市场重估“Mag 7”：特斯拉出局，奈飞顶上？

如果想继续在美股“七巨头”中占有一席之地，特斯拉还需努力。

10月27日，雅虎金融的分析师Seana Smith表示，特斯拉的基本面被过度炒作，加之近期表现不佳、估值过高，且过于依赖核心汽车业务，在AI和机器人领域的投资仍需数年才能见效，这些原因导致了特斯拉被华尔街质疑能否继续留在美股“七巨头”的行列之中。

截至10月25日下午，覆盖 特斯拉的分析师中，仅有略超过40%的分析师将其评级列为买入。根据彭博社的数据，这使得特斯拉成为美股“七巨头”中最不受分析师欢迎的股票。

替补名单中，奈飞最得人心。奈飞的自由现金流一直保持强劲，盈利、指引均表现良好。分析师普遍看涨奈飞，87%的分析师给予买入评级，仅有3%建议卖出。

美股“七巨头”包括英伟达、苹果、谷歌、亚马逊、Meta、微软和特斯拉，这些公司在2023年主导了市场，并有望在第三季度财报季中成为美股市场的关键驱动力。根据FactSet的数据，预计美股“七巨头”的同比年增长率将在第三季度达到18.1%。本周，谷歌、Meta、微软、亚马逊、苹果等多家科技巨头财报将先后出炉，财报具体公布时间详见下图：

特斯拉出局？

特斯拉第三季度的财报出乎意料的亮眼，结束连续两个季度的利润下跌后创下17%的利润增长，使其创下十多年来最大的单日涨幅纪录。

但是，华尔街还是再次开始重新评估特斯拉在美股“七巨头”中的地位，因为第三季度的强劲财报还不够——特斯拉仍然有可能在大型科技公司中落后，因为其基本面被过度炒作。

自由资本市场的首席全球策略师Jay Woods将特斯拉比作比特币，认为其股票交易更多地是基于“希望和梦想”，而非基本面。Woods在雅虎财经的早间简报中警告称：

“特斯拉曾经有过辉煌的时刻……在我看来，它更像是网络泡沫时期的思科或者英特尔，现在我们已经开始关注其他的事物。”

虽然特斯拉的CEO马斯克常常将特斯拉视为科技公司，但特斯拉在人工智能和机器人领域的投资可能需要数年才能见效。与此同时，特斯拉必须依赖于改善其核心汽车业务来推动发展，这与其他“七巨头”形成了鲜明对比。

资深科技投资者Dan Morgan告诉雅虎金融：

“我自1990年以来一直在科技行业 ，我记得‘四骑士’： 思科、英特尔、戴尔和微软，我们没有把汽车股票加入这一行列。 ”

此外，特斯拉近期的不佳表现和高估值进一步削弱了其在美股“七巨头”中的地位。根据雅虎财经的数据，特斯拉的前瞻性市盈率接近73倍，远高于美股“七巨头”中的其他公司。

奈飞替代特斯拉？

Wealth Enhancement集团的Ayako Yoshioka告诉雅虎金融，替代特斯拉美股“七巨头”地位的公司中，奈飞“最为合适”——得益于强劲的盈利和良好的指引，奈飞的股价在最近创下历史新高。

自年初以来，奈飞股价上涨了55%，在美股“七巨头”中仅次于英伟达和Meta。过去一年，奈飞累计涨超84%。

投资组合财富顾问的Jesus Alvarado-Martinez表示，成为美股“七巨头”的关键在于“现金流”，而奈飞“完全符合这个标准”。Alvarado-Martinez表示：

“奈飞的自由现金流一直保持强劲……卓越的盈利、卓越的自由现金流以及卓越的用户数量。”

自疫情以来，奈飞的自由现金流稳步上升，第三季度达到了21.9亿美元，较去年同期的18.9亿美元同比增长15.87%；奈飞2023年的自由现金流累计达到69.3亿美元，2022年为16.2亿美元。

美国银行分析师Jessica Reif Ehrlich认为，奈飞不断增长的自由现金流是该股的“催化剂”，预计自由现金流在2025年将上升至89亿美元，2026年将达到111.6亿美元。

本文来自微信公众号“华尔街见闻”，作者：蒋紫涵，36氪经授权发布。