18张图，读懂全球供应链之变

作为将五洲四海的供给与需求 都联系起来的巨大网络，全球供应链的动态变化 ，一直是各界瞩目的焦点话题。它关系到不同经济体的竞争与起落，也深刻地影响 出海企业 的战略布局与发展前景。

在相当长的时间里， 中国 在全球制造业领域遥遥领先。不过， 中美竞争、局部冲突等多种因素交织，也给全球供应链的稳定带来很多波动。

我们很好奇， 全球供应链 正在发生哪些 变化 ？这些变化将对中国产生什么 影响 ？对于那些“ 生于中国，面向全球 ”的企业来说，如何寻找机遇 ，又如何面对挑战 ？

基于此，我们研读了与全球供应链相关的数据与报告，希望能梳理出大概的脉络。主要观点如下：

• 全球供应链正在 重构 ——并非完全脱钩，而是变得更加复杂、多元化，需要更多国家的 协同与配合 。
• 全球供应链重塑的 底层逻辑 ，并非完全基于 经济学 的原理，而是基于 中美竞争态势下的大国博弈 。
• 供应链的多元化布局，正从曾经的“ All-in中国 ”转变为“ 中国+N ”。
• “ 近岸外包 ”与“ 友岸外包 ”，正在推动 东欧和墨西哥 等国家与区域的贸易增长。在 亚太 地区，外国直接投资呈多元化趋势， 新的热点区域 不断涌现。
• 即便 中美之间 在供应链上的 直接联系 有所减少，但 中国与 美国主要贸易伙伴 之间的供应链联系却在增加。可以理解为，中国正在更多地 通过第三国 与美国产生贸易往来。
• 供应链重构正在增加 全球贸易的成本 ，这种成本的上升不仅会转化为消费端的通胀，也可能转化为企业端的亏损。
• 对 出海企业 而言，拥抱出海与全球化，并不意味着丢掉中国市场 。

/ 01 /全球制造业的竞争格局长什么样？

经济学家Richard Baldwin的一项研究显示，在 全球制造业总产值 中，中国占据绝对的 领先地位 （35%），份额大致为美国的三倍，日本的六倍，德国的九倍。在产值占全球3%以上的六个国家中，老牌工业国家有三个，即 美国、日本、德国 ，其余三个， 中国、印度、韩国 均为新兴工业化国家。

与此同时，在全球制造业附加值的排名中，中国占全球的29%，约为美国的1.5倍，日本的四倍，德国的六倍。不论是从绝对产值还是附加值来看， 中国的制造业还是遥遥领先的 。

/ 02 /“全球制造业之王”的更迭

Richard Baldwin教授的研究追溯到了 1995年 。当时，中国与加拿大、英国、法国和意大利的制造实力相当。1998年，中国超越了德国，2005年中国超越了日本，2008年中国超越了美国。此后，中国制造业在全球的份额增加了 两倍 ，而美国的份额则下降了约3%。

上一次“ 全球制造业第一大国 ”易主，发生在 第一次世界大战 前夕。 美国 花了 将近一个世纪 ，才取代英国成为全球制造业第一大国。然而， 中国 超越美国则只用了短短 15-20年 的时间。

/ 03 /中国制造业增速趋缓，美国推动供应链与中国脱钩

2020年 ，中国的制造业份额超过了 其他全球前十名主要制造国的总和 。不过，中国制造业的增速 已经放缓 ，目前，中国制造业占全球的比例在 1/3 上下浮动。

值得一提的一个大背景是，2018年中美贸易摩擦增加以来，美国推动供应链与中国脱钩，全球进入了 供应链重塑 的时代。

/ 04 /不断加码的关税征收

为了加强对国内产业的保护，减少对中国制造业的依赖，美国采取了 多重措施 。其中最主要的是， 对来自中国的商品征收高额关税 。尤其是对于电动车、半导体、电子产品和机械设备等产品，税率为 7.5%到25% 不等。

最新的情况是， 2024年9月27日 ，美国政府宣布将落实对中国部分出口商品实施 惩罚性关税 ，其中对 电动车 加征 100%关税 （涨幅75%），对 半导体和太阳能电池 加征 50%关税 （涨幅25%），对 部分医疗器械 加征 50%关税 （涨幅50%）。

/ 05 /供应链的多元化布局，从曾经的“All-in中国”，到“中国+N”

受地缘政治等多种因素影响，近年来，众多美国企业开始寻求 供应链的多元化布局 ——在不同国家和地区设立生产基地，特别是 印度、东南亚、中东欧地区 ，来分散风险，提高供应链的稳定性。

以 苹果公司 为例。一直以来，苹果在中国拥有庞大的供应链和销售网络，苹果公司首席执行官库克2023年在接受采访时还表示，“约苹果 95% 的产品仍然在 中国 生产、制造组装 。”

变化正在发生。

依据澎湃新闻的报道， 印度 在 2023 年 组装了 约 14% 的 iPhone。JP Morgan分析师，以及印度商务和工业部长 Piyush Goyal 都曾提到，苹果公司的目标是 2025年在印度生产 25% 的 iPhone 。

正如苹果公司在印度等地加大布局，当供应链开始部分从中国迁出， 东南亚 是主要受益的地区之一。目前， 越南 是企业“中国+N”战略下的首选迁徙地； 马来西亚 成为东盟地区半导体行业的新兴重镇；大量智能手机和药品供应链，则向 印度 转移。

/ 06 /亚太地区，外国直接投资（FDI）分散化，印证“中国+N”趋势

金融时报的数据显示，自 全球金融危机结束 以来，中国在制造业领域获得的 绿地FDI 实际上一直在 下降 。

与此同时，在 亚太地区 ，外国直接投资呈 多元化趋势 ，新的热点区域不断涌现。依据 联合国贸易和发展会议（UNCTAD） 的数据， 2010－2014年 ，投向亚太地区的外商直接投资——绿地投资中， 27.7% 都投向了 中国 ，彼时的中国是亚太供应链的绝对中心。但到 2022年 ，这一比例下降到了 4.9% 。反观 越南、印尼、印度 等国家，它们吸收的绿地投资从原来的 33.7%跃升到了56.7% ，其中涨幅最大的是印度，从10%升至21%。这些投资将有机会转化成制造能力和贸易能力。

/ 07 /近岸外包，正在推动东欧和墨西哥的贸易增长

援引 《经济学人》 杂志于2024年9月21日发布的文章 《近岸外包“正在将东欧变成新的中国”》 ，美国和欧盟正限制从中国的进口，欧美公司纷纷开始转变策略， 将生产链转移至“近岸”和“友岸” 。近岸外包能够缩短供应链长度，提高物流效率，降低运输成本，减少地缘政治风险。

比如，美国将 墨西哥 作为重要的近岸外包基地。 美国商务部 的数据显示， 2023年墨西哥开始取代中国，成为美国的最大贸易对象 。与此同时， 中东欧 正在成为欧洲国家重要的近岸外包基地，未来预计能吸引更多的投资和产业转移。

/ 08 /美国力推的“制造业回流”，成效如何？

自 奥巴马时代 起，美国历届政府都把 制造业回归 作为其经济政策的关键部分。从奥巴马政府推行的 再工业化 和制造业复 兴 ，到特朗普政府的 制造业回归 ，再到拜登政府的 一系列制造业复兴政策 ，都服务于 美国制造业回流 的目标。

然而，多种迹象表明，美国力推的"制造业回流"， 可能并没有达到预期 。

先看 就业 。美国劳工统计局的数据显示： 2002年 以来，美国制造业领域的岗位雇佣一直呈 下降 趋势； 2008年 之后，美国开始重视制造业的回归，制造业就业实现 小幅回升 ； 2022年 一系列新法案推出后，制造业就业也有 一定程度的回升 。但是 与2002年相比 ，美国在过去20多年里， 流失了二三百万个制造业岗位 。

再看 投资 。与就业情况类似，每一次新的法案出台之后，都会带动一波投资的增长。不过，当这些法案的效应慢慢减弱之后，相关投资又会回落。以2022年8月9日通过的 《芯片与科学法案》 为例。法案通过后，催生了 计算机、电子和电气设备行业 的建筑分项投资的高速增长，增速一度超过 200% 。不过， 2024年 之后，相关投资开始 放缓 。

依据 美国半导体行业协会 （SIA）公布的数据，截至 2024年4月 ，全美各地宣布了超过 80个 半导体相关的新项目，吸引了共计 4470亿美元 的投资，投资计划主要用于新芯片制造厂和封装设施的建设，以及现有制造厂和封装设施的扩建。

不过，这些投资的进展和结果还 有待观望 。因为过往有些投资遇到了 进度滞后 或 无限期停摆 的挑战。以 台积电 为例。公开报道显示，自 2020年5月 首次宣布赴美设厂以来， 台积电累计宣布投资额达650亿美元(约为台积电三年的净利润） 。这是 美国历史上最大的外方直接投资项目 。4年过去了，直到 2024年9月上旬 ，台积电亚利桑那厂才 开始小批量试生产 。

/ 09 /中美之间的供应链联系在减弱，但中国是可以被绕开的吗？

牛津经济研究所于 2024年1月发布的 一 份报告，统计了 中国占世界主要经济体中间产品进口的比例 。我们可以看到， 美国 从中国进口中间产品所占的比例，从 2018年 的 18.5% 下降到了 2022年 的 14.1% ， 2023年上半年 ，这个比例进一步下降到了 11.4% 。除美国外， 日本 从中国进口所占的比例也呈小幅 下降 趋势。

然而， 其他主要经济体 所进口的中间产品中，来自中国的比例都在 上升 。在 发达经济体 中， 德国 、 英国 和 澳大利亚 最为明显。在 新兴经济体 中，中国占 巴西 中间产品进口的比例，从22.2%上升到26.4%。一定程度上，这说明 中国在全球供应链中的地位得到了维持 。

/ 10 /中国的供应链，正在通过第三国和美国相联系

除 中国 以外， 美国最主要的进口来源国是墨西哥 、 加拿大 、 日本 、 德国 、 越南 。在这五个国家中，除 日本 外，中国在其进口市场中的份额都在 增加 ，而且是其第一或第二大进口伙伴。

这说明，美国只是降低了对中国的 直接依赖 ，中美之间正以一种 新的方式 在保持连接——许多中国企业通过向其他地区的转口贸易，或者在这些地区再组装后，把产品销往美国市场。

更值得一提的是， 中国企业正在增加对 越南、墨西哥 等国家的 直接投资 ，把部分 生产能力转移 到这些国家。这样将有助于中国 维持 在美国乃至全球市场的最终份额。

以被誉为“世界工厂”潜在继承者的 印度 为例，印度的经济发展对中国的依赖程度较 高 。依据智库全球贸易研究计划（GTRI）发布的数据，2024财年，印度从中国的进口额 突破1000亿美元 ，时隔两年，中国再次超越美国成为印度 最大的贸易伙伴 。

印度从中国进口的 产品种类丰富多样 。或许出人意料的是，作为全球知名的仿制药生产大国，印度从中国进口了 大量化学品和药品 。同样来自GTRI的数据显示，仅在 2022 年 ，印度的化学品和药品进口总额为 769.4 亿美元，其中中国占了 26.8% 。这个比例是相当高的，或许这能解释为什么有种说法是， 全球药品供应链的真正上游，不是印度，而是中国 。

从这个角度看，全球供应链只是变得更为 复杂 了，中间节点增加了， 而非大幅脱钩 。

/ 11 /中国供应链出海进行时

中国对外投资已经 连续11年位于全球前三 ，其中 2022 和 2023年 为 全球第二 。经过多年积累，中国企业在全球的供应链投资可谓遍地开花，其中主要的制造业投资目的地包括 印尼 、 哥伦比亚 、 匈牙利 、 德国 和 马来西亚 。

美国 曾经是中国对外投资的重要目的地之一，但现在美国已经 跌出 了中国对外投资的 前十 。根据美国经济研究公司荣鼎集团（Rhodium Group）2023年9月的报告，自 2017年 以来，中国对美国的 FDI持续放缓 ，具体而言，中国对美国的年度投资额从 2016年 的 460亿美元 锐减至 2022年 的 不足50亿美元 。

/ 12 /中国对外投资新趋势：绿地投资

根据中国商务部数据，中国企业宣布的 海外投资总额正在增加 ， 2022年 已经高达 1631亿美元 。

中国公司正在将目光从美国转向东南亚、欧洲和非洲等市场。

这一趋势在中国的 优势行业 中尤为明显，如电动汽车制造业。通过在国外设立工厂，以自己的品牌或子公司进行运营，中国企业能够更好地掌控生产链，并确保技术和质量标准与国内市场保持一致。

小结与思考

1.当前，全球供应链重塑的 底层逻辑 ，并非完全基于经济学的原理，而是基于 中美竞争态势下的大国博弈 。

2.由于地缘政治等原因，全球供应链正在 重构 ——并非完全脱钩，而是变得更加 复杂 、 多元化 ，需要更多国家的 协同与配合 。

3.全球化 仍是 大势所趋 。未来的全球化，不仅是 市场 的全球化，更加是 供应链 的全球化。

4.中国在全球供应链中的地位仍然 难以撼动 ，即便中国与美国的供应链直接联系在减少，但是与美国的主要贸易伙伴们的供应链联系在增加。 中美供应链正更多通过第三国互相关联 。中美脱钩在供应链领域是不大可能实现的。

5.对生于中国的出海企业 而言，全球供应链的重塑意味着：

• 之前企业也许只要在长珠三角周围管理供应链就可以，现在供应链的复杂度提高，对 企业的运营管理 提出了更高的要求。
• 供应链重构正在增加全球的贸易成本，最终的成本不仅会转化为 消费端的通胀 ，也可能转化为 企业端的亏损 。
• 仅有供应链能力是不够的，需要将供应链能力转化为 品牌价值 ，变成在全球的竞争力。
• 积极考察 海外供应链 ，但需要慎重决策，尤其需要对政策敏感。
• 拥抱出海，并不意味着丢掉中国市场 ，因为强供应链基础+新科技+大市场，往往意味着最高的产品迭代效率。

本文来自微信公众号“峰瑞资本”（ID：freesvc），作者：沈颖，36氪经授权发布。