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“得志”于 AIGC,商汤科技“失意”在持续亏损

作者:巴比特资讯发布时间:2023-04-07

原标题:“得志”于 AIGC,商汤科技“失意”在持续亏损

原创:南木

来源: 柒财经

图片来源:由无界 AI工具生成

风口之上,从不缺玩家。ChatGPT 火爆出圈,背后技术——AIGC(利用人工智能技术生成内容)继 AI 绘画后再度引起广泛关注。

更是有观点认为,人工智能进入由生成式 AI(AIGC)开启的 2.0 时代。事实上,于深耕人工智能的企业而言,对 AIGC 概念并不陌生,其中包括了商汤科技。

根据资料,商汤科技早在 2015 年打造 SenseMARS 火星混合现实平台时,从全智能角度布局 AIGC 各种能力,并在去年进行升级。

正因站在人工智能浪潮之上,抢占 AIGC 时代的先机,截至 4 月 4 日收盘,商汤科技股价今年以来股价上升了 46.8%。

不过,商汤科技在港交所挂牌交易一年多时间中,股价最高纪录停在上市之初,而低点曾达到 1.11 港元/股,且于近期重新突破 3 港元/股的关卡。

抛开资本迷雾,查看商汤科技“内里”,直到去年,其仍处于亏损的状态,年末现金及现金等价物达 76.2 亿元,较 2021 年末的 165.3 亿元少了 53.9%,同时存货增加 24.4%。

总收入同比下降 19% ,AIGC 应用所属板块增长 1.3 倍

AIGC 应用方面,商汤科技在 2022 年财报上提到最新成果:

● 全面布局生成类预训练大模型,围绕文本、语音、图像、视频、3 D 场景的内容生成形成完整能力。

● 升级了 SenseMARS 混合现实平台的产品及功能,SenseMARS 的 AIGC 相关能力赋能小红书、微博、bilibili、ZEPETO、Line 等 App 应用超 200 个,头部客户续约率超过 95%。

● 所拓展的线下场景覆盖面积增加至 1500 万平方米,包括大型游乐园区、大型商场、博物馆、银行等场景。

● 推出基于 AIGC 的数字人生成产品,集语音合成、对话、表情及动作生成、高拟真等全栈能力于一身,应用于视频制作、直播、客服等场景。

可以看出,商汤科技凭借先发优势,技术浪口来临背景下,转换为在行业中领跑的实力。而多模态全栈能力反映到业绩上,呈现出倍数增长。

AIGC 应用所属的智慧生活板块,在去年实现收入同比增长 129.9% 至 9.6 亿元,占同期总收入的 25.1%,较 2021 年提高了 16.3 个百分点。

另智能汽车板块同期实现收入 2.9 亿元,同比增长 58.9%,占总收入比重上升 3.8 个百分点。

相比,作为第一、二业务板块,智慧商业、智慧城市同期表现的逊色很多,即对应录得收入 14.6 亿元、11 亿元,较上一年同期分别下降 25.2%、48.8%,收入占比有所减少。

对于智慧商业、智慧城市收入变化,商汤科技表示因受到疫情及宏观经济不利影响,预计在今年有所改善。但不可否认的是两者对商汤科技整体影响比其他两业务板块更大。

总体来看,2022 年,商汤科技录得收入 38.1 亿元,较上一年同期 47 亿元下降 19%,经营亏损 65.3 亿元,同比扩大 75%。

研发费用率逐年攀升,五年累亏超 430 亿元

通过统计近五个年度业绩情况,柒财经注意到,商汤科技取得收入情况在 2022 年首次出现同比下滑的情况,而在 2019 年则较 2018 年增长 63.8%。

不过,商汤科技在 2022 年亏损 60.9 亿元,同比收窄 64.5%,而差距主要在于优先股及其他金融负债的公允价值亏损,在 2021 年达到 135.3 亿元,而去年仅有 724 万元。

且目前,商汤科技仍处在亏损,2018 年至 2022 年五年间累计达到超 430 亿元。

在成本方面,研发支出无疑是其中的大头,费用率逐年攀升,到去年上升至 105%。

商汤科技加大研发支出,并将技术落地应用生产出产品,就亏损而言,无可厚非。

不过,从另一个角度来说,技术的产出未能实现很好的商业价值,盈利模式很难走通。拿 2021 年来说,40.1 亿元的研发支出就已覆盖掉这一年的收入。

且按前述所言,去年末现金及现金等价物较 2021 年末减少 89 亿元。

更何况,随着技术不断迭代,壁垒被打破,企业只有不断持续研发,才能保持核心的竞争力。

加之,ChatGPT 让更多人关注 AIGC。有机构预测,2030 年全球 AIGC 市场规模有望达到 1100 亿美元。赛道上,各路玩家接踵而至,抢占更多市场份额的竞争也会越来越激烈。

这进一步证明了,企业对研发投入不能中断,甚至规模可能要一年胜于一年。可还有个一问题是,资本是否能够有足够耐心呢?毕竟,风口在不断轮动。

柒财经了解到,IPO 前,商汤科技共获得 12 轮融资,投资者包括 SoftBank(软银)、春花、Silver Lake(银湖)、IDG、国调基金、上海国际集团以及阿里巴巴等。

随着股价持续走低,去年 10 月底,商汤科技一度降至 1.11 港元/股,投资方有些坐不住了。

据港交所显示,自去年底,软银多次对商汤科技进行减持,仅今年 3 月就有两次,其中在 21 日出售约 1.9 亿股,每股平均价格 2.71 港元/股,持股比例降至 14.78%。

此外,阿里巴巴于去年 11 月以 1.82 港元/股价格减持 8000 万股,持股比例降至 8.74%。

且现如今人工智能热度持续升温,商汤科技在资本市场上顺势迎来一波上涨行情。可“风平浪静”后,商汤科技下一步又在哪里呢?


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