金工高智威|量化掘基系列之三：ChatGPT概念
金选·核心观点
2022年11月OpenAI发布语音聊天机器人ChatGPT，推出仅2个月用户数已过亿。模型可赋能语音客服、搜索引擎、文字创作等丰富场景，并衍生出更多算力和数据需求，有望带动AI板块景气度持续提升。ChatGPT作为迄今为止AI大模型最接近商用落地的成果，输出内容接近人类的常识、认知、需求和价值观。其采用的InstructGPT方法有望成为新一代AI开发范式，将极大程度促进语言类AI大模型的多场景落地。
目前国内在ChatGPT相关领域进展较快的企业包括百度、科大讯飞、商汤科技、阿里巴巴等。其中，百度宣布将于3月推出人工智能聊天机器人“文心一言”（ERNIE Bot），目前已有包括企业软件、媒体、汽车、互联网等多个行业近300家头部企业宣布加入“文心一言”生态。此外，百度还于2月17日宣布“文心一言”将通过百度智能云对外提供服务，赋能更多行业发展。
大模型对算力和数据均提出更高要求，将提振上游GPU等硬件设备、云计算及数据标注行业的景气度。从算力角度看，大模型对算力有着极大的消耗。增加训练参数规模是提升大模型性能最直接的方法之一，预计未来各头部AI厂商的“大模型军备竞赛”仍将持续。从训练数据角度看，ChatGPT对高质量训练数据集需求提升。未来其他大模型训练或也将引入更多人工标注数据，将为相关企业带来新的发展机遇。随着未来GPT系列模型对数据质量的要求进一步提升，拥有高质量数据的流量平台或可通过提供数据等方式进入产业链，带动大数据领域加速发展。
大数据指数布局ChatGPT概念板块
中证大数据产业指数由中证指数有限公司发布，经过测算发现，在目前市场上与ChatGPT相关的中证指数中，中证大数据产业指数与万得ChatGPT概念指数的相关性最高，两者日度收益率相关系数达到86.00%，为广大投资者提供了投资ChatGPT概念的绝佳机会。
中证大数据产业指数成分股共覆盖13个中信三级行业，主要集中在行业应用软件（29.82%）、通用计算机设备（16.38%）、云软件服务（15.67%）、云基础设施服务（14.93%）和新兴计算机软件（9.57%）这5个行业，合计权重占比达到86.37%。在13个中信三级行业中，其中7个行业同样出现在万得ChatGPT概念指数成分股中，较全面的涵盖了ChatGPT的概念股票所处细分行业。
长期来看，中证大数据产业指数相较于宽基指数获得了显著的超额收益。夏普比率和今年以来收益率也显著高于三大宽基指数。根据万得一致预测净利润同比（FY2比FY1），大数据产业指数的预测净利润同比达到53.12%，远高于各宽基指数的水平。充分说明了分析师对于未来大数据产业高速成长的乐观预期。
大数据ETF（515400）优势明显，快速把握ChatGPT投资机会
大数据ETF（515400）是国内最早跟踪中证大数据产业指数的ETF基金产品，截至2月17日，基金总资产净值达到6.97亿元，2月份成交金额达到9.64亿元，流动性上优势明显。近期成分股中北上资金持股占比稳步上升，受到外资的广泛关注。管理人富国基金在ETF领域全面布局，拥有丰富的ETF管理经验。综上，大数据ETF（515400）是投资者参与ChatGPT概念投资可选择的优质投资标的。
风险提示
基金历史业绩不代表未来；以上结果通过历史数据统计和测算完成，在政策、市场环境发生变化时存在失效风险；行业发展不及预期风险。
