数字基建加速建设 算力产业链或先受益
金融投资报记者 林珂
虽然近期科技板块波动明显，但从机构态度来看，对高景气的科技领域看好态度始终未发生变化。消息面上，近期一批数字基建项目加快建设落地，有望提振科技股热度。有分析人士指出，数字基建加速建设背后，算力板块迎来新催化，建议逢低配置。
可以看到，随着数字化转型的推进和国家政策的推动，国内算力需求广阔。根据工信部等六部门印发的《算力基础设施高质量发展行动计划》，目标到2025年算力规模超过300EFlops，智能算力占比达到35%。未来算力需求的释放，有望推动国产算力链的发展。随着国内大模型的发展，国产化的需求也在不断增长。
AI产业发展，算力先行。中信建投证券指出，随着国内领先的AI大模型基本实现能力边界的突破，应用端也有望迎来加速落地，建议关注AI芯片、服务器、交换机、光模块、液冷、连接器/线束、PCB和IDC等环节相关的标的。近期，海外算力产业链板块相关标的股价调整较为明显，主要是由于市场担忧国际形势变化会对AI发展产生影响。当前AI产业发展趋势性强，海外算力板块相关公司估值水平较低，投资机会凸显。
随着互联网端资本开支恢复明显，AI需求持续向好。申万宏源证券分析师黄忠煌指出，根据IDC数据，中国服务器市场下游中，互联网占比基本维持在40%以上。2022年由于互联网厂商阶段性的转型及外部因素影响，以及运营商开启大规模采购建设，互联网占比略有下降，但2023年快速恢复。长期来看，互联网、通信、金融依然为算力的主要需求方，后续三个行业均有积极信号验证需求增长。
当前时点，政策持续加码智算基础设施建设，国产算力迎来发展机遇。同时，运营商资本开支向算力倾斜，令国产化算力占比加大。华西证券认为，算力网络方面将是长线投资热点和方向。在全球算力主权发展过程中，由于有竞争加速和芯片禁运等外部催化，叠加国内AI大模型与应用的加速普及，国产算力的发展成为当前市场热点及明确方向。在万卡集群加速建设过程中，政府与运营商持续推动国产化比例提升，包括华为昇腾系列，以及以太网适配的国产算力厂商都在持续发力。华西证券建议，重点关注国产AI芯片、交换机及交换机芯片、机柜内的高速互联、液冷应用等领域，持续推荐中国电信、中国移动、中国联通、紫光股份、英维克和高速光模块领域的天孚通信、中际旭创、新易盛，相关受益标的包括国产交换机芯片盛科通信；智算中心领域的润泽科技、奥飞数据等。
