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三安光电上涨点评

作者:水晶球财经网发布时间:2023-04-05

原标题:三安光电上涨点评

大家好,今日三安光电涨幅较大(+4%),我们认为可能和这样几则新闻/传言有关:

1)三安光电100G DFB光技术产品批量交货新闻:AIGC驱动数据中心光模块需求不断增长,【光芯片是光模块的核心部件】。三安光电已经推出VCSEL、PD/APD、DFB等产品,【PD/APD产品主要应用于光模块探测端,DFB产品主要应用于光模块发射端,目前公司25G、100G DFB均已经实现批量供货,供应国内知名通信厂商】。

2)唯捷创芯终止与联电协议新闻,三安光电GaAs代工亦存在接收客户转单预期:近日,【唯捷创芯发布公告,公司终止与联电产能保障协议】。不过,根据联电所能提供的工艺平台及晶圆尺寸,我们推测【唯捷创芯在2022年起主要向联电采购的是CMOS/SOI晶圆,而非GaAs晶圆】,此新闻并非和三安光电直接相关。但是,三安光电【GaAs PA代工产能充沛,对客户具有较大吸引力,有望持续开拓新客户】。

3)与某海外功率大厂合作传言:今日,市场传言三安光电将与某海外功率大厂在SiC领域进行深度合作,【该消息我们目前仍在验证中】。不过,三安光电【SiC产能已提升至1万片/月,2023年1月销售额近1亿元,2月份已突破1亿元】。凭借技术先发、规模效应、上下游一体等优势,我们认为公司在SiC制造领域具备较强竞争力。

展望未来,我们认为三安光电:

1)Mini LED、SiC业绩高速增长确定性较高,公司Mini LED自3Q22起进入A客户供应链,在平板电脑、笔记本电脑等终端产品放量,SiC产能利用率饱满,产能仍在持续提升,同时车规级产品已经在国内头部车厂及tier1厂商送样验证;

2)GaAs代工/滤波器业务积极布局,竞争优势显著,静待周期触底反转:公司SAW滤波器产品已经推出,并布局射频模组先进封装工艺,能够为客户提供一站式解决方案。来自中金科技硬件


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