【上海汇正财经】AI崛起，算力先行
我国算力发展规划政策相继出台，“东数西算”等政策大力支持算力产业发展。与此同时，ChatGPT横空出世，ChatGPT与新一代语言模型GPT-4的发布掀起AI大模型热潮，国内大模型陆续正式上线，AI大模型的衍生应用也层出不穷，医疗健康、游戏开发、教育、法律、金融等各个领域均有相应的垂直领域生成式人工智能应用，对应的智能算力需求也随之高涨。
我国智能算力规模高速增长，AI服务器水平位于世界前列。中国智能算力正处于高速增长阶段，2022年智能算力规模同比增加了41.4％，超过全球整体智能算力25.7％的增速。与整体服务器市场相比，中国AI服务器水平位于世界前列。2022年，浪潮AI服务器全球市场份额连续3年位居第一。
以海光和昇腾为代表的国产AI服务器快速发展。国产服务器以海光和昇腾为代表，华为与包括宝德、华鲲振宇、神州数码等众多主流厂商合作，内容涵盖昇腾AI训练服务器、推理服务器。中科曙光服务器搭载海光DCU，神州数码、拓维信息、四川长虹基于华为“鲲鹏+昇腾”生产AI服务器。随着国产化替代以及技术迭代，未来国内市场华为系AI服务器占比有望提升。
AI大模型预训练数据量呈现指数级增长，训练一次1746亿参数的GPT-3模型需要的算力约为3640PFlop/s-day。经我们测算，国内2000亿规模大模型单次预训练成本近亿元。大模型的训练和运营带来的算力需求有望推动AI服务器出货量快速上升。
与此同时，AI服务器的高成本高电耗特点，使得算力租赁需求应运而生。大型互联网企业、AI龙头企业具备较多的GPU算力芯片储备，而中小企业在开发AI垂直类小模型过程中则产生算力租赁需求，具备算力实力的厂商正在进行智算中心的布局，或通过与算力公司合作运营的形式进入算力赛道，部署算力租赁业务。
从基础设施侧看，数据中心、智能计算中心、超算中心加快部署。随着全国一体化算力网络国家枢纽节点的部署和“东数西算”工程的推进，我国算力基础设施建设和应用保持快速发展，根据工信部数据，截至 2022 年底，我国基础设施算力规模达到 180EFlops，位居全球第二。中国算力网络产业链上游为软硬件及设备；中游为算力网络及平台，包括 AI 计算、边缘计算、IDC 服务、网络设备、网络平台、算力安全等；下游应用于互联网、政府、服务业、电信业、金融业、制造业、教育等领域。
投资建议
AI算力产业链相关标的：AI大模型浪潮下，大模型以及垂直领域应用有望带动AI算力需求持续高增，利好服务器及算力租赁相关标的：
1）国内服务器厂商：浪潮信息、紫光股份等；
2）国产服务器厂商神州数码、中科曙光、拓维信息、烽火通信等；
3）算力租赁厂商：元道通信、恒润股份、平治信息、亚康股份、汇纳科技、润建股份、首都在线、云赛智联、莲花健康、中贝通信、优刻得等。
风险警示：市场有风险，投资需谨慎。上海汇正财经顾问有限公司是证监会批准的证券投资咨询公司， 组织机构代码统一信用码为91310107MA1G0KQW5N，本公司是具有证券投资咨询资格证书，是合法的证券咨询平台。本文仅为投资者教育使用，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。力求本文所涉信息准确可靠，但并不对其准确性、完整性和及时性做出任何保证，对投资者据此进行投资所造成的一切损失不承担任何责任。
