小i机器人(AIXI.US)上市后首份财报：云服务爆发，AIGC助力高成长可期
4月26日晚，小i机器人发布2022年年度财报。这也是小i机器人自今年3月在纳斯达克上市以来发布的首份财报。
财报显示，2022年该公司实现收入4820万美元，同比增长48％，创下历史新高。究其原因而言，这主要由于基于SaaS的云平台产品和技术开发服务销售增长。
其中，2022年云平台产品销售额达2580万美元，同比大增364%，占总收入比例大幅升至53.4%，较2021年提升了36.3个百分点；同期，公司的技术开发服务销售额达1640万美元，同比增长78%，占总收入比例达34.1%，较上一年提升了5.7个百分点。
图：收入结构
（来源：公司官网投资者关系）
这家新晋二级市场AI企业，在AI领域已深耕二十年之久，是国内对话式AI领域的先行者，早在十几年前就推出聊天机器人，借助QQ、MSN等即时通讯平台，在C端市场曾风靡一时。可以说，这与今年以来如日中天的ChatGPT倒是颇有几分相似。
该公司以C端聊天机器人为起点，逐步转向B端政企服务市场，并不断完善AI技术和产品以及加深在多个领域的应用，AI商业化之路持续扩宽。目前小i机器人已形成覆盖云平台产品、技术开发服务、软件产品、维护及支持服务多元化收入来源。
在笔者看来，2022年公司云平台服务收入的爆发，离不开AI对话市场乃至AIGC类工具涌现的助力。
一方面，由于以AI驱动的客户支持服务的需求增加，聊天机器人开发成本降低，以及全渠道实施，对话式AI市场正处于快速增长阶段。其中，聊天机器人又占据了主导地位。根据SkyQuest的预测，聊天机器人领域在2022年占据了57%的市场收入份额，预计到2028年将大幅增加。
据了解，聊天机器人已经历了三个成长阶段，即1）基于规则的专家系统+机器学习；2）深度学习+预训练模型；3）大模型时代，ChatGPT就是代表之一。
小i机器人均完整经历并掌握核心技术，并成为市场第一梯队的玩家。根据IDC数据显示，小i机器人的市场份额与科大讯飞、阿里云、百度智能云、拓尔思位列中国语音语义市场前五。
由此可见，在整个AI对话市场中，小i机器人未来的业绩确定性仍然较高。当然，公司此次财报其实也是上述逻辑的一次有力验证和确认。
另一方面，去年以来，随着Midjourney、StableDiffusion等文生图应用相继上线，并持续迭代，用户量飞速增长。而对话式应用ChatGPT更是将是市场与产业对于AI的投资热情推向高潮，国内外大厂相继跟进，推出各自的大模型应用，并将全面接入各自旗下产品。
至此，以AIGC为主线的新一轮AI技术革命已开启成为共识。随着基于大模型驱动的应用大规模部署，AI产业化加速，将不断催生新场景、新业态、新模式新市场。其中基于不同行业/领域的AI解决方案落地将呈指数级增长，同时行业增长路径也将愈加清晰和确定。
二十多年来，小i机器人依托其掌握的多项核心技术，构建起多个应用聚合平台，并在一批成熟的应用领域，实现商业化落地，包括“AI+联络中心”“AI+金融”“AI+政务”“AI+建筑”、“AI+制造”“AI+智慧医疗”“AI+元宇宙”。
在此基础上，小i机器人还正大力拓展新兴行业，这其实较为直观地体现在成本费用的上升。财报显示，2022年小i机器人的成本费用为1740万美元，同比增长60％，2021年成本费用为1090万美元，主要是由于销售额增加和公司将产品应用扩展到某些新兴行业。
由于公司大力开拓新应用市场，成本支出加大，导致毛利率有所波动。财报显示，2022年该公司毛利润为3080万美元，同比增长42％，毛利率约64％。由于新兴行业通常最初的利润率相对较低，但应用成熟后利润率将会提高，这也预示着随着小i机器人不断拓展新应用场景，并持续打磨技术和商业模式，未来有望迎来收入和利润率齐升的局面。
笔者认为，当前AI行业客观上正处于新一轮发展的起点，规模增长理应是现阶段发展的重点，而投资规模要视应用场景决定，因此对于短期毛利率承压，市场理当需要有更高的容忍度。
长期以来，AI落地难是业内共识，但在政策以及产业资本共同努力下，产业化落地路径正逐渐清晰，且给各行业带来的效率和价值增长也是客观的，如今AIGC更是引领行业新一轮周期，小i机器人在这个领域深耕多年，在经验、技术与客户资源方面都有一定优势，在成功上市之后，其在资本和品牌等多方面得到进一步加持，有利于借此充分把握这一轮行业增长的机遇。