看衰ChatGPT！“200岁”老人揭示2023七大产业风向

导读：

北京时间5月6日晚，全球投资界“春晚”——伯克希尔年度股东大会如期而至。

诚然，最近几年伯克希尔进行过几次不尽如人意的投资，2位年龄分别达到93岁和99岁的老人——沃伦·巴菲特和查理·芒格，对最新出现的现象和趋势也可能不太了解。

但不可否认的是，他们仍然是全球最顶级的投资人，拥有对前沿风向最敏锐的感知直觉，尤其是在去年美股崩盘的情况下，伯克希尔不亏反赢之后，再无人质疑此事。

当下，全球经济陷于困顿，徘徊于衰退边缘，制造业格局持续动荡，地缘冲突日益加剧，迷茫的人群期盼着“奥马哈先知”睿智的目光可以突破迷雾，指点迷津。

首先，“令人难以置信的飙升时期正在结束”。

这是巴菲特给未来几年各行各业发展定下的宏观基调

当然，伯克希尔的主要投资都在美国，他的这番话也针对的是美国经济。然而考虑到美国GDP占全球25.55%这一事实，说美国经济，就是在说全球经济。

和他持同样观点的投资者、经济学家不在少数。

就在同一天，清华大学邀请了20位全球著名经济学家，到五道口讨论中国和世界的经济增长问题。

摩根士丹利首席经济学家斯蒂芬∙罗奇在会上透露，根据IMF最新世界经济展望，在未来5年(2024-2028年)，预计平均增长只有3.0%，是IMF 1991年开始公布这一数据以来最疲弱的5年增长。

通常来说，3.5%是一个关键数字，全球经济过去65年的趋势增长线就在这里。一旦落到3.5%以下，全球经济就进入脆弱的警报区间。大多数情况下，经济增速滑向警报区间时，全球衰退就会在短时间内发生。

一旦落到2.5%的阈值线以下，全球经济就陷入了衰退。

也就是说，未来5年全球经济都将处在警报区间，随时有可能进入衰退。

其次，AI领域的发展总体乐观，也有不好现象。

当然，这个乐观并不是绝对的看好，只是相较于他们此前对新事物的保守态度，显得积极很多。

比如说，巴菲特曾在2000年表示“看不懂科技股，所以不投资”。

结果在2017年股东大会上，他公开认错：

“我错过了谷歌，查理芒格也承认了我们错过这个机会的事实，我本应该对谷歌有更多的研究……(没买亚马逊股票是)因为我的愚蠢，我很早就很欣赏杰夫·贝佐斯，亚马逊创始人，但我从未想到他可以到今年的成就。”

又比如说，对于前几年的数字货币狂潮，巴菲特曾多次公开贬低。

他把比特币作为储备货币的想法称为“笑话”，并切称数字货币都将以悲剧收场。芒格也毫不掩饰对比特币的厌恶,将比特币称作是是“邪恶的”，认为数字货币的价值会归零。

而对于人工智能，巴菲特认为其几乎可以做到任何事情，可以改变世界上的一切，并表示“在未来我们没有选择，要接受它”;芒格则提到中国的比亚迪工厂，表示“你会看到机器人到处都是”。

不过，后者认为，当下AI的热度有炒作的成分，让他感到迷惑。前者认为AI不会超过“老式智能”。

根据前瞻产业研究院《中国人工智能行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》，全球AI产业当前持续火热。

根据IDC数据，2022年全球人工智能收入同比增长19.6%，达到4328亿美元。

分领域看，在人工智能软件分支行业，人工智能应用程序占2021年上半年支出的47%，其次是人工智能系统基础设施软件，占比35%。

在增长方面，人工智能平台预计表现最佳，五年复合增长率为34.6%。增长最慢的部分是人工智能系统基础设施软件，其五年复合增长率为14.1%。

第三，汽车产业迎来变革的关键时期。

巴菲特表示，伯克希尔不太可能投资汽车制造商，更倾向于汽车经销商业务。

虽然没有解释为什么不投资汽车制造商，但其实很好理解——汽车行业正处于诞生以来“百年未有之大变局”中，新能源时代已经到来。

目前燃油车企处于肉眼可见的衰退进程中，而新能源车企为了争夺市场，抢占先机，纷纷割肉卖血疯狂内卷，谁都不好过，以谨慎为主的伯克希尔显然看不上当下的整车制造企业。

从EV Volumes的数据来看，2022年全球汽车销量下滑1%，从2021年的8154万辆减少到8094万辆，但这主要是燃油车的“功劳”。

燃油车颓势尽显，从7477万辆减少到7042万辆，下滑超过6%;新能源汽车欣欣向荣，以55%的恐怖增速，卖出了1052万辆新车。

中国已经成为了最前沿，也是最有代表性的新能源汽车战场，不仅新能源汽车销量(618万辆)占了全球近60%，增速也远超另外2个主流市场——欧洲和北美。如果算上生产端的话，产量占全球64%的中国将更显重要。

和市场欣欣向荣形成鲜明对比的是，新能源车企正艰难度日。尤其是新势力们，没有实力积累，前期需要投入大量资金和技术，导致成本居高不下，蔚来全年亏损144亿元，小鹏为91亿元，活得最好的理想也亏损了20亿元。

第四，台积电很好，但不买。

他认为，在芯片行业没有企业能与台积电相提并论，台积电在全球半导体行业占有非常重要的地位。未来5、10甚至20年，台积电都是世界上管理最好、最重要的公司之一。

巴菲特声称，伯克希尔在日本和中国台湾配置的一些资产是非常理想的。

前瞻产业研究院《中国半导体行业深度调研与投资战略规划分析报告》指出，近年来，全球半导体市场快速增长，2021年销售了1.15万亿片芯片，市场规模达到5560亿美元，创历史新高，同比大幅增长26.2%。

整个半导体市场并未受到2021年新冠疫情大流行的负面影响。强劲的消费需求推动所有主要产品类别实现两位数的增长率(光电除外)。

不过在行动上，巴菲特表现出明显的“心口不一”。在去年第三季度，伯克希尔首次增仓台积电，截至9月底持仓市值曾一度达到41亿美元。

但仅仅过去一个季度，到去年年底，伯克希尔便大幅减持了其在台积电持股的86%，近乎清仓式地抛售。这和他们过去长线投资的做法大相径庭。

第五，流媒体平台在哪都不好做。

派拉蒙在本周四宣布巨额亏损和大幅削减股息，作为该公司的第一大股东，伯克希尔持股约为15%。

自2022年第一季度伯克希尔开始购买以来，股价已经下跌了大约一半。伯克希尔·哈撒韦公司CEO沃伦·巴菲特表示，任何公司大幅削减股息时都不是好消息。

流媒体业务仍然充满挑战，众多竞争对手使价格保持在较低水平。对于用户而言，取消流媒体订阅并转投竞争对手服务非常容易。

不仅是派拉蒙，全球两大流媒体巨头奈飞和迪士尼的日子也不好过。去年疫情期间，本该是流媒体的黄金机会，奈飞却在一季度财报爆雷，用户大量流失的同时，也出现利润负增长，不得不违背“不打广告”的承诺;迪士尼更是长期亏损至今。

而在国内，经济日报2021年底一篇《烧光1000亿元、大规模裁员……“爱优腾”们为何连年亏损?》揭示了三大视频平台10年花掉1000亿仍赚不到钱的窘境。

直到今年2月，爱奇艺宣布去年利润13亿，才终于实现了成立12年以来首次盈利，并打破了长视频平台持续亏损的“魔咒”;腾讯也在年初宣布，腾讯视频从去年10月起开始盈利;去年11月，阿里宣布优酷连续6个季度亏损收窄，似乎也走在正确的道路上。

第六，伯克希尔“逆流而上”看好传统能源。

去年巴菲特曾“暴力加仓”石油股，3月、7月、8月、9月接连加仓西方石油，并且把雪佛龙的仓位增加了3倍，使得能源股占伯克希尔持仓总市值的比率从2021年底的1%迅速增至2022年底的13.87%，市值超过400亿。

今年3月，巴菲特再次加仓西方石油。

显然，他对于传统能源行业在较长时间维度上，看法乐观。

2月14日，欧佩克几个月来首次上调了对2023年全球石油需求增长的预测，预计全球经济前景改善，欧美经济软着陆可能性增加，中国经济增速加快。

欧佩克在月度报告中表示，预计今年全球石油需求将增加232万桶/日，将达到平均每天1.0187亿桶，超过新冠疫情之前的水平，同时也比上个月时的预测高出10万桶/日。

十分默契的是，2月15日，国际能源署(IEA)也上调全球石油需求预测，预计2023年全球石油需求增长200万桶/日，达到1.019亿桶/日，高于1月预测的1.017亿桶/日。产量方面，国际能源署预计2023年全球石油产出将增长120万桶/日，主要受到非欧佩克+产油国的推动。

第七，伯克希尔盯上了日本。

2020年疫情导致全球经济近乎停摆，能源价格陷入低谷，巴菲特大举抄底与之相关的日本5大商社——伊藤忠商事、丸红、三菱商事、三井物产和住友商事。

巴菲特表示，从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，伯克希尔也能很好地理解他们所拥有的一堆业务，同时伯克希尔还能通过融资解决汇率风险问题。

此外，他还透露，接下来双方可能要共事20、30、40或50年，日本的投资将在未来几年继续增加伯克希尔的价值。

以上就是在本次投资界春晚中，2位老人在产业方面透漏出的智慧。除此之外，在金融投机、企业经营、个人理财和人生哲学方面，他们也为在场和场外的所有人提供了不少见解。

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参考资料：

《92岁的巴菲特，还在寻找新风口》，VCPE参考

《直击巴菲特股东大会：老式智慧的魅力》，吴晓波频道

《干货满满!巴菲特股东大会最全解读》，券商中国