江苏地产大佬刚出狱，手下又进去了

王振华出狱后面对的市场环境，早已今非昔比。为此，新城控股不惜将老臣倪连忠移交给了公安机关。这固然是新城控股反腐的紧迫性，也是王振华多方考量下的结果。这个带着“猥亵女童”标签的新城控股实控人，还能重新走上台前吗？‍

世事就是如此的魔幻。 

在2019年因涉嫌猥亵儿童罪被判处有期徒刑五年的王振华，给新城控股带来的是滔天的巨浪。 

为了化解黑天鹅事件所带来的影响，王振华的儿子王晓松，花了整整五年时间，让新城控股从形式上与父亲王振华解绑。同时，他还本着“保现金流，活下去”的出发点，带领新城这家昔日的千亿房企，成为少数没有爆雷的民营房企之一。 

不过，这样的格局，在今年王振华出狱后被打破了。9月13日，市场传来了劲爆的消息。澎湃新闻报道称，新城控股发布一则内部通知，免去倪连忠副总裁的职务，并移送司法机关处理。 

据一位接近新城控股的人士表示，倪连忠“出事”恐与其多年来参与公司的很多项目有关。而这也是王振华出狱回归公司后，公司内部的一次人事“巨震”。这让新城控股和王振华又绑定到了一起。 

01 “挥泪斩马谡”背后

作为新城控股的老人，倪连忠在这家公司待了29年。公开信息显示，倪连忠1995年5月加入江苏新城，曾担任工程部工程师、经理；常州富域发展有限公司总经理，公司项目总经理、项目管理中心总经理；新城控股项目总经理、项目管理中心总经理、副总裁等职务。 

可以说，他一直跟随王振华，与新城一同经历了创业阶段的艰辛，见证了突破千亿销售额的辉煌，也备尝2019年以来业务收缩的惨淡。但如今，他却以一种不体面的方式离开了公司。 

地产大佬亲手“反腐”，干掉老部下，在这两年的地产行业中不算新鲜。比如万达集团首席副总裁、主管投资业务的刘海波，在2023年8月，就被万达创始人王健林以涉嫌企业内部贪腐，移交给了公安机关。 

从表面来看，地产大佬们反腐动作确系“杀鸡儆猴”，但从更深层次来看，这是他们多方面考量的结果。“房企反腐是市场下行压力中老板们的必然选择，也表明地产行业高利润时代的结束。”一名房企高管表示。 

这些年，新城控股多次被曝出内部贪腐问题。2020年8月，公司发布的新城控股（2020）054号文件显示，新城控股南京公司爆出一起重大的经济犯罪行为。时任南京区域公司采购合约经理的袁海峰、原招采管理高级专业经理赵虎等多人，利用职务之便，主动和被动收受多家供应商的巨额好处费。 

在房地产高歌猛进的年代，很多地产大佬对内部的贪腐情况，会睁一只眼闭一只眼。比如融创创始人孙宏斌，在公司鲜花着锦的那些年，对华北和西南地区高管的一些传言，如低价侵吞集团资产等选择视而不见。

“一方面，他们死心塌地跟着老孙，于情角度，老孙不忍心；于理角度，如果不任用他们，付出的成本会更高。”多名融创离职员工曾表示。但后来，融创爆雷后，孙宏斌将跟随他多年的老将商羽、迟迅，分别从西南区首、华北区首的位置上拿下了。毕竟，在残酷的市场大环境里，公司能活下去才是王道。 

对王振华和新城控股来说，这个道理也是相通的。从目前来看，即便这些年，新城控股在王晓松的带领下，通过降本增效、放缓节奏等措施，成为少数没有爆雷的民营房企之一，但在地产红利减少的大环境中，新城控股的日子也并没那么好过。 

新城控股2024年中报显示，今年上半年，公司营业收入339.04亿元，同比下降18.83%。由于房地产交付收入减少，公司归母净利润13.18亿元，同比下降42.16%。 

尽管在报告期内，新城控股已如期偿还境内公开市场债券19.7亿元，但短期偿债能力方面，其报告期末流动比率为0.93，速动比率仅为0.23。这也就意味着，新城控股账上的货币资金，尚不足以覆盖一年内到期负债，短期偿债压力不小。 

也正是在这样的形势下，反腐对于新城控股的发展意义重大。中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜说：“反腐有助于提升企业形象，增强投资者和消费者的信任，这对于上市公司尤为重要。” 

然而，反腐并不能解决新城控股供应商的回款难问题。张清是新城控股南方市场的一名工程总包。几年前，他所在的公司与新城控股的工程款结算周期就变长了。这两年情况更糟糕了。“以前是半年办完结算，现在一年办下来算不错了。”即便办完了结算，张清也不一定能拿到钱。 

他公司几年前的一笔结算款，因与新城控股存在几千万差价的争议，目前仍然处于搁置状态。今年，张清自己承包的一个项目，也将在几个月后进入结算状态。“按照新城控股目前的情况，已经做好法律诉讼的准备了。” 

拖欠供应商款项等问题，新城的法务部门需要应对，根据天眼查数据，新城系公司基本上每周都有很多新增案子。 

02 又回到原点

种种迹象表明，兜兜转转的王振华，似乎又回到了“原点”。 

王振华早年是做纺织生意起家的，后来才转投房地产行业当中。王振华正式踏入房地产行业的契机，是在他看了一本《房地产，投资潮中永不沉没的船》的书之后。 

这本书用“2.8亿赚回4亿，智慧和胆识的见证”“用人家的钱赚人家的钱，棋高一着”等标题，讲述了李嘉诚、包玉刚等地产大亨投资房地产、大赚特赚的故事。 

心动不如行动的王振华，在1993年的夏天关掉了纺织厂，拿出200万元的全部积累，创办了武进新城投资建设开发有限公司。那时候，连同王振华在内，这家公司共有5名员工。“他刚起步时资金不够，就和村里人商议，先用村里的地，建好后把底层商铺给村民，算是抵债用。”同村村民曾向媒体回忆。 

在村里起步的房地产生意，为王振华挣得了地产圈的第一桶金。后来，王振华的团队和资金实力不断壮大，在当地成了数一数二的房企，他开始不再满足偏居于常州这座三线城市了。 

2009年，在B股上市已八年、业务拓展至全国的新城控股，将总部迁至上海。尽管彼时的王振华春风得意，但他在上海的第一个项目新城盛景并不顺利。 

这个项目在距离外滩40公里的青浦区汇金路上。那个年代，青浦对上海人来说，还属于“乡下”。也因此，即便当年的新城，在青浦到处发传单，这个楼盘还是断断续续卖了三年多才清盘。好在，到2012年，已经熬过阵痛期的王振华，不仅在他的家乡常州成为符号般的存在，还借着房地产的高增速时代展露锋芒。 

2015年至2018年，新城控股更迎来疯狂扩张的4年，新城由此成为地产界的一匹黑马。那几年，凭借周边二线楼市以及上海迅速上涨的房价，新城搭上了这班列车，销售额连年翻番。 

从B股转为A股的2015年，新城控股的营业收入为319亿元，但到了2018年，这一数据来到了2211亿元。四年里，新城控股的年平均增长率在90%以上。 

2015年，排名还在二十名开外的新城控股，到2018年迅速蹿升至全国房地产销售排名的第八位，一度超过华润置地和龙湖集团。王振华和王晓松父子也在2018年的胡润百富榜上，以230亿元的身家位列第133位。后来的事，大家都知道了。 

就在新城想继续往前冲时，创始人兼董事长的王振华出事了：先是因涉嫌猥亵女童被有关部门拘捕，后被判处有期徒刑五年。一直到五年后，王振华才刑满释放。 

尽管出狱后的王振华放出了他归来后的第一个大招——内部反腐，但此时的市场环境早已今非昔比。王振华现在面对的，不仅仅是新城控股下滑的业绩、短期偿债的压力，以及各种官司纠纷，就连他的身价也大幅缩水了。 

2020年，王振华父子的最高财富值是《2020世茂深港国际中心·胡润全球富豪榜》统计的430亿元，名列该榜单的第357位。但到了2024年3月25日，王振华的个人财富为72亿元，位列胡润研究院《2024胡润全球富豪榜》第3058位。 

这背后，是大环境叠加王振华黑天鹅事件下，资本市场用脚投票的事实：新城控股股价五年里跌幅超过80%，市值没了1800亿。也因此，新城控股此时掀起反腐风暴的动因，从另外一个层面来看，显得有些耐人寻味。 

“也可能是为了在回归后重塑企业形象，还可能是为了清除旧有的不良势力，为新的管理团队铺路。具体动机需要结合更多的内部信息来分析。”柏文喜表示。 

事情走到了这里，一个问题来了：新城控股，现在到底是谁在掌权？ 

王振华入狱的这五年，王晓松作为王振华的独子，不遗余力，全面掌权新城控股，并带领这家公司放慢脚步，免于像其他一些房企一样“爆雷”。如今，随着王振华的出狱，新城控股谁来掌舵，变得极为微妙。 

03 谁在掌权？

从目前看来，新城控股的经营策略和方向，仍然在王晓松的掌控之下。王晓松也仍然是新城控股的董事长，掌握着公司的核心部门。 

不过，王振华重新掌权的意愿颇为强烈。入狱后，王振华并没有闲着，屡次对新城控股的母公司新城发展进行增持。 

自7月出狱至今，尽管王振华未公开露面，也没在新城系公司担任公开职务，但短短两个月时间里，这个实控人做了不少事。地产新媒体“壹地产”称，王振华先是旁听了新城半年度工作会议，最近又将所有大区都跑了一遍，大区总都约着聊了一遍。因此，新城控股的员工认为，王振华开始全面介入新城的管理了。 

就在倪连忠被公开免职之前的8月28日，新城悦服务有一个动作还一度引起市场关注：左卫因新城系内的其他工作安排，辞任首席财务官职务。左卫是在2019年4月1日，被委任为财务总监。 

在外界看来，在这个岗位上，左卫和新城实控人王振华的相处时间并不久。接替者为42岁的陈妮娜，于2014年5月加入新城控股，历任预算经理、税务经理、地产开发和商业管理事业部财务总经理。 

柏文喜有自己的看法：“王振华出狱后，虽然理论上可以重新担任董事职务，但考虑到社会影响和品牌形象，他重新走上台前的可能性较低。不过，王振华仍然是新城控股的实控人，他仍可通过幕后方式对公司施加影响。” 

在接近新城控股的孙思看来，公司的管理上，父子俩会有暗潮涌动。早在王振华出事之前，市场就有传言说，王振华不仅对王晓松的婚姻不满，父子两人在经营理念上也有一些分歧。 

五年前，王振华出事之后，全面掌权新城控股的王晓松，启动了组织架构优化的动作。孙思说：“王晓松上台后，公司不少重要岗位都换了血。”比如，他挖来了万达商管的原负责人曲德君。 

随后，新城控股核心团队，一度从以前的“王振华+袁伯银+陈德力+梁志诚”，变成了“王晓松+梁志诚+曲德君”。袁伯银、陈德力、梁志诚，均为王振华一手提拔起来的“老臣”。 

2023年，随着梁志诚在当年1月辞任，曲德君在2月因涉嫌违法犯罪被公安机关实施留置，新城控股的核心团队又迎来大洗牌：2022年进入新城的万达老臣李阜长，成为新城控股集团公司集团副总裁。 

至此，新城控股的高管团队变为“王晓松+管有冬+李阜长”。 

对于王晓松，一名新城控股的前高管表示：“小王总有想法、有朝气。这五年来干得有声有色。”然而，这些年公司虽然活下来了，但未来的发展还有很多难关要过。 

自2019年以来，新城控股实行求稳、降负债的策略，在土地市场上几乎不曾拿过地。这些年，随着住宅项目的相继交付，新城控股的住宅楼盘越来越少了。张清在做完手上这个项目后，也就不再跟新控股合作了。 

在新城控股的降本增效下，张清这些年认识的新城人，也走得差不多了，“项目没有那么多，留那么多人也没意义”。 

在孙思看来，王晓松作出“收缩住宅业务”这个动作无可厚非。毕竟，房地产高速增长的时代早已经过去了。“房子不好卖，哪有收租好。”眼下，王振华回来之后，最重要的，恐怕是这对父子如何摆正关系，带新城控股继续走出危机。 

本文来自微信公众号“市界”（ID：newsseeker），作者：易浠，36氪经授权发布。