计算机行业深度报告：AI崛起，算力先行
《计算机行业深度报告：AI崛起，算力先行》
（内容出品方：首创证券）
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核心观点
政策+技术双重推动，智能算力需求高增。我国算力发展规划政策相继 出台，“东数西算”等政策大力支持算力产业发展。与此同时，ChatGPT 横空出世，ChatGPT 与新一代语言模型 GPT-4 的发布掀起 AI 大模型热 潮，国内大模型陆续正式上线，AI 大模型的衍生应用也层出不穷，医疗 健康、游戏开发、教育、法律、金融等各个领域均有相应的垂直领域生 成式人工智能应用，对应的智能算力需求也随之高涨。
我国智能算力规模高速增长，AI 服务器水平位于世界前列。中国智能 算力正处于高速增长阶段，2022 年智能算力规模同比增加了 41.4％，超 过全球整体智能算力 25.7％的增速。与整体服务器市场相比，中国 AI 服务器水平位于世界前列。2022 年，浪潮 AI 服务器全球市场份额连续 3 年位居第一。
以海光和昇腾为代表的国产 AI 服务器快速发展。国产服务器以海光和 昇腾为代表，华为与包括宝德、华鲲振宇、神州数码等众多主流厂商合 作，内容涵盖昇腾 AI 训练服务器、推理服务器。中科曙光服务器搭载 海光 DCU，神州数码、拓维信息、四川长虹基于华为“鲲鹏+昇腾”生 产AI 服务器。随着国产化替代以及技术迭代，未来国内市场华为系 AI 服务器占比有望提升。
大算力高成本背景下，算力租赁前景广阔。AI 大模型预训练数据量呈 现指数级增长，训练一次 1746 亿参数的 GPT-3 模型需要的算力约为 3640PFlop/s-day。经我们测算，国内 2000 亿规模大模型单次预训练成 本近亿元。大模型的训练和运营带来的算力需求有望推动 AI 服务器出 货量快速上升。与此同时，AI 服务器的高成本高电耗特点，使得算力租 赁需求应运而生。大型互联网企业、AI 龙头企业具备较多的 GPU 算力 芯片储备，而中小企业在开发 AI 垂直类小模型过程中则产生算力租赁 需求，具备算力实力的厂商正在进行智算中心的布局，或通过与算力公 司合作运营的形式进入算力赛道，部署算力租赁业务。
AI 算力产业链相关标的：AI 大模型浪潮下，大模型以及垂直领域应用 有望带动 AI 算力需求持续高增，利好服务器及算力租赁相关标的：1）国内服务器厂商：浪潮信息、紫光股份等；2）国产服务器厂商神州数 码、中科曙光、拓维信息、烽火通信等；3）算力租赁厂商：元道通信、 恒润股份、平治信息、亚康股份、汇纳科技、润建股份、首都在线、云 赛智联、莲花健康、中贝通信、优刻得等。
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