启富投顾-早评：AIGC、新一轮产业革命！
市场策略
1、市场主跌风险释放，缩量震荡，新的波段上涨正在酝酿。
2、科技数字经济利好不断，快速调整结束，应该无惧调整，相信产业革命。
3、上游光芯片、数字、软件、PCB需求增加，下游传媒、游戏、机器视觉加速落地。
4、短期或继续震荡或直接向上变盘，机会正在纷至沓来。
5、AIGC【B端算力、数据、软件 C端传媒、游戏、AI+等】新一轮产业革命。
光模块需求爆发、有点言过其实
市场传言2024年800G需求700-1000万只，传言半真半假：
1、2023年800G光模块需求指引已从全年70万只上调至120万只以上，这个依据订单；
2、2024年G+N需求预测上调，这里面含单模和多模按照同一价值量相当于400万只左右，同时出于对后续加单的乐观展望以及Lite/Lpo/硅光增量，考虑其他厂商需求，800G光模块需求预测定义为500-600万只标准品相对合理。
chatgpt变革堪比 phone，海外大厂展开AI军备竞赛且CAPEX已明确向AI倾斜，800G光模块需求不断超预期。
供给侧向产能&交付优势方集中。海外光模块厂在800G产品供货端的问题，有利于国内厂商份额进一步提升。
GPU持续涨价，虽然历史上光模块放量时价格年降为正常现象，但如若后续光&电芯片端产能跟不上需求增长，光模块价格降幅或将收窄:4)#估值仍有提升空间。受益云流量增长+AI爆发的双重驱动，800G时代光模块增长势头有望显著超过历次模块升级，相较19-20年光模块升级周期对应当年PE为50-60倍，估值仍有提升空间，但是700-1000万有点盲目乐观。
相关产业：
球龙头800g核心供应商【中际旭创】; Meta新晋供应商【新易盛】
产业链配套标的，mellanox光引擎供应商【天孚通信】
其他相关标的:华工科技、联特科技、剑桥科技、博创科技、中瓷电子、太辰光、铭普光磁、德科立、亨通光电、中天科技等。
温馨提示：从昨日的情况来看，机构对光模块有所减仓，中际旭创龙虎榜上有两家机构卖出，合计规模在1亿，前五大买方以游资为主。新易盛龙虎榜上有两家机构买入，合计买入金额0.9亿，三家机构卖出，合计卖出金额2.4亿。目前光模块整体涨幅比较可观，机构大幅卖出表明主力对这个板块的判断出现分歧，充满信心同时也不要太随波逐流，不断抬高风控线才是根本。
大事件—城市大脑
城市大脑是未来十年人工智能的登月计划，比ChatGPT带来的改变还要大。
事件：第七届世界智能大会今日开幕，在创新发展高峰会上，中国工程院院士、阿里云创始人王坚发表主题演讲。他表示，城市大脑，是未来十年人工智能的登月计划。可能比ChatGPT还要重要，带来的改变还要大。
城市大脑以实现高效能治理为目标，是各地方构建经济治理、社会治理、城市治理等全方位城市治理体系的有效抓手。2022年1月，《城市大脑发展白皮书（2022）》发布。9月1日，中国指挥与控制学会在北京召开城市大脑首批标准新闻发布会，《城市大脑术语》《城市大脑顶层规划和总体架构》《城市大脑数字神经元基本规定》三项团体标准正式发布。
相关公司：银江股份、数字政通、浙数文化
主题概念
800G光模块：市场传闻称G+N两家北美大厂更新了对明年800G的需求规划指引，预计两家合计将达到700万只，全行业需求可能会达到1000万只，相较此前市场预期的300万-400万只有较大幅度上修。
（中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、光迅科技等）
AI游戏：腾讯控股一季度业绩显示国内及国际游戏双双复苏，国内《王者荣耀》《穿越火线手游》等旗舰流水增长、海外《Nikki》《Valorant》等表现强劲共推游戏收入超预期。
（冰川网络、盛天网络、游族网络等）
特斯拉机器人：特斯拉人形机器人Optimus在2023年股东大会上再秀新技能，马斯克预计，Optimus的数量将远远超过特斯拉汽车。
（鸣志电器、丰立智能、优德精密、中大力德、昊志机电等）
AI电商：亚马逊准备为电商增加类ChatGPT搜索，目前已在招聘研发人员。第二届中国(重庆)跨境电商交易会将于5月18日至21日举办。
（华凯易佰、凯淳股份、吉宏股份、值得买、壹网壹创等）
投资顾问：鲁鹏
执业编号： A1130620080001
时间：2023年5月19日
