2024西部地区私募股权和资本市场发展报告

根据CVSource投中数据，投中研究院从政策指引、数据统计、存在的问题和建议等几个层面，对西部地区及成都市的私募股权投资市场的募资、投资及退出情况等进行分析与研究，撰写出《2024西部地区私募股权和资本市场发展报告》，以期为行业参与者在管理与运作中提供决策参考依据。

1、政府引导基金发力，国有资金持续作为“领头羊”

自2019年以来，西部地区共设立2,432只基金，基金类型包括直投基金、政府引导基金、市场化母基金及各类资管计划等。从新设基金规模来看，2019年西部地区新设基金的认缴规模为5,651.15亿元，到2020年下降至4,085.93亿元，2021年开始新设基金规模迅速回升至5,958.23亿元，2022年西部地区新设基金的认缴规模最大，为8,769.57亿元，此后2023年新设基金规模小幅减少至7,296.58亿元。

在数量方面，成都市在近五年新成立的私募股权投资基金总体相差不大，而在规模方面，2019年新成立的私募股权投资基金显著高于其他年份（本报告统计的基金规模均为工商信息披露的认缴规模，与基金的实际规模可能存在差异）。

从各年份新设基金规模来看，2019年成都市新设基金的认缴规模最大，为1,372.81亿元；2020年基金的认缴规模位列第二，为1,071.80亿元；2022年基金的认缴规模紧随其后，为895.96亿元；2021年和2023年新设基金的认缴规模分别为490.08亿元和554.39亿元。

近五年，西部地区成立的基金募集的66.78%的资金来自于国有资金。CVSource投中数据显示，从投资金额上看，基金募集的资金主要来自于国有资金，占比达66.78%；其次为企业投资者，占比18.71%；再次为市场化母基金、VC/PE投资机构及金融机构，分别占比5.90%、3.93%、4.53%；最后为高净值个人和其他，占比均不足1%，分别为0.13%和0.01%。

另外，近五年，成都市成立的基金募集的约70%的资金来自于国有资金。从投资金额上看，基金募集的资金主要来自于国有资金，占比达69.21%；其次为企业投资者，占比13.83%；再次为金融机构、VC/PE投资机构及市场化母基金，分别占比7.34%、5.90%、3.46%；最后为高净值个人，占比约0.25%。

2、投资市场活跃度有所恢复，信息技术储备丰富

自2019年以来，注册在西部地区的基金共进行4,206笔投资。投资事件数量呈现波动增长态势。具体来看，注册在西部地区的基金投资事件数量于2022年达到峰值，为到949笔；于2023年出现小幅下跌，至947笔。

注册在成都市的基金在近五年发生的投资事件呈现波动增长态势。自2019年以来，注册在成都市的基金共进行1,229笔投资。其中，2019年成都市的基金进行186笔投资；2020年成都市的基金进行232笔投资，同比增长24.73%；2021年成都市的基金进行281笔投资，同比增长21.12%；2022年成都市的基金进行267笔投资，同比下降4.98%；2023年成都市的基金进行263笔投资，同比下降1.50%。

整体上，自2019年以来，西部地区的基金投资在电子信息领域的投资事件共1,247笔；投资在医疗健康领域的投资事件共628笔；投资在先进制造领域的投资事件共482笔；投资在传统制造领域的投资事件共385笔。

注册在成都市的基金在近五年的投资领域集中在电子信息、医疗健康、先进制造以及传统制造等领域。整体上，CVSource投中数据显示，自2019年以来，成都市的基金投资在电子信息领域的投资事件共425笔；在医疗健康领域的投资事件共271笔；在先进制造领域的投资事件共114笔；在传统制造领域的投资事件共105笔；在其他领域的投资事件均小于100笔。

3、投资关注早期，创新创业活力增强

注册在西部地区的基金在近五年以投资A轮、B轮、种子/天使轮项目为主。A轮项目投资数量占比41%；B轮项目投资数量各占比18%；种子/天使轮项目占比14%，其余阶段项目投资数量占比均不超过10%。成都市与西部整体情况相比，各轮次投资数量占比大致相当。

注册在成都市的基金在近五年以投资A轮、B轮、种子/天使轮项目为主。A轮项目投资数量占比41.50%；B轮项目投资数量占比19.12%；种子/天使轮项目投资数量占比13.83%，其余阶段项目投资数量占比均小于10%。

4、成都：本地创新活力显著，返投效果初现

自2019年以来，注册在成都市的基金在近五年的投资地域涉及29个区域，特别在四川省、上海市、北京市的投资事件显著高于其他各地。具体来看，成都市的基金投资四川省项目的投资事件最多，为427笔；上海市项目的投资事件略高于北京市项目的投资事件数量，分别为189笔、157笔；广东省、江苏省项目投资事件数量分别为129笔、107笔；浙江省项目的投资事件数量为82笔；其余区域项目的投资事件数量均在20笔及以下，与上述各地存在较大的差距。

注册在成都市的基金近五年投资的成都市的项目主要集中在高新区。自2019年以来，注册在成都市的基金投资四川省项目的投资事件共427笔，其中，成都市项目的投资事件共382笔，占比89.46%，项目所在地共涉及19个区县。具体来看，成都市高新区项目的投资事件数量最多，共189笔；天府新区和金牛区项目的投资事件数量次之，分别为53笔、20笔；郫都区、龙泉驿区、成华区、温江区项目的投资事件数量相近，分别为15笔、14笔、12笔、11笔；双流区、武侯区、新都区项目的投资事件数量均为10笔；其余各区项目的投资事件数量均在10笔以下。

5、西部地区：项目质量较好，四川省为西部地区项目退出高地

注册在西部地区的基金在近五年发生的退出事件整体呈上升态势。2019-2023年间，注册在西部地区的基金共发生926笔退出。其中， 2019年西部地区的基金发生124笔退出；2020年西部地区的基金发生173笔退出，同比增长39.52%；2021年西部地区的基金发生164笔退出，同比微降5.20%；2022年西部地区的基金发生245笔退出，同比增长49.39%；2023年西部地区的基金发生220笔退出，同比降低10.20%；。

注册在成都市的基金在近五年发生的退出事件呈现总体递增态势。自2019年以来，注册在成都市的基金共发生177笔退出。其中，在2019年成都市的基金发生19笔退出；2020年成都市的基金发生32笔退出，同比增长68.42%；2021年成都市的基金发生35笔退出，同比增长9.38%；2022年成都市的基金发生51笔退出，同比增长45.71%；2023年成都市的基金发生40笔退出，同比减少21.57%。

注册在西部地区的基金近五年发生的退出事件涉及32个区域，事件数量为926笔。具体来看，西部地区基金在北京市发生的投资事件最多，为141笔；其次是四川省，共发生116笔退出事件；另外，发生在陕西省的退出事件也较多，为111笔；其他退出事件数量较多的地区为上海市（88笔）、广东省（84笔）、江苏省（64笔）、浙江省（45笔）、重庆市（40笔）、山东省（33笔）、广西壮族自治区（31笔）。西部地区基金在剩余地区所发生退出事件数量均在30笔以下，数量较低。

注册在成都市的基金在近五年的退出地域涉及19个区域，特别在四川省的退出事件显著高于其他各地。具体来看，成都市的基金在四川省的退出事件共76笔，而在其余区域的退出事件均在25笔及以下，存在较大的差距。

自2019年以来，西部地区以首次公开募股方式退出的基金共发生383笔退出事件，退出事件数量呈现逐年递增态势后在2023年出现了小幅下降。

6、成都：IPO占比最高，高新区与天府新区表现突出

注册在成都市的基金近五年退出的成都市的项目主要集中在高新区。CVSource投中数据显示，自2019年以来，注册在成都市的基金在四川省的退出事件共75笔，其中，成都市项目的退出事件共84笔，占比89.28%，项目所在地共涉及14个区县。具体来看，成都市高新区项目的退出事件数量最多，共33笔；天府新区、双流区以及金牛区项目的退出事件数量次之，分别为12笔、7笔、5笔；其余各区项目的退出事件数量均在5笔以下。

注册在成都市的基金在2019年-2023年期间的退出方式以首次公开募股为主。自2019年以来，注册在成都市的基金的退出方式主要为首次公开募股、并购、股权转让。其中，通过首次公开募股退出的退出事件占比41.30%，为成都市的基金的主要退出方式；通过并购和股权转让退出的退出事件数量相当，分别占比30.86%和27.62%。

本文来自微信公众号“东四十条资本”（ID：DsstCapital），作者：投中研究院，36氪经授权发布。