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百度去年大赚287亿,AI带来增量收入,为何资本市场不买账?

作者:金融投资报发布时间:2024-03-04

原标题:百度去年大赚287亿,AI带来增量收入,为何资本市场不买账?

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金融投资报记者 陈雨禾

2月28日,百度披露的2023年第四季度及全年业绩公告,成为市场关注焦点。一方面,是因为2023年净利润大增39%;另一方面,则是AI业务为公司带来增量收入。按照李彦宏的说法,接下来,百度将继续坚定对生成式AI和基础模型的投入,为创造新增长引擎奠定基础。

据公司公告

2023年盈利增长39%

百度最新财报显示,2023年全年实现总营收1346亿元,同比增长9%;归属百度的净利润(非通用会计准则)287亿元,同比大幅增长39%。其中,2023年第四季度实现营收350亿元,同比增长6%;归属百度的净利润(非通用会计准则)78亿元,同比增长44%。

具体来看,在2023年的百度核心收入中,在线营销业务提供的收入占比超过七成;同时,包括智能云业务在内的非在线营销业务收入也出现了增长,同比增幅9%;而在百度核心收入之外,爱奇艺相关业务还为公司提供了319亿元的收入,占2023年百度总收入的三成多。

此外,百度在最新财报中还披露了旗下自动驾驶出行服务“萝卜快跑”的相关数据。

截至2024年1月2日,萝卜快跑在开放道路提供的累计单量超过500万;2023年四季度,萝卜快跑提供乘车服务83.9万次,同比增长49%;2023年四季度内,“无人驾驶订单”占武汉整体订单组合的比例达45%,高于2023年第三季度的40%。

研发投入方面,财报数据显示,百度2023年全年的研发费用为242亿元,占营收比例约18%。公司表示,其主要是由于支持生成式AI研发投入的服务器的折旧开支及服务器机架费增加。

AI领域实现增量收入

值得注意的是,在2023年财报数据中,百度在AI领域实现的增量收入尤其受到关注。

这也在2月28日晚的财报电话会上被重点提及。据介绍,2023年四季度,百度智能云总营收84亿元,其中AI大模型为云业务带来约6.6亿元的增量收入,这一数字在2024年或增长至数十亿元人民币。

规模方面,去年12月底,文心一言用户规模已突破1亿;同时,文心大模型日调用量已超过5000万次,12月约有2.6万家企业调用文心大模型API接口。

接下来,百度将继续注重核心业务和生成式AI增量收入,以及移动生态系统用户基础和产品翻新,通过AI创新提升货币化能力,实现长期增长目标。同时,百度将通过Ernie开发自己的应用程序并带动未来的外部收入。

此外,在近期因Sora带动而大火的“文生视频”领域,百度也在财报电话会上进行了重点提及。

据介绍,包括“文生视频”在内的AI多模态集成,是未来基础模型发展的重要方向,AI芯片和基础模型储备将帮助百度继续为用户提供多种AI本地应用。百度将继续投资以发展强大的基础模型以解决现实世界中的问题,并为企业和开发者构建最佳和最有效的AI应用程序。

摩根士丹利预计,2024年百度广告收入有望实现7%的同比增长,这一增速将超过GDP增长率。这一增长主要得益于AI的驱动,它将有效推动广告转化率的提升。预计到2024年,AI技术将为百度带来约30亿元的广告增量收入。中信证券发布研报称,随着后续AI广告产品的升级、单位成本算力的下降,百度公司有望在宏观经济复苏的基础上,持续提升商业化水平。

AI领域竞争加剧

记者注意到,在最新财报公布后,百度的美股、港股股价却很快出现了回落。美股方面,截至2月28日收盘,百度(BIDU)股价大跌8.05%,报103.31美元/股;港股方面,截至29日收盘,百度集团-SW(9888.HK)股价跌6.61%,报99.55港元/股。

据Wind

近期有分析指出,国内市场方面,百度率先推出的“文心一言”令其在AI领域具备先发优势,但随着阿里的通义千问、腾讯的混元大模型等竞品不断发力,百度的先发优势正面临挑战。

以2022年数据为例,百度的研发费用占收入比例接近19%,为BAT中占比最高的公司,但从总额来看,其在2022年内的233亿元研发费用,在BAT中居于末位。因此也有观点认为,由于百度与阿里、腾讯等相比体量较小,后两家公司也都有一定可能“后来居上”。

当然,这种竞争在多数行业人士看来都并非坏事。反过来看,有大量厂商、头部厂商的陆续加入,实质上是为国内AI领域的生态建设“增砖添瓦”。

国信证券分析称,随着国内大模型生态改善,AI多模态也在持续推进,如商汤“书生浦语”模型开源,华为诺亚方舟实验室推出新大语言模型架构;网易有道推出子曰教育大模型2.0,百川智能发布角色大模型;创新型模型方面,字节跳动推出创新性视频模型Boximator等。国信证券建议,关注底层技术演进及海内外应用落地映射,持续看好AIGC所带来的长周期投资机会。

此外,关于近期的AI生态“鲶鱼”Sora,也有机构指出,AI视频生成虽不是新事,但Sora的推出具有新里程碑价值。

华鑫证券认为,作为AIGC组成部分,Sora有望推高AI多模态的热度,可关注AI多模态应用塑造数字内容生产与交互新范式,赋能视觉行业,从文字、3D生成、动画电影、到长短视频、剧集等方面,均有望带来内容创作的变革,助力内容消费市场的繁荣发展,也在加速拓展AI应用新边界。同时,AI的发展,需要算力等支持,若算力获得持续赋能,应用也有望百花齐放。

编辑|贺梦璐 校检|袁钢 审核|何颖

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