AIGC势头强劲，开源证券：关注AI及5G通信领域投资机会
1、AIGC势头强劲，算力、数据、算法、下游应用端有望迎来广阔的发展空间
2022年以来，以ChatGPT为代表的AIGC技术热度持续提升。AIGC技术持续取得突破离不开算力、数据、算法三大核心要素。算力方面，随着大模型持续推出及升级迭代，AI算力需求持续增长，带动AI服务器、AI芯片、数据中心等硬件需求增长。根据IDC的数据，我国智能算力市场规模预计将从2019年的31.7EFLOPS增长至2026年的1271.4EFLOPS，CAGR高达69.4％。数据方面，大模型复杂化需要更大规模的训练数据支持。同时数据标注是大部分AI算法有效运行的关键，尤其是自动标注技术的兴起，推动数据服务行业持续扩容。根据艾瑞咨询的数据，我国AI基础数据服务行业市场规模预计将从2018年的25.9亿元增长至2025年的101.1亿元，CAGR为21.5％。算法方面，预训练模型引发AIGC技术的质变，OpenAI、百度等国内外厂商纷纷推出大模型并持续进行升级迭代。应用方面，AIGC生成文本、图像、视频等的能力持续提升，在自动驾驶、智慧工业、电商、文娱等领域将得到广泛应用。根据头豹研究院的数据，我国AI市场规模预计将从2021年的2607亿元增长至2027年的15732亿元，CAGR达34.9％，其中自动驾驶是AI最大应用领域，同时数字人在AIGC推动下发展迅速。
2、5G投资前期关注网络基础设施建设，后5G时代关注应用领域持续放量
5G技术具备高速率、低时延和大规模设备连接的特点，主要用于增强移动宽带、高可靠低时延连接、海量物联三大领域。5G建设前期，电新运营商将持续投入网络设备，带动相关设备需求增长。随着5G网络日益完善并在应用端加速渗透，用户侧移动终端及信息服务消费支出将快速增长，同时各垂直行业网络设备投资及流量消费需求也将持续扩大。例如，5G技术是车联网行业发展重要推力之一，将持续受益车联网行业发展迅速。根据中国信通院的数据，5G技术带动的直接产出预计将从2020年的约4840亿元增长至2030年的6.3万亿元，CAGR约为29％，5G技术带动的间接产出预计将从2020年的1.2万亿元增长至2030年的10.6万亿元，CAGR约为24％。此外，5G技术与AI相辅相成。5G技术能够为AI带来更大规模的训练数据，降低对云端的依赖，而AI可帮助5G在部署规划、运行维护等方面实现高度自动化和智能化，降低5G网络的建设和运维成本等。
3、2023年以来AI及5G通信主题指数明显跑赢大盘，关注相关领域投资机会
受益AIGC概念兴起并且预计将在提升更多领域的生产力发挥重要作用，人工智能板块获得资本市场的认可。同时，人工智能的发展需要算力支撑，而5G技术具备带宽高、传输速率快、连接数量大的优势，助力AI产业迅速发展，因此5G通信板块也受到市场追捧。目前市场上以中证人工智能主题指数、中证5G通信主题指数最具行业代表性，许多对应主题ETF产品与其挂钩。根据Wind的数据，2023年以来，中证人工智能主题指数及中证5G通信主题指数明显跑赢上证综合指数，相关领域投资机会值得关注。
风险提示：技术进展不及预期；下游应用领域渗透率不及预期。
来源：券商研报精选
