上海汇正财经：“OpenAI入局算力、Sora与RTX-AI”
▍事件：全球 AI 热点涌现，利好频出。OpenAI 带头执行 AI 芯片投资计划并发布文生视频新品 Sora，英伟达正式发布此前已经有所展示的 AI 本地部署 RAG 工具 Chat with RTX，谷歌更新 Gemini 至 1.5 版本。
▍OpenAI 宏伟投资计划，剑指改革全球半导体。
据华尔街日报消息，OpenAI正在打造全球芯片供应链，来彻底重塑全球半导体行业，Altman 一直在关注 AI 芯片的供需问题，2018 年，Altman 个人投资了一家 AI 芯片初创公司Rain Neuromorphics，2019 年，OpenAI 花费 5100 万美元购买 Rain 的芯片；去年 11 月，Altman 为一家代号为“Tigris”的芯片企业寻求数十亿美元的资金。我们认为，从远期来看，算力需求或持续超出我们的想象，如果仅依靠台积电的先进制程产能进行供应，或难以满足未来 AI 用户持续增长带来的供应缺口，而另起炉灶，构建一套由 OpenAI 自己领导的算力产业链，当下来看是 OpenAI 切入基础设施领域的可行方案。
▍文生视频大模型 Sora 横空出世，其能够理解并呈现物理定律，影视动画行业的颠覆性时刻到来。
Sora 虽然仍旧使用 Transformer 架构和基于扩散模型，但最大变化在于其能够在生成的视频中展现出火焰反光、物体运动惯性等自然界规律；同时相较于其他扩散模型，视频可以保持相当高的稳定性和一致性，因此，Sora 呈现的 AI 视频给用户一种连续性强、符合逻辑、具有一定观赏性的感觉。最重要的是，Sora 依旧符合 AI 缩尺律（Scaling Law），OpenAI 在技术文档中说明，随着训练计算量的增加，样本质量明显提高，进一步佐证了多模态时代，算力需求将成为最核心的瓶颈之一。
▍Gemini 1.5 将实现大模型最大的上下文窗口。
相较于 Gemini 1.0，1.5 最主要的改进是处理大文件的能力，Gemini 1.5 Pro 每次可以处理 100 万个token，结合原生多模态能力，其可以一次性处理大量信息，例如 1 小时的视频、11 小时的音频、超过 3 万行（或 70 万个单词）的代码。Gemini 基于 MoE（Mixture-of-Experts）专家网络，根据给定的输入，MoE 模型将选择性地激活其神经网络中最相关的专家路径，从而极大提高模型效率。
▍Chat with RTX——AI 助理的一小步，边缘推理的一大步。
该工具可以使用 Mistral、Llama 2 等开源模型，帮助用户阅读文档/视频并通过检索增强生成（RAG）总结文件内容，全程由本地 RTX 显卡进行推理。我们认为，边缘推理是 AI 触及广大潜在用户的“毛细血管”，世界经济论坛在最近的一份报告中预测，能够离线运行生成式 AI 模型的设备将“大幅增长”，其中包括个人电脑、智能手机、物联网设备等，原因在于，本地模型不仅更加私密，而且与云托管模型相比，本地模型的延迟更低，成本效益更高。总结来看，近期的 AI 行业新闻，在模型层面各家激战正酣，同时在 Scaling Law 不断应验的事实下，我们此前对算力需求充分乐观的观点将持续被验证，AI 算力有望继 2023 年后，继续成为新一年的热门投资方向。
▍投资策略及建议：
算力——光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁。
算力调优/调度/租赁：恒为科技、思特奇、中科金财、东方材料、博睿数据、中贝通信、中科曙光、中国移动、中国联通、中国电信。
算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪。
液冷：英维克、申菱环境、高澜股份、佳力图。
边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。卫星通信：中国卫通、中国卫星、震有科技、华力创通、电科芯片、海格通信。
数据要素——运营商：中国电信、中国移动、中国联通。数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。BOSS 系统：亚信科技、天源迪科、东方国信。
风险警示：
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