国产化替代+技术更迭，数据中心电源崛起？

数据中心电源引发关注。随着 AI 技术的飞速发展，数据中心的需求呈现出爆发式增长态势，这直接带动了备用电源系统中高速发动机的市场需求急剧攀升。当前，高速发动机市场约 80% 依赖进口产品。在这一产业链中，柴油发动机和 UPS是弹性最大的环节。此外，数据中心电源已经实现从传统UPS到巴拿马电源的演化，相比传统数据中心的供电方案，巴拿马电源占地面积减少50%，其设备和工程施工量可节省40%，其功率模块的效率高达98.5%，架构简洁可靠性高。

大数据行业逻辑

1、数据中心需求大增，核心零部件迎来国产化机遇

有机构指出，在 AI 驱动的数据中心需求暴增背景下，高速发动机作为备用电源关键部件，市场需求呈井喷之势。然而当下 80% 依赖进口产品的现状，既暴露出供应链的脆弱性，也凸显出巨大的国产化替代空间。对于国内具备研发和生产高速发动机实力的企业而言，这是切入数据中心市场的绝佳时机。一方面，凭借本土优势，可与国内数据中心运营商建立更紧密合作关系，快速响应其需求，在产品定制、售后维护等方面提供更优质服务；另一方面，通过持续投入研发，攻克技术难关，逐步提升产品性能，缩小与进口产品差距，进而凭借成本优势、政策支持等逐步抢占市场份额。长期来看，有望改变全球高速发动机市场格局，从进口依赖走向自主可控，相关企业营收与利润将迎来爆发式增长。

2、柴油发动机和 UPS 两大细分赛道市场空间广阔

柴油发动机和 UPS 在数据中心电源产业链中弹性最大，意味着随着数据中心建设加速，这两个环节将收获超比例的增长红利。以柴油发动机为例，作为备用电源的重要支撑，当数据中心规模不断扩张，对其可靠性、功率输出稳定性要求更高，促使柴油发动机企业加大研发投入，升级产品。比如开发更节能高效、低噪音、快速启动的柴油发动机，满足大型数据中心不间断供电需求。企业不仅能在产品销售上实现量价齐升，后续运维服务也将成为稳定的收入源。

UPS 环节同样如此，随着从传统 UPS 向巴拿马电源演化，新型 UPS 技术需求大增。掌握巴拿马电源核心技术的企业，凭借其占地小、施工量少、效率高、可靠性强等优势，在新建数据中心项目招标中竞争力爆棚，而且随着技术迭代，后续在升级改造旧有数据中心电源系统时，也将有广阔市场空间，相关企业成长前景可观。

3、大模型迭代，数据需求呈现指数级增长

大模型对算力和数据均提出更高要求，将提振上游GPU等硬件设备、云计算及数据标注行业的景气度。从算力角度看，大模型对算力有着极大的消耗。增加训练参数规模是提升大模型性能最直接的方法之一，预计未来各头部AI厂商的“大模型军备竞赛”仍将持续。国际数据公司（IDC）预测显示，数据中心GPU市场将从2022年的103亿美元快速增长至2027年的654亿美元，复合年增长率（CAGR）高达44.55%。这一趋势不仅反映了对高性能计算设备的巨大需求，同时也预示着整个大数据产业链将迎来前所未有的发展机遇。随着未来GPT系列模型对数据质量的要求进一步提升，拥有高质量数据的流量平台或可通过提供数据等方式进入产业链，有望带动大数据领域加速发展。

4、大数据有望成为下一轮人工智能大行情聚焦方向

有机构认为，目前全球的人工智能竞赛中，核心竞争力主要有两点：算力、数据。我国数据自主可控，加上并表与需求提升的确定性，合理的估值水平，有望成为下一波人工智能大行情的聚焦方向。

我国大数据产业链完备，上游是基础支撑层，主要包括网络设备、计算机设备、存储设备等硬件供应；大数据行业中游则是数据要素，立足海量数据资源，围绕各类应用与市场需求，提供辅助性服务，包括数据交易、数据资产管理、数据采集、数据加工分析、数据安全；大数据行业下游属于应用领域，随着大数据研究技术水平的不断提升，我国大数据已广泛应用于政务、工业、金融、交通、电信和空间地理等行业。ChatGPT就是去年爆发的大数据应用，引领了全球科技巨头的大模型军备竞赛。随着未来更多优秀应用落地，有望持续刺激大数据板块表现。

相关基金

大数据ETF（159739）中高风险 R4

跟踪指数：云计算（930851.CSI）

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