电信运营商：ChatGPT带来投资新逻辑
2月20日，三大电信运营商延续上周以来的涨势，继续合力向上。其中，中国电信强势涨停；中国联通涨超7%，中国移动涨超6%。
消息面上，近期有媒体报道称，中国电信已全面布局大模型技术研发并取得阶段性成果，积极关注产业版“ChatGPT”并已具备相关技术研发基础。中国电信有关人士表示，ChatGPT的底层技术包括人工智能、大数据等，而在这些领域，中国电信等通信运营商在前期就已有相应的能力储备和技术布局。
我们在2月17日《优秀交易员》节目专题报告《运营商价值有望重估——ChatGPT带来投资新逻辑》中明确提出，ChatGPT的背后是海量的数据和庞大的算力，随着ChatGPT为代表的AIGC（利用人工智能来生成内容）在国内加速发展，电信运营商作为中国算力与数据要素的国家队，有望持续受益。
除此之外，近年来，电信运营商资本开支拐点显现、数字经济新兴业务快速发展、分红派息比率不断提升，在中国特色估值体系背景下，其投资价值有望得到重估。
