市场热点：HBM；无人驾驶；复合集流体；脑机接口；OpenAI巨变；星舰；汇率
一、最新事件
1、HBM
主要逻辑：英伟达H200携HBM3E首发，关注原厂供应链及国产HBM进程；
驱动因素：事件驱动
- 英伟达发布新一代H200芯片，H200搭载了目前世界上最快的内存HBM3e技术，其性能得到了直接提升。
- 方正证券：HBM持续迭代升级，2023年主流HBM从HBM2E升级为HBM3甚至HBM3E，HBM3比重预估约为39%，2024年提升至60%。
- 上海证券：HBM需求持续火热，头部厂商2024年产能已被提前锁定，10月27日，据半导体行业观察消息，SK海力士最近表示，已售罄其计划从2024年开始生产的所有HBM3E，此外，SK海力士预计，即使HBM3E的需求扩大，也不会拉低现有产品HBM3的平均售价（ASP）。这是因为DRAM的需求预计从2024年开始将真正复苏，并且HBM3的需求仍然强劲。未来随着AI加速向相关领域渗透，算力需求进一步提升，HBM的需求紧张状况有望持续至2025年，先进封装产能仍然是未来的关键点。
2、无人驾驶
主要逻辑：工信部等四部门将启动智能网联汽车准入和上路通行试点；
驱动因素：政策驱动
- 11月17日，工信部等四部门发布关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知。《通知》首次对搭载L3及L4自动驾驶功能的智能网联车辆开展准入试点工作，意味着我国正式启动了智能网联汽车的商业化运行，产业发展迈出关键一步。
3、复合集流体
主要逻辑：复合集流体验证结果持续推进；
驱动因素：事件驱动
设备端：
- 1）三孚新科：10月，公司表示客户反馈用公司一步法生产出来的PP复合铜箔各项参数均能满足要求，尤其结合力方面表现较好；
- 2）道森股份：“真空磁控溅射蒸发一体机”目前已完成全部设计工作，并已进入零部件全球集采制作阶段，预计23年底正式发布；
- 3）东威科技：11月，公司表示在目前国内20多家客户中，规模化量产有5-6家；
- 4）骄成超声：超声波滚焊设备已供货宁德时代，目前焊接速度可达80m/min以上。
材料端：
- 1）璞泰来：当前公司复合铝箔已面向消费类客户形成订单，复合铜箔预计23年完成中试，24年进行客户认证并形成订单；
- 2）英联股份：公司已建成3条复合铜箔生产线，第4-6条复合铜箔生产线已在安装调试中，相关复合铜箔产品在持续送样检测中；
- 3）铜峰电子：已向多家复合铜箔厂商提供基膜样品。
4、脑机接口
主要逻辑：第三方评测工作启动；
驱动因素：事件驱动
- 据脑机接口产业联盟消息，脑机接口产品第三方评测工作正式启动，目前脑机接口技术已经广泛应用到医疗、教育、康养、安全生产、娱乐等场景，产业正处于快速发展阶段。
- 此前，传记作家阿什利·万斯发文透露，埃隆·马斯克的大脑植入初创公司Neuralink正在为首次临床试验做准备，公司正在寻找一名愿意接受手术的志愿者，该手术包括切除部分头骨，将一系列电极和超细电线插入他们的大脑。而令人惊讶的是，尽管这是一种全新的医疗程序，涉及大脑的复杂性，但仍有数千人排队等待植入。
5、OpenAI
主要逻辑：关注OpenAI迎来管理层巨变对行业的影响；
驱动因素：事件驱动
- OpenAI董事会周五表示，Sam Altman将辞去首席执行官的职务，Altman在与董事会的沟通中不坦诚，阻碍了他履行职责的能力。随后OpenAI总裁Greg Brockman宣布辞职。
- 周日彭博援引知情人士报道称，OpenAI的投资者正在向公司董事会施压，要求董事会撤销罢免前CEO Sam Altman并解除其董事职务的决定。知情人士说，作为恢复CEO职位努力的一部分，投资者还在敦促更换现任董事会。
- 东北证券：本周OpenAI迎来管理层巨变，Sam Altman被董事会解雇，不再担任CEO，首席技术官Mira Murati临时被任命为首席执行官领导OpenAI，我们分析是公司股东与管理层在AI技术演进与监管平衡上产生矛盾冲突，这一方面体现出AI对社会带来的巨大改变，同时也显示出AI监管的重要性。
相关主题：AI安全；
6、星舰
主要逻辑：星舰二次试飞，大推力火箭研发取得阶段性成功；
驱动因素：事件驱动
- SpaceX星舰二次试飞升空，尽管超重助推器爆炸且飞船继续飞行后失联，但一二级火箭已经实现成功分离，取得重要进展。
- 尽管星舰第二次飞行测试虽然以二级自毁而中止，但应该说达到了预期目的，且效果良好，尤其是对于热分离系统、电子推力矢量控制系统的验证等。根据互联网公开资料，曾参加SpaceX博士工程师项目的张晨星表示，这次试飞验证了星舰一级飞行在一二级分离前运行状态是完全没有问题的，问题出现在一二级分离后，发动机二次点火发生了问题。
- 申万宏源：火箭回收技术可降低发射成本，国内相关进展有望成为卫星星座建设加速的助推器。
相关主题：卫星制造；火箭制造；
7、人民币汇率
主要逻辑：近期人民币汇率明显走强，尤其是周五晚间，人民币汇率极速拉升；
驱动因素：事件驱动
- 华西证券：随着美国通胀下行和美元指数走弱，市场继续交易“美联储加息结束”，全球风险资产迎来喘息。10月各项经济数据显示国内需求端仍显不足，在“跨周期和逆周期调节”的政策基调下，财政政策靠前发力，货币政策也将配合宽松。当前人民币汇率已回到8月份水平，汇率贬值对货币政策的制约已明显缓解，叠加外交方面大国关系的转暖，后续外资重回净流入的可能性在增加，助力本轮A股岁末行情的延续。
- 国金证券：今年8月以来，贬值压力下，北上资金累计外流1820亿元，对A股市场造成了明显的拖累，随着汇率的转向，北上资金有望企稳回流；其中北上资金相对青睐、且8月以来减持幅度较大的行业值得关注。
8、算力
主要逻辑：RTX 4090国内下架凸显算力紧张；
驱动因素：事件驱动
- 据英伟达官网显示，他们已将RTX 4090系列显卡的产品信息，从简体中文官网移除。随后，国外零售平台开始出现了RTX 4090涨价的事情，从零售商的具体价格来看，新蛋最便宜的型号是RTX 4090 Trinity OC，售价为1899美元。
- 国盛证券：在芯片进口有所限制、AI应用加速迭代的前提下，此次算力集体提价并非短期波动，而是在开启中长期的涨价潮。市场此前存在疑虑，AI行情可能会在一两年时间内结束，全球云厂商正不断加码AI，算力板块带来的业绩拉动将逐季体现；算力市场愈加精细化，以提高硬件利用率，新兴的技术服务和商业模式日新月异，算力“黑马”品种有望涌现。
二、其他热点
- 【公告】避雷早知道：7天5板算力龙头提示风险；一3D打印概念股遭证监会立案
- 【公告】利好：宁德时代回购1.88亿元股份；神州数码签昇腾AI服务器销售合同
- 【石油】消息人士：欧佩克+将在本月晚些时候开会时考虑是否进一步削减石油供应
- 【农业】李强：大力推进农田水利和高标准农田建设 为保障国家粮食安全奠定坚实基础
- 【地产】金融监管总局：加快房地产金融供给侧改革
- 【信贷】三部门：统筹考虑今年后两个月和明年开年的信贷投放 以信贷增长的稳定性促进我国经济稳定增长
- 【电力】国资委：加快构建以新能源为主体的新型电力系统
- 【房企】证监会将坚持“一司一策”化解大型房企债券违约风险 继续应对上市房企集中退市问题
三、近期热点
1、字节跳动概念股
主要逻辑：短视频付费测试；
驱动因素：政策驱动
- 11月16日，据界面新闻报道，抖音开始测试短视频内容付费，即用户在观看创作者的内容时，部分内容需要付费解锁才能全部观看，涉及范围不仅包括此前已经进行付费试水的短剧领域，还拓展至知识、娱乐等几乎全品类内容，用户可按单条内容付费。
- 抖音测试视频内容付费模式，优质影视版权的稀缺性使得公司显著受益，版权资产有望获得重估，版权资产变现空间有望进一步提升。
相关主题：影视版权
2、鸿蒙PC
主要逻辑：鸿蒙PC 再预热；
驱动因素：事件驱动
- 快科技11月16日消息，今日数码博主“定焦数码”透露，鸿蒙PC要来了，实际上线时间应该在明年。从已知信息来看，华为构自有鸿蒙生态，脱离安卓、Windows的路线已经逐渐清晰。
3、小米汽车
主要逻辑：工信部公示小米汽车相关情况；
驱动因素：事件驱动
- 11月15日，工信部发布《道路机动车辆生产企业及产品公告》（第377批），两款小米牌汽车正式亮相，企业名称为北京汽车集团越野车有限公司。小米首款汽车为纯电轿车，型号为SU7和SU7 Max，车长4.997米，电池分别为三元锂离子电池（宁德时代）和磷酸铁锂电池（襄阳弗迪电池）。襄阳弗迪电池隶属于比亚迪。
4、特斯拉电动皮卡
主要逻辑：Cybertruck交付在即；
驱动因素：事件驱动
- Cybertruck全球首批交付将于11月30日在得克萨斯超级工厂进行。 Cybertruck在手订单超过100万辆，当前年产能12.5万辆，预计2025年产能将达25万辆；
5、鲲鹏一体机
主要逻辑：鲲鹏发布19款鲲鹏一体机产品；
驱动因素：事件驱动
- 2023鲲鹏一体机技术应用大会日前举办。鲲鹏本次联合19家伙伴共同发布19款鲲鹏一体机产品，涵盖网络安全、隐私计算、数据库、分布式存储、超融合等信息化应用核心领域。
- 民生证券：乐观预计2027年G端昇腾一体机规模超4500亿元，昇腾AI一体机是国内AI软硬件技术的黄金交点，是以国产算力领军者华为昇腾AI基础软硬件平台为基础，联合国内领先AI厂商打造的先进生产力工具，有着数据安全可控、开箱即用的特点，AI大模型在数据安全与数据要素驱动下，带来央国企与政府大模型本地化部署的刚需。