2022年末以来，AI领域的新兴企业，如OpenAI, ChapGPT、Anthropic和Inflection的制造商，已经在风投中引起了不小的轰动，不少人期待这些企业能在美股上市。

综合 | Wind通讯社  编辑 | Echo

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虽然最近美股IPO市场表现强劲，Oddity Tech和Cava等公司都取得了成功，但专家们表示，预测哪些人工智能公司将率先上市，基本上是一种猜测游戏。

佛罗里达大学(University of florida)科德尔金融学教授杰伊·r·里特(Jay R. Ritter)说，过去IPO的一些指标可以帮助确定一家科技公司何时可以准备上市。里特说，一般来说，科技公司在准备上市之前需要有大约1亿美元的收入，并且至少运营10年。

里特表示：“通常情况下，从成立到获得风险投资，再到上市，需要很长一段时间，但对于人工智能这样的热门领域，如果我们看到公司在比通常情况更早期的阶段上市，我不会感到惊讶。”

里特的数据显示，销售额超过1亿美元的盈利科技公司IPO，三年买入并持有的回报率为65.1%，而同期非科领域、已实现技盈利的公司回报率为36.6%。

事实上，销售额超过1亿美元但没有盈利的科技公司IPO也比没有盈利的非科技公司的IPO表现更好。而销售额低于1亿美元的盈利科技公司的IPO表现也好于非科技公司，三年买入并持有的回报率为42.4%。

Lobby Capital创始人大卫·霍尼克(David Hornik)表示，尽管未来几乎所有科技公司的IPO都可能涉及人工智能，但纯人工智能公司可能还需要一段时间才能具备上市的经济基本面。

霍尼克说，大型语言模型是一种人工智能技术，可能会被其他几个应用程序所采用，专注于语言模型的初创公司可能会“垂直专注”以解决目标利基市场，或者拥有专有数据来训练语言模型。虽然一些人工智能公司可能会上市，但更有可能的是，大公司会收购制造创新产品的初创公司。

他表示：“我相信未来会有人工智能的IPO。但相对于收购而言，IPO仍将是少之又少。”

里特和霍尼克都指出，公司需要展示的不仅仅是快速增长的收入，它们还必须在可能上市之前展示出盈利能力。

霍尼克表示：“这不再是一个看重增长而不考虑盈利能力的市场。”“因此，任何希望上市的公司不仅需要具有可观的规模和快速增长，还需要展示经济效率和盈利之路。这是一个非常苛刻的要求。”

里特说，公司不需要急于上市，尤其是在它们开发新产品的时候，因为在这个阶段，风险投资家可以发挥最有效的作用。

他表示：“有太多的风险资本可供选择。一家优质的风险投资公司可以带来很多附加价值，为什么要花大力气安抚公开市场？一旦风险投资家不再为公司增值，而公司又足够成熟，那么就可能是时候进行IPO了。”