大佬们的新生意：算力也要“租”？
说到2023年最火的概念，AI、算力想必应该榜上有名。
随着全球新一轮人工智能浪潮的涌动、各大巨头的AI大模型竞相落地，不夸张地说，算力已经成为AI时代的核心竞争力。
而在最近，一个有关“算力”的衍生概念也走到“台前”，TA就是「“算力租赁”」。微软、亚马逊、谷歌等头部云大佬纷纷做起了算力租赁的生意，一旦有上市公司宣布跨界进军算力租赁领域，也会引来资金关注、股价异动。（参考来源：财联社，2023.08.24）
咱们今天就来聊聊算力租赁这个话题：算力为什么也要“租”？算力租赁的“蛋糕”又有多大？
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算力为什么也要“租”？
先来回答第一个问题：算力为什么也要“租”？
其中的逻辑其实也很好理解：算力非常重要，但同时又非常昂贵。以今年大火的AI大模型为例，它的运作就需要消耗大量算力，根据国泰君安测算，训练一次1746亿参数的GPT-3模型所需要的算力约为3640PFlop/s-day，完成一次训练成本过亿元。（数据来源：金融界，2023.04.20；经济参考网，2023.11.14）
“财大气粗”的大公司们可以通过“买买买”拥有庞大的算力，但大多数中小企业财力有限、囊中羞涩，在高性能GPU供不应求的现状下对算力可望而不可即，这种时候要怎么办呢？于是乎，算力租赁诞生了，这是一种通过租用计算资源（如图形处理器GPU）来提供计算能力的服务。坐拥GPU算力的大公司做起了出租算力的生意，亟需算力同时资金又相对有限的中小公司通过租赁暂时满足自身的算力需求，从而实现“双赢”。
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算力租赁的市场空间有多大？
在解决大量科技企业算力刚需的同时，算力租赁也成为新的“黄金赛道”。往后看，算力租赁的市场空间有多大？咱们可以用两个关键词来总结。
第一个关键词是“AI算力需求巨大”。有多少人租赁算力，很大程度上取决于算力的需求有多大。咱们之前介绍过很多次AI的重要性，相信大家在日常的生活和工作中，也能体会到AI对各行各业的赋能和改变。随着自动驾驶、智能家居、安防监控、机器人、医疗设备、智慧课堂等AI应用的兴起和需求增加，AI算力需求持续增长。据工业和信息化部数据，2022年我国算力核心产业规模达到1.8万亿元，算力总规模位居世界第二。随着人工智能技术的发展，未来我国算力需求将保持快速增长，为算力租赁市场的发展创造了广阔空间。（数据来源：新华网，2023.07.18；中华人民共和国中央人民政府，2023.10.10；证券时报网，2023.05.29）
第二个关键词是“算力租赁盈利可观”。算力租赁能赚钱吗？答案是肯定的。有国内机构针对算力租赁收入进行了简单测算，根据算力租赁营收=算力投资额/A800或者H800单价*对应每片算力*单P算力租金得出一个算力租赁公司的收入。基于2023年9月的数据计算，租赁A800的毛利率大约为40%左右，净利率约20%左右，而租赁H800的盈利空间会更高。还有国外机构测算，微软提供的云端算力租赁服务中，平均每张英伟达A100 GPU每小时可赚1.5美元，相当于每月能赚1000美元左右，以财务模型计算，微软GPU算力租赁业务产生的毛利率高达42%。直观来说，算力租赁这门生意很赚钱。（数据来源：东吴证券，2023.09.27；财联社，2023.09.20；壹零社，2023.09.29；IT之家，2023.09.20）
第三个关键词是“千亿规模可期”。AI尚处于新一轮周期的开始，算力租赁行业自然也处于发展初期，未来随着大模型的逐步落地，应用场景会越来越广阔，算力租赁市场未来有望成为百亿级大市场，未来发展潜力巨大。还有机构乐观认为，AI算力租赁市场规模有望超过普通算力服务市场，规模或达到数千亿元。（数据来源：中国经济周刊，2023.11.24；东吴证券，2023.09.27）
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算力租赁成为市场新风口
在AI时代来临的背景下，算力已经成为数字经济时代的关键生产力，而在GPU供应短缺、全球算力紧张的情况下，算力租赁行业已经成为新的风口。那么对于投资者来说，又该如何从中寻找机会呢？
目前布局AI算力租赁市场的主要有以下几类公司：一是以三大运营商以及阿里巴巴、腾讯等互联网巨头为代表的传统云计算服务提供商；二是具备IDC（互联网数据中心）建设运营能力的央国企；三是具备IDC（互联网数据中心）建设运营相关能力的民企；四是跨界进军算力租赁市场的厂商。（参考来源：东吴证券，2023.09.27；本文不作个股推荐）
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