从逆境转型重生的科大讯飞半年报：AI大模型的无限机遇
8月12日，A股上市公司科大讯飞披露2023年上半年财报，由于收入下降和成本增长，公司净利润出现大幅下滑，盈利状况不尽如人意。
从营收和利润方面看，科大讯飞上半年的营业收入为78.42亿元，同比下降2.26%，归母净利润为0.74亿元，同比下降73.54%。扣非净利润-3.04亿元，同比下降208.99%。
图源：科大讯飞2023年上半年财报
这是科大讯飞自登陆A股市场以来，扣非净利润首次出现亏损，同时归属净利润还不及2013年水平。这表明，在常规业务以外，还有一些非经常性的费用支出，造成整体利润的严重下滑。
图源：全球财说
从资产方面看，期末资产总计为337.09亿元，应收账款为108.75亿元，应收账款占公司资产总额的32%左右。这种高比例的应收账款意味着公司有可能面临一定的坏账风险，而这对于公司的资金链和盈利能力都是巨大的威胁。
另外，据Wind数据，公司的净资产收益率已降至0.45%，这是2008年以来的最低水平，进一步反映了其盈利能力的严重下滑。
图源：全球财说
现金流角度看，尽管经营活动产生的现金净流量为-15.29亿元，但同比增长了5.27%。这也意味着，尽管公司面临亏损，但其主营业务的现金流仍然保持正向发展。与此同时，销售商品、提供劳务收到的现金为75.06亿元，这显示公司的核心业务仍具有较强的市场竞争力。
可见，科大讯飞在2023年上半年面临了营收微降、利润大幅下滑、应收账款高企等多重压力。这背后，到底是着科大讯飞的哪些主营业务面临挑战？
科大讯飞面临B端和G端挑战
科大讯飞在第一季度面临多重挑战，第一季度实现营业收入和毛利分别比上年同期下降 17.64%和 14.89%。
这一结果主要是由于疫情的影响、被列入美国实体清单以及大型模型研发投入增加等因素导致，使得科大讯飞的业绩表现不佳。
从2019年被美国列入清单后，2022年10月7日再次被美国极限施压，为了应对制裁，科大讯飞加强了核心技术研究和产品开发平台的自主可控能力，公司业务从供应链到相关的合同签署进行了相应调整。这些调整也给2022年Q4和2023年Q1的产品供应和市场销售带来了一定的困难。
与此同时，扣非净利润首次出现亏损。科大讯飞上半年非经常性损益项目及金额为3.77亿元，其中政府补助2.2亿元，投资收益暴涨14039.59%。科大讯飞解释，投资收益暴涨主要是因为出售三人行、寒武纪、商汤股票的确认收益。
第二季度的情况明显好转，实现营业收入49.54亿元，同比增长9.68%，环比增长71.56%。毛利润为19.38亿元，同比增长7.8%，环比增长60.21%。在应对美国的极限施压之后，科大讯飞坚定地投入了核心技术自主可控和产业链可控领域。同时，他们积极地抓住了通用人工智能的历史性新机遇，大力投资于通用人工智能认知大模型。基于自主可控的原则，科大讯飞成功地摆脱了困境，并重新进入了良好的发展轨道。
在这次转型中，科大讯飞的认知大模型成为寄希望的重点。2023年上半年，科大讯飞的研发费用为15.17亿元，同比增长5.42%。
按业务划分，教育产品和服务的营业收入达到22.85亿元，比上年同期增长3.63%，占总营收的29.14%；开放平台的营业收入为15.85亿元，同比增长17.74%，占总营收的20.21%；智慧城市领域的三项业务实现收入为15.06亿元，占总营业收入的19.20%。
图源：科大讯飞2023年上半年财报
智慧城市作为曾经排名第二的营收主力，出现了占比最大的信息工程下滑41.06%的现象，取而代之的是更依赖C端的教育产品和服务，占比最大的教育产品和服务上升3.63%。
在教育产品和服务的收入中，C端在该项收入中所占比例由2022年同期的28%升至40%，科大讯飞也认为此举可以增强抗风险能力。
但是以智能办公本、学习机、翻译笔为例的C端产品市场竞争异常激烈，学而思、小度学习机在天猫榜单上紧随其后，能否在一众竞品中打出差异和优势还要静观后期发展，科大讯飞也表示，目前正在积极做好C端的推广工作。
竞争环境：人工智能赛道既是红利也是挑战
当前人工智能行业正处于从起步、快速发展向成熟期过渡的阶段。国家在“十四五”规划中提出，将人工智能列为前沿科技领域的“最高优先级”之一。同时人工智能也被列入《国家中长期科学和技术发展规划（2021-2035年）》。未来十五年中国的人工智能产业将迎来持续的快速发展。
此外，二十届中央财经委员会第一次会议也进一步强调“要把握人工智能等新科技革命浪潮”，体现了国家支持通用人工智能发展的决心。
在国家鼓励、政策利好的情况下，作为人工智能“国家队”，科大讯飞持续聚焦智能语音、自然语言理解、机器学习推理及自主学习等人工智能核心技术研究并始终保持在技术前沿水平。
目前已经在一些关键领域比如：智慧城市、教育、医疗、企业数智化转型等取得了一定的市场份额，并在 AI 学习机、智能办公本、智能录音笔、智能助听器等 C 端智能硬件产品上取得了领先地位，成为这些领域中知名的品牌。
图源：科大讯飞2023年上半年财报
从二季度业绩好转也可以看到，C端市场、教育领域以及大模型正在为科大讯飞带来持续的正向反馈。
但是人工智能行业赛道竞争不可谓不激烈，学而思自研数学大模型MathGPT，网易有道用口语老师大模型“子曰”，作业帮也正在积极内测适用于中国市场的教育大模型。
要在日益饱和的市场中夺得更多市场份额，科大讯飞还要在人工智能和教育领域不断创新，提升产品质量，满足用户对教育智能化不断增长的需求。
重塑业绩：科大讯飞的转型与创新
今年5月6日及6月9日，科大讯飞分别发布讯飞星火大模型1.0及1.5版本，并相继于教育、办公、工业等场景发布大模型相关应用。
大模型发布后，搭载了星火认知大模型的C端产品AI 学习机，在618大促期间斩获京东、天猫、抖音三大平台冠军，GMV 同比增长超 260%。同时讯飞 AI 硬件（AI 学习、AI 办公、AI健康）销售额也比去年增长了 125%。
在讯飞星火加持下，讯飞整个开发者的生态也进入加速发展阶段。在大模型发布后，开发者数量在短短两个月内增加了85 万家。截止到6月30日，讯飞人工智能开放平台已经聚集了497.4万的开发者，比去年同期的343万增长了45%。
随着大模型的广泛应用，科大讯飞的整体生态系统将迎来蓬勃发展，从而推动其规模和收入的良性增长。
8月15日，讯飞召开了星火认知大模型V2.0升级发布会，这次携手华为发布了星火一体机。在理解语义、生成文本、逻辑推理、数学等各个方面的能力不断提升，同时代码能力和多模态能力也迎来了巨大的突破。
据了解，“星火一体机”是一种国产的软硬件一体化解决方案，它是一个私有的、专属的大型模型解决方案。用户可以直接使用，它提供了从底层算力、AI框架、训练算法、推理能力到应用效果等完整的AI能力栈，帮助企业构建专属的大型模型。
讯飞星火的升级，意味着他们的AI大模型从通用大模型到专用大模型，从公有数据到私有数据。这种转变充分展示了科大讯飞对代码技术的自信，并为未来的B端、G端业务提供了更广阔的发展空间。
图源：科大讯飞星火认知大模型V2.0发布会公告
股市变动与市场反应
8月14日盘后，科大讯飞发布公告称，当日公司董事长刘庆峰卖出自家公司3995.61万股股份，占流通股总数的1.8778%。持股比例从7.27%缩减至5.54%，但刘庆峰仍是科大讯飞的实际控制人。
为了稳定投资者情绪，科大讯飞召开交流会，强调本次减持股份源于刘庆峰2021年参与公司定增认购的股份，而减持套现的资金也用于偿还参与定增时的融资款。
2021年7月，科大讯飞完成定向增发，刘庆峰通过质押融资等方式累计认购7040万股股份，定增的发行价格为33.58元/股。
2023年8月14日，盘后大宗交易数据显示，科大讯飞发生11笔大宗交易，成交均价为58.82元，刘庆峰此次减持共计套现23.5亿元。
刘庆峰此次减持套现金额几乎等于他所欠债务的金额，同时科大讯飞还表示，刘庆峰对人工智能行业和科大讯飞的发展前景有坚定的看好，并未出售股份用于个人消费，所借款项全部用于科大讯飞的生产经营。
值得注意的是，除董事长刘庆峰减持外，科大讯飞曾在7月31日晚间披露持股10.70%的股东中国移动计划在8月22日-12月31日期间，减持科大讯飞股份不超过2315.67万股（占公司当前总股本的1%），此次减持系根据中国移动的股权管理计划回收投资成本。
那么刘庆峰为何选择此时才减持股份？原因有多方面；
首先，刘庆峰在2022年之前未选择减持是因为借款还未到期，22年初在应对美国极限施压的背景下，科大讯飞进行了战略调整，并且为了避免信息不对称，刘庆峰在半年报发布前未减持；此外还考虑到星火2.0大模型的发布会不受影响。
综合考虑以上因素，刘庆峰选择在半年报发布之后、大模型重大版本升级发布会之前的时间点以大宗交易方式减持股份，并避免对二级市场造成冲击。
AI行业挑战与机遇并存
科大讯飞作为中国人工智能领域的佼佼者，其2023年上半年的业绩，尤其是B端和G端业务的下滑，折射出整个AI行业深度调整的背景。但在这背后，我们也看到了两大趋势：一是国家对于人工智能领域的持续鼓励与支持；二是企业自身的转型与创新。这两大趋势预示着AI行业仍然存在着巨大的发展机遇。
从政策层面看，国家在“十四五”规划中已将人工智能列为前沿科技领域的“最高优先级”之一。这不仅预示了未来的资金投入和研发加速，也意味着行业有望在国家的鼓励下迎来更广泛的应用场景和市场需求。
而科大讯飞针对外部挑战，如被列入美国实体清单等，进行了及时的战略调整和转型。这些调整使其重新聚焦于自主技术研发和创新，特别是在通用人工智能认知大模型上的投入。讯飞星火大模型的发布和应用，不仅为公司带来了显著的业绩增长，也为整个AI行业带来了新的发展方向。
科大讯飞在教育、医疗、智慧城市等领域已经取得了一席之地，并在C端市场展现出了强大的竞争力。这反映了AI行业在各个领域的深化应用和市场的日渐成熟。
但与此同时，AI行业的竞争日益激烈。无论是百度、网易等互联网巨头还是新兴的智能教育领域新锐企业，都在争夺市场份额和技术高地。这使得科大讯飞在未来还需要持续创新和加强与合作伙伴的联动，以保持其在行业中的领先地位。
不可忽视的是，科大讯飞的大模型技术已经开始向外部企业伙伴赋能，这意味着其未来在B端市场上有着巨大的潜力和发展机遇。
尽管科大讯飞在短期内面临了一些财务和战略挑战，但从中长期来看，AI行业的发展趋势依然充满希望和机遇。而科大讯飞，凭借其在技术研发、市场应用和合作伙伴关系上的优势，有望继续在这个行业中扮演举足轻重的角色。
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文：摘星狐狸 / 数据猿