张韶峰：写AI的hook，百融云不是joke
当一个人能以调侃的语气说出曾经被别人轻视的过往，说明他现在取得的成功，已经足以抵消他之前经历的孤独。在@百融云-W（6608.HK）2023年中报业绩发布会现场，公司CEO张韶峰笑谈过往。
ChatGPT出现之后，不知道有多少公司巴不得让自己变得AI；但对于张韶峰和百融云来讲，“终于”可以说自己“很AI”了。张韶峰于2014年创立了百融云，那时AI深度学习领域中的生成对抗网络（Generative Adversarial Networks，GAN）刚刚萌芽。于是，以AI为底层技术的百融云，开始让计算机模仿人类大脑的思维方式，根据样本资料的特征进行分类，最终进行归类和推理。
彼时百融云所要面对的，是大量出现的、亟待用算法来建立的用户特征，而百融云要为商业机构客户提供的，是AI算法里生成离散数据的“分类”任务，以及得出一串连续分布数字变量的“回归”任务。百融云要解决的问题，就是帮客户识别用户画像，以及为其推荐服务与产品。
用张韶峰自己的话说：“面对一个用户或一个产品，百融云要通过实时分析能力辅助机构决策；同时还要根据交互对话自动化产生内容，包括文本、图片、语音。”
其实，百融云一直在做的事情就是：决策式AI+生成式AI。“这两类AI是百融云的算法核心。”张韶峰说道。
一首完美的音乐，不仅要有出色的创作者，更需要能听懂hook的听众。但当时作为创作者的张韶峰，并没有那么幸运，因为百融云的听众并不理解。张韶峰在2023年中报业绩发布会上回忆道：比起机器学习，客户更相信概率统计；相较于AI，客户更愿意接受“软件即服务”。
作为技术派出身的张韶峰，只能一边任劳任怨坚持AI技术研究，另一边在交付方式上能屈能伸。可没想到SaaS的外衣，百融云一穿就是9年。但张韶峰一直明白，客户要的不是一个软件服务，而是模型服务、模型评估、交付结果，也就是看似高深莫测的MaaS+BaaS业务。
“我们找商业机构合作，问客户的第一个问题是，请问您的业务KPI 是什么？是贷款规模、信用卡执行规模、存款规模还是保费规模，还是理财的AUM规模？“客户的业绩KPI就是我们的核心服务结果。”张韶峰说道。
“有投资人跟我讲，百融这家公司就是个joke。上市两年了，每个季度都是那么好的业绩，每年稳定增长百分之二三十，还有超2个亿的利润，账上还有近40亿的现金，结果市值就那么一点点，同样做AI软件的上市公司PE五六十倍，我们只有20倍。”张韶峰说到这儿的时候，并没有像急于做市值管理的公司一样怒目圆睁，反而透露出些许坦然淡定。确实，有的时候资本市场的博弈是没有道理可言的，利好都是涨出来的，小作文反而是跌出来的。但只有局内者自知，自己和局外人谁才是joke。
其实不仅百融云被说成是joke，整个中国AI产业在投资人心中也是个joke。之前没买过GPU的企业被认为大模型API接口在海外，没有垂直领域行业积累的企业被认为只能做算法，开源模型上开发的AIGC公司被认为只能打价格战。或许百融云现在做大模型，即便是积累了9年垂直领域的行业know-how，迭代了那么多商业机构的算法，也会被认为在两次大模型评比中分别位列第15名和第25名，只因对手太弱而已。但中国人要搞AI科技突围，连中国人自己都不信的话，那才是真joke。
自然语言处理（NLP）、自动语音识别（ASR）、语音合成（TTS）、语音活动检测（VAD）等技术，这些最近半年才被AH股熟悉的词汇，或许在张韶峰和百融云的心里，只是做了9年的家常便饭，现在要做的只是油酱分离的菜系升级。百融云2023年中报里，上半年实现总收入12.43亿元，同比增长32%；净利润达2.07亿元，同比增幅高达121%的成绩单，或许才是张韶峰云淡风轻的底气。
如果说暴涨5倍的A股AI公司，腰斩只是还债，那百融云底部拔起的这20%，或许只代表本该早就到来的大涨晚了一些。
