集微咨询：产能下修无法抵御下游需求疲软，2023年下半年DRAM市场抬头难
尽管DRAM原厂宣布下修产能稼动率，借希望于通过控制产能的形式调整及优化原厂的库存水位，但终端下游市场的出货疲软，客户和代理商存储器零部件库存水位消化不及预期，拿货意愿并不强烈。不排除受市场上涨价的舆论影响，存储器买家会考虑针对战略物料做低点价格时期的战略备货，但这种备货并不能代表手机市场需求的反弹。
综合2023年全球各个下游终端的出货情况，手机、服务器、台式机电脑和便携式笔记本电脑都将出现出货量的同比下滑，这种整机出货需求的疲软无法拉动对DRAM器件大量采购和备货的需求，集微咨询（JW Insights）判断2023年下半年全球DRAM市场价格反弹难，但针对个别物料会有结构性供应缺口，会存在涨价。除此之外，HBM产品因为AIGC应用的爆发，一直处于供不应求的状态，价格水平大大高于传统DRAM物料，但HBM位元需求占比占整体DRAM市场份额极其有限，无法决定和左右整体DRAM市场价格的走势。
针对智能手机市场，集微咨询（JW Insights）预测2023年全球手机市场出货量在11亿台以内，同比下滑10%。预计三星在2023年的出货量在2.2-2.3亿台，苹果的出货量也在2.2亿台左右。三星手机的出货量已经从年初规划的2.7亿台下修到2.2-2.3亿台，苹果在欧洲和美国市场的销售量不及预期。同时，中国手机厂商在印度市场遭遇滑铁卢，特别是小米，往年在印度市场所向披靡的小米，最多时每个季度出货超过1000万台，而如今小米计划在2023年印度市场全部出货预测在2000万台左右，同时OPPO、vivo、Realme也收到了来自于印度政府的罚单，出货不及预期。在欧洲市场，中国手机品牌也受到专利问题的影响，从而影响出货。预计小米全年出货在1.3亿台左右，vivo在9000万台左右，OPPO包括全部品牌的出货在1.4亿台左右，传音会有同比成长，主要得益于弥补其他中国手机品牌在欧洲和印度的大概在8000万台左右。全球智能手机市场出货同比负增长，但DRAM存储容量的单机搭载配置提升会带动整体手机市场DRAM需求同比上升，很多手机项目都搭配了16GB+1TB的大容量配置。预计2023年手机市场位元容量需求在67 billion Gb左右，占全球整体DRAM需求32%。
针对数据中心市场，2023年国内数据中心服务器成长有限，主要是针对游戏产业的限制和网络安全的要求提升，传统互联网公司营收成长有限，数据中心规划速度放缓。新兴互联网公司如以流媒体和短视频为主的公司，在数据中心的部署较为积极，结合自己的业务形态，针对云端和边缘的加速、网络端的卸载需求比较明确。东数西算项目已经历时一年有余，但目前萌生的新需求还是在东部地区外扩，真正意义的西算市场还需要加强网络和基础设施的建设，目前西部地区的基础设施建设环境还只能搭配冷数据业务，但热数据才是互联网和人工智能的核心内容，在西部的基础设施建设满足热数据业务之前，数据中心核心的业务形态很难向西部有大跨步的迁移。北美服务器市场则主要受到国际形势及经济因素影响，服务器需求展望不佳，预期全球服务器出货水平与2022年持平，或有负增长的可能。尽管AIGC应该用对AI类服务器的需求量有较大提升，但受限于AI类服务器在整体服务器出货比重较低，针对服务器DRAM容量需求，预计2023年整体位元需求在77 billion Gb，占整体全球DRAM位元容量需求37%。
针对PC市场，便携式笔记本电脑的出货量度过了在疫情期间的快速增长期，从2022年开始进入负增长，预计2023年的便携式笔记本出货依然会有负增长，全球出货在1.8亿台的水平，预计便携式笔记本在2024年才会迎来下一个正增长期。桌面式电脑和便携式笔记本作为生产力工具，设备的单机DRAM位元容量在近几年有显著提升，但整体出货数量的下滑，也直接导致整体PC市场对DRAM位元需求的下滑，预计2023年全年PC市场对DRAM位元需求维度在30 billion Gb量级。
展望2024年，集微咨询（JW Insights）认为手机市场的情况依然不容乐观，因为海外持续的通胀和国内持续的通缩，依然看不到激励消费者购买力提升的刺激因素，手机功能和配置的同质化也无法在功能上满足用户换机的需求。虽然折叠屏普及率有显著增加，但整体渗透水平仍处于较低水平，预计2024年全年手机出货增长有限，但DRAM单机搭载位元容量还会进一步提升，而AIGC如果从云侧下探到端侧，则会为端侧的DRAM带宽及容量提升带来新的需求。服务器DRAM市场也会因为AIGC类应用和CXL的逐步渗透而带来新的增长机会，特别是DDR5在服务器市场的渗透，我们认为会有较显著的增长。PC市场会在2024年有机会迎来同比增长，也将促进DRAM位元需求的同比提升，在其他应用领域，AIGC会进一步带动GPGPU加速卡的出货，从而提升HBM内存方案的出货数量。集微咨询（JW Insights）预测2024年全球DRAM位元需求的同比增长会大大超过2023年，但这种预测是建立在2024年手机、服务器、PC等出货有相对成长的前提，且2023年年底DRAM的零部件库存水位消化到理想水平。尽管2024年的DRAM位元需求有增长，但DRAM价格在2024年能否抬头也将面临不小的挑战，如果终端客户的出货不及预期，则依旧不能拉动零部件采购需求，则DRAM单价会一直处于结构性调整状态，很难有较大涨幅。
集微咨询（JW Insights）针对产业上下游，发布了DRAM产业数据研究大纲，根据下游各个细分领域和上游原厂的情况，对全球DRAM产业进行剖析。