生成式AI投资分析：科技巨头比VC更积极，算力开支推高创业门槛
生成式AI创业公司炙手可热，科技巨头CVC和VC资本纷纷涌入，那么谁的投资更多呢？答案科技巨头，因为它们想通过金钱主导AI产业，而且它们握有大量现金。
PitchBook提供的数据显示，2023年微软、谷歌、亚马逊达成一系列大型AI投资交易，在AI企业融资的270亿美元金额中，科技巨头的投资占了三分之二。这表明，硅谷科技巨头在AI投资方面已经碾压专业VC。
科技巨头主导生成式AI投资
当然，硅谷顶级VC并没有缺席AI盛宴，只不过投资力度没有科技巨头大，因为美国加息、投资的公司估值下跌限制了VC的投资能力。
Index Ventures的合伙人Nina Achadjian表示：“在过去一年里，市场围绕一些基本模型快速整合，科技巨头涌入，向OpenAI、Cohere、Anthropic和Mistral等企业投入巨资，市场整合加快。”
“对于传统VC来说，你必须早一点进入，必须让人信服，也就是说你要理解最新的AI研究，知道哪些团队是从谷歌DeepMind、Meta等企业剥离出来的。”她补充道。
2021年AI创业公司的年融资额达到110亿美元，创下新高；2022年融资额大降，但2023年却又飙升至230亿美元。
这其中，微软向OpenAI投资10亿美元，谷歌、亚马逊向Anthropic投资，这些大交易抬升了融资额。微软在AI投资方面十分积极，除了OpenAI，它还承诺向Inflection投资。
今年6月，Inflection融资13亿美元，估值达到40亿美元。一个月后，开源AI模型托管商Hugging Face融资成功，估值达到40亿美元。9月份，亚马逊投资OpenAI的挑战者Anthropic，该公司估值达到250亿美元。
成功融资的还有一些独角兽AI创业公司。比如 Adept，它开发的AI助手可以替用户浏览互联网、运行软件程序。又如Character AI，它开发的软件十分有趣，用户成为会员，就能和平台上1800 万个聊天机器人（比如，拿破仑、马斯克、托尼·斯塔克或者居里夫人...... 你也可以亲自DIY一个）中的几个群聊。Typeface、Writer和Jasper开发专注企业的生成式AI工具，这些工具能撰写长篇文章，它们也拿到了投资。
算力成本推高生成式AI创业门槛
开发、训练生成式AI工具并不容易，创业公司需要投入大量的计算力和现金，很多创业公司根本无法承担，它们只能与科技巨头合作，从而获得强大的基础设施、芯片和现金。
在科技巨头的助推下，AI创业公司估值飙升，VC必须与科技巨头竞争，夺取交易的难度加大。不久前OpenAI出售员工股票，当时公司的估值达到了惊人的860亿美元，相当于年初估值的3倍，增速之快让人叹服。
Tapestry VC创始合伙人Patrick Murphy表示：“即使是管理几百亿美元的顶级VC投资者，它们也没有足够的资金让AI企业保持独立，也没有能力打造新的AI企业并帮它击败现有科技巨头。在当前的AI变革中，大多百万里挑一的企业已经被科技巨头俘获。”
当然，在AI投资浪潮中仍有VC的身影。例如，Josh Kushner创建的Thrive Capital投资公司是OpenAI的重要投资者之一。巴黎企业Mistral今年5月融资5亿美元，Andreessen Horowitz、General Catalyst和英伟达参与投资。
许多投资者喜欢投资 “基础模型”开发商，比如OpenAI和Anthropic，但也有一些VC寻找围绕“基础模型”开发AI应用的企业。
Conviction创始人Sarah Guo说：“有人认为只有基础模型开发商才是重要的，这是一种误解。在AI领域一些还未探索的应用领域有很大的市场空间，会有很多高价值AI企业是前所未见的。”
从现状看，AI投资似乎成了大佬的游戏，零散投资者除了购买股票，似乎没有什么机会参与。（小刀）