2月19日早餐 | “春节经济”火热；OpenAI发布Sora
大家早上壕！
先看海外要闻：
上周五美股回落，三大美股指终结五周连涨。收盘道指跌0.37%，标普500指数跌0.48%，纳斯达克跌0.82%，全周分别累跌0.11%、0.42%、1.34%。
科技“七姐妹”齐收跌，Meta跌超2%，苹果五连跌，英伟达盘初涨超2%后转跌。芯片股指连跌两日，Arm跌4%，应用材料财报后涨超6%。AI“妖股”超微高台跳水，盘初涨超7%创盘中历史新高，后收跌20%。德股法股连日同创历史新高，诺和诺德四日连创新高。中概股指三连涨，全周累涨超4%。
PPI捶爆降息预期，两年期美债收益率升超10个基点，一度升破4.70%，全周第三日创去年12月美联储会议放鸽以来新高。美元指数跳涨、刷新日高，后回吐涨幅，开年来每周累涨。
原油创三个月新高，连涨两周。WTI 3月原油期货收涨1.49%，报79.19美元/桶，全周累涨3.06%。布伦特4月原油期货收涨0.74%，报83.47美元/桶，全周累涨1.56%。
PPI公布后，黄金迅速转跌，后收涨，仍连跌两周。COMEX 4月黄金期货收涨0.46%，报2024.10美元/盎司，全周累跌0.72%。LME期铜收涨2.1%，报8489美元/吨，全周累涨近4%。
美国天然气止住八连跌，告别三年多低位，一周跌13%。
OpenAI文生视频大模型Sora引爆科技圈；马斯克：人类认赌服输，但AI增强的人类将创造出最好作品；周鸿祎：Sora意味着AGI实现将从10年缩短到1年。
苹果“捍卫”APP Store收费制度的做法首次被欧盟开罚单，金额超5亿美元。
OpenAI取消GPT-4 Turbo所有每日限制。
国内重大事件汇总：
1、新华社：国务院总理李强2月18日主持召开国务院第三次全体会议，讨论《政府工作报告》稿，对做好开年工作进行动员。
2、王毅会见美国国务卿布林肯。
3、财政部：在中国（上海）自由贸易试验区及临港新片区试点离岸贸易印花税优惠政策。
4、中国央行超额续作5000亿元MLF，利率不变，未降息。中国金融时报：贷款利率仍有下行空间。
5、文旅部：春节假期国内游人次达4.74亿，花了6326亿；民航局：春节假期民航累计运输旅客1799.2万人次，创历史新高。央视新闻：春节假期全国服务消费相关行业日均销售收入同比增长52.3%。国家税务总局增值税发票数据显示，今年春节假期（初一至初八）全国服务消费相关行业日均销售收入同比增长52.3%。
6、证券时报：全国数百个5A级景区中，南京夫子庙秦淮风光带、杭州西湖最火，济南天下第一泉、丽江古城、深圳华侨城度假区分列3-5名。东北多个景区热度翻倍，远超全国32%同比增幅。携程：今年春节国内景区门票订单同比增长超6成。
7、2024年春节假期全国电影票房80.16亿元，打破中国影史春节档票房纪录。票房前4名影片分别为：《热辣滚烫》27.18亿元，《飞驰人生2》23.98亿元，《熊出没·逆转时空》13.89亿元，《第二十条》13.4亿元。
8、贝壳研究院：龙年春节楼市开门红，二手房交易增七成。
9、国家邮政局公布，春节假期全国投递快递包裹超6.41亿件，日均同比增长82.1%。
10、国家互联网信息办公室发布第四批深度合成服务算法备案信息。
11、浙江：支持“万亩千亿”新产业平台重大项目建设。
12、3月1日0时起，横琴粤澳深度合作区将封关运行。
13、小米史上首场“人车家全生态”发布会定档2月22日。
14、春节前最后一个交易日，北上资金净买入中际旭创1.53亿元、中国平安1.15亿元，净卖出药明康德5.31亿元、宁德时代4.74亿元。
今日券商策略前瞻：
春节后第一个交易周即将开启。本周的券商策略分析师普遍看好市场将迎来底部的第一波反弹行情。而得益于海外Sora视频效果的远超预期，多家券商策略也认为，人工智能板块或将是本轮行情的主线。
建投策略陈果团队称，回顾历史表现发现，经济/盈利数据真空期+稳增长政策预期发酵背景下，春节后到两会前通常是市场可为阶段，2010年以来万得全A涨跌幅均值达3.2%，录得正收益的胜率高达86%，结构上高端制造、科技、周期录得超额收益的胜率领先。类比16、18年，两者均经历节前大跌-反弹过程，节后延续修复行情，至两会前录得正收益；反观今年表现，节前微观流动性担忧已得到一定程度缓解，节后开工旺季来临，短期有望延续修复行情，后续延续性则取决于两会政策及实体数据。
海通策略荀玉根团队称，随着监管层面对资本市场持续释放暖意，维持资本市场平稳运行举措频出，行情开始回暖。历史上市场走出大底需多个因素配合：历时3-6个月、基本面改善、情绪回暖。当前行情定性为市场大底的第一波反弹，也契合春季行情特征，时空仍可观。行业层面重视硬科技制造及医药。
中信策略秦培景指出，节后可更偏向均衡配置。首先，节前中央汇金扩大购买范围有效地阻断了流动性循环连锁负反馈过程，资本市场生态建设转向做优存量严把增量，投资者回报环境有望改善。其次，1月社融数据略超预期，春节消费数据不乏亮点，今年经济基数效应基本消除，政策有望更加灵活应对经济扰动。再次，春节期间港股率先企稳提振投资者情绪，海外科技主题催化有望抬升反弹期间风险偏好。最后，当下增量资金主要来源于活跃资金加仓，右侧确认信号确认后将是较好入场时机。
详情可见：A股分析师前瞻：节后或延续反弹，人工智能板块成为热议焦点
今日题材方面：
1、人工智能 | 春节长假期间，海外AI相关进展持续刷屏。
2月18日，OPPO创始人兼CEO陈明永发布全员信，表示，“未来五年，AI对手机行业的影响，完全可以比肩当年智能手机替代功能机。2月17日，据知情人士透露，软银集团创始人孙正义正在寻求高达 1000 亿美元的资金来资助一家芯片合资企业，以与英伟达公司竞争并供应人工智能必需的半导体。
2月16日，OpenAI发布视频生成模型Sora，可生成60秒一镜到底视频。360周鸿祎表示，“一幅图胜过千言万语，而视频传递的信息量又远远超过一幅图，意味着AGI真的就不远了，不是10年20年的问题，可能一两年很快就可以实现。”
点评：国盛证券认为，Sora相比此前其他文生视频模型，已经跨越到实用生产力工具，1分钟长度有望大规模应用在短视频领域，扩展视频的能力也有望制作长视频，或将带来新一轮内容创作产业革命。但另一方面，此次Sora暂未对外开放使用，国盛认为算力的限制可能是重要因素：随着AIGC技术在影视剧集、宣传视频、自媒体、游戏等领域逐步渗透，视频创作效率或迎来显著提升，同时视频相对于文字、图像的交互数据量级将有巨大提升，或对应算力需求的高速扩张。
2、减肥药 |北京时间2月16日，礼来股价上涨超3%，达到782.06美元/股，创下历史新高。得益于市场对其新型减肥药物的强劲需求，礼来股价今年上涨了34%，市值超过7400亿美元。此外，电影《热辣滚烫》大年初一上映，减肥100斤的贾玲就包揽了前7名热搜，各种话题热度不断，甚至连网友问贾玲能不能出减肥教程也登上了热搜。在此之前，当地时间周一（2月5日），另一大减肥药巨头诺和诺德大股东诺和控股宣布，将以全现金交易形式收购总部位于美国的生物制药合同制造商康泰伦特。诺和诺德CEO表示，新工厂“将使我们今后能够为更多的糖尿病和肥胖症患者提供服务”。
点评：《World Obesity Atlas 2023》数据显示，2020年，全球超重人士达26.03亿人，占比38%，预计2035年超重人数将迅速增长到40.05亿，占比达到51%，减重需求将会进一步提升。未来，随着人们体重管理意识的增强和新减肥药上市等因素驱动，弗若斯特沙利文预计中国减肥药市场规模将从2020年的19亿元快速增长至2030年的149亿元，2020-2030年复合增长率达到22.87%。
3、影视 | 据猫眼专业版数据显示，截至2月17日21时，2024年春节档（2.10-2.17）新片总票房突破80.23亿元，超过了历史最高的2021年春节档票房78.42亿元，刷新了中国影史春节档票房的新纪录。档期内总观影人次1.63亿，总场次393.7万场，双双刷新了历史最好成绩，创下中国影史春节档总观影人次新高和总场次新高。
点评：今年春节档新片虽然预售票房较低，通过热点营销、影片的口碑质量、以及低价票拉动口红效应，头部影片的票房成绩超过市场预期。猫眼专业版预测《热辣滚烫》的最终票房为40.31亿元，《飞驰人生2》的最终票房为35.98亿元，《第二十条》的最终票房为24.63亿元，《熊出没 逆转时空》的最终票房为22.43亿元。中证报表示，今年春节档票房打破历史记录，远超过市场预期。未来随着优质海内外影片陆续上映，叠加观众观影需求复苏，影视行业有望进一步复苏。
4、教培 |2月8日，教育部发布《校外培训管理条例（征求意见稿）》明确，开展校外培训活动，应当依法取得相应的校外培训办学许可，具备法人条件。鼓励、支持少年宫、科技馆、博物馆等各类校外场馆（所）开展校外培训，丰富课程设置、扩大招生数量，满足合理校外培训需求。2月15日，港股中资教育板块大涨，光正教育涨超18%，建桥教育、成实外教育均涨超6%。
点评：开源证券分析称，原“双减”文件最后一段提出“不再审批新的面向普通高中生的学科类校外培训机构，管理参照本意见有关规定执行”。本次《校外培训管理条例》明确定义，所称校外培训为以中小学生和3至6岁学龄前儿童为对象，范围不包含高中阶段。高价小黑班屡禁不止的背景下，各地执行层面或逐步放宽合规高中学科类校外培训机构的严格管理和审批。
国泰君安表示，随着执行层面细则逐步出台，明确处罚规则与监管主体，进入常态化分类监管，市场有望明显改善对行业政策不确定性的担忧，估值有望提振；教育行业企稳且趋势向上，当下具备强劲、稀缺的经营韧性。
此外，申万宏源测算线下学科培训机构由于一年之中近一半时间不能开课，租金等刚性成本占营收比重将从原先约12.7%的占比跃升至45.3%，进而无法实现盈利。而线下非学科培训没有开课时间及定价的限制因此盈利水平远高于学科培训。在非学科培训形成对学科培训有效替代后，行业规模将快速扩大。
今日无新股申购。
再来看上市公司公告精华：
1、神州数码：控股子公司预中标中国移动新型智算中心(试验网)采购项目。
2、招商证券：2023年净利润同比增长8.35%。
3、高新发展：高投电子受让申万宏源长虹基金持有的华鲲振宇3%股权。
4、软通动力：公司与鲲鹏计算&昇腾计算开展全方位合作。
5、吉祥航空：2024年1月客座率为83.51%，同比上升9.39%。
6、光线传媒：截至2月17日公司来源于《第二十条》营收区间约4亿至4.60亿。
7、煌上煌：子公司合作方冷链仓库火灾未造成任何人员伤亡，存货受到一定程度损毁。
8、药明康德：在过去没有、现在和未来都不会对美国构成国家安全风险。
9、*ST爱迪：股票触及交易类强制退市情形，公司终止上市。
10、欣旺达：拟以3亿元-5亿元回购股份，回购股份的价格不超过人民币19.9元/股。
11、华勤技术：拟3亿元-4亿元回购公司股份。
12、润和软件：拟以1.5亿元-3亿元回购股份，回购价格不超过23.50元/股。
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