假期海外市场：深度梳理&分析

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导言：

这个假期海外市场信息量太大！通胀数据让美联储降息再次充满不确定性，美股周五大跌；日本和英国经济体也陷入衰退，更重要的是，日本全球第三大经济体被德国取代；Open AI推出了文本生成视频技术Sora，彻底颠覆了人工智能技术；下周美联储和英伟达也均有重大事件宣布，下面我们就一一做详细分析和梳理。

本文目录：

1：全球市场、港股点评

2：美国通胀数据再次让美联储政策成为市场最大变数

3：英国陷入衰退，日本全球第三大经济体被德国取代

4：开启新纪元：OpenAI Sora的文本生成视频技术

5：英伟达财报、美联储1月会议纪要为下周市场重点

美国股市在周五遭遇了一次下跌，这一市场反应引发了人们对通胀问题的担忧，也加剧了关于美联储降息时间的猜测。此前连续五周上涨的三大股指本周出现了下跌。标准普尔500指数本周下跌了0.42%，道琼斯工业平均指数下跌了0.11%，而纳斯达克指数则下跌了1.34%。

周五公布的数据显示，1月份批发通胀的生产者价格指数上涨了0.3%，超出了经济学家预期的0.1%增长。核心生产者价格指数（PPI），在扣除食品和能源后，上涨了0.5%，高于0.1%的预期。随着PPI数据的上升，10年期美国国债收益率一度飙升至4.3%以上，而两年期美国国债收益率更是一度突破4.7%，达到去年12月以来的最高水平。

对于股市而言，本周的表现堪称过山车般。投资者们紧盯着美国经济的走向，以及美联储可能何时降息的动向。周二发布的数据显示，美国1月份总体消费者价格指数（CPI）为3.1%，高于经济学家预期的2.9%，创下近一年来的最大单日涨幅。

在接下来的两天里，市场曾稍微摆脱了该报告的影响，标普500指数出现了上涨。然而，周五公布的批发通胀报告再次加剧了人们对美联储降息时间的疑虑，有人认为可能要等到今年晚些时候才会降息。

对于海外投资者而言，需要做好应对近期更多波动的准备。此前，大多数投资者还相信降息将在今年上半年启动，但现在的迹象表明美联储可能会推迟到下半年。然而，数据显示出通胀压力和经济强劲迹象之间的拉锯战，这使得市场走势更加复杂和难以预测。

此外，自2月9日A股休市以来，港股表现出了强劲的连续涨势，恒生指数累涨2.91%，恒生科技指数累涨5.5%。这一连续的上涨行情引发了市场的广泛关注和讨论，人们对此持有不同的观点和解释。本文将就港股连续拉升的原因和市场观点进行分析，并探讨可能的影响和未来走势。

海外机构增持中概股刺激：有一部分人认为，港股连续反弹受到了海外机构对中概股的增持刺激。事实上，加拿大养老基金投资公司在2023年第四季度新购入了阿里巴巴等中概股的股票，这一消息可能刺激了投资者对港股的买入热情。中概股的增持可能为港股提供了良好的支撑，推动了连续的上涨行情。

港股自身价值观念的影响：一些分析认为，港股本身存在着“足够便宜”的情况，即市场估值相对较低，具备了随时反弹的条件。数据显示，当前恒生指数的市盈率不足8倍，市净率在0.8倍左右，即港股整体处于破净状态。这种低估值可能吸引了部分投资者的关注，促使他们加大了对港股的投资。

美国经济最近的通胀报告让市场重新评估了对美联储政策的预期，这种不确定性在金融市场中引发了明显的波动。1月份的消费者价格指数（CPI）数据显示，通胀水平远超美联储的目标，这促使市场对于今年降息的时间和方式重新进行了估计。尽管美联储面临着经济增长、就业和通胀之间的平衡，但它可能会选择一种更为谨慎的政策路径，这可能意味着推迟降息，直到通胀趋势向美联储设定的目标接近为止。

首先，1月份的CPI数据显示，整体通胀率较去年同期增长了3.1%，高于市场预期，这表明通胀问题可能比之前预期的更加严重。特别是核心CPI（扣除食品和能源）的增长率高达3.9%，这进一步加剧了市场对通胀压力的担忧。此外，住房价格和业主等效租金等指标也显示出上涨趋势，这与美联储之前的预期相悖，进一步加剧了市场的不确定性。

尽管表面上看起来，CPI的整体增长率似乎更接近美联储设定的2%目标，但核心数据的高涨引发了市场的警惕。这也让投资者开始重新审视他们对于美联储降息时间的预期。过去，市场几乎认定美联储将在3月份开始一轮激进的降息周期，但现在这一预期已经被动摇。随着通胀数据的不断走高，市场对于美联储可能推迟降息至下半年的猜测日益增多。

此外，美联储主席鲍威尔在近期的一些讲话中也表达了对通胀数据的谨慎态度。他表示，美联储希望看到更多证据表明通胀正在持续降至2%，这表明美联储可能会更为谨慎地处理降息的时间和方式。这种态度进一步增加了市场对于美联储政策走向的不确定性，使得投资者更加谨慎地调整了他们的投资策略。

值得注意的是，服务业通胀仍然居高不下，这可能会让美联储在采取行动之前更加犹豫。尤其是在美联储试图避免过快退出紧缩政策的背景下，他们可能会更加审慎地评估通胀数据，以避免引发新一轮的通胀浪潮。因此，尽管降息仍然是一个可能的选项，但市场对于其时间和方式的预期已经发生了显著的变化，更多的投资者开始考虑降息可能会推迟至2024年。

美国通胀数据引发了市场的震荡，重新点燃了对美联储政策走向的猜测。尽管美联储仍然面临着平衡不同经济指标之间的挑战，但它可能会选择一种更为谨慎的政策路径，以应对当前的通胀压力。投资者需要密切关注通胀数据和美联储官员的讲话，以及随时调整他们的投资策略，以适应市场的变化和不确定性。

本周公布的数据显示，去年年底，英国和日本双双陷入衰退，经济活动连续两个季度萎缩。尽管欧元区有望避免经济下滑，但欧盟委员会仍认为，欧元区今年的增长速度将低于最初的预测。在澳大利亚，失业率攀升至两年来的最高水平，与对其经济将走软的预期相符。

英国在2023年下半年陷入了轻度衰退，这表明首相苏纳克迄今未能兑现他增长经济的承诺。尽管全年经济仍增长0.1%，但这是英国自2009年以来最慢的年度增长，不包括疫情的第一年。

英国陷入轻度衰退这一消息对首相苏纳克的政府来说无疑是个打击。这次衰退的到来不仅意味着苏纳克未能兑现他增长经济的承诺，同时也凸显了英国央行在降低通胀方面的努力所付出的代价。本文将对这一情况进行分析，并探讨未来的挑战和展望。

在苏纳克于2022年10月上任后，他提出了一系列经济发展的承诺，其中包括发展经济、削减债务、减少通货膨胀、改善医疗服务等候名单和控制移民等。然而，到目前为止，他只能宣称成功实现了减缓通货膨胀的目标，而这一成果更多地归功于英国央行的政策而非政府本身。

英国经济轻度衰退这一情况显然对苏纳克来说是一个沉重打击。尽管这次衰退预料之中，但对于一位承诺振兴经济的首相而言，这无疑是一个尴尬的局面。而且，这次衰退的到来时机尤其糟糕，因为将在英格兰的两个议会选区举行投票，这是对工党实力的最新考验，预计今年晚些时候将举行大选。

英国央行一直在努力应对通胀问题，并采取了一系列措施来缓解通胀压力。然而，这些努力似乎已经付出了代价，因为英国经济的衰退进一步凸显了央行政策的局限性。此外，衰退的到来可能会加大央行加快降息步伐的压力，这对于市场和投资者来说都是一个不容忽视的因素。

尽管英国经济陷入了轻度衰退，但及时的指标表明，这次衰退已经接近尾声。然而，对于苏纳克政府和英国央行而言，仍然面临着许多挑战。首先，苏纳克政府需要重新审视其经济政策，并采取更加积极的措施来促进经济增长。其次，英国央行需要继续保持警惕，采取适当的措施来缓解通胀压力，同时平衡经济增长和通胀控制之间的关系。

欧洲方面，欧盟的最新预测显示，欧元区经济进入2024年的基础比此前预期的要弱。欧盟委员会周四在一份报告中说，欧元区的国内生产总值今年将仅小幅增长至0.8%，而2023年将增长0.5%。去年11月，该机构曾预测经济将显著改善至1.2%。该行还将2025年的增长预期从1.6%下调至1.5%

其经济专员保罗·真蒂洛尼在一份声明中表示:“预计2024年的反弹将比三个月前的预测更为温和，但在价格上涨放缓、实际工资增长和劳动力市场非常强劲的背景下，反弹将逐步加快。”虽然2025年应该会看到更强劲的增长，通胀可能会“下降到接近欧洲央行2%的目标”，但他警告说，“地缘政治紧张局势、更加不稳定的气候以及今年世界各地的一些关键选举，都是增加这一前景不确定性的因素。”

最新的评估进一步表明，尽管世界其他地区的前景有所改善，欧元区仍有陷入长期疲软的风险。最近几周，国际货币基金组织和经济合作与发展组织都下调了对欧洲国家2024年GDP的预测，同时上调了全球预期。

尽管2023年底的最新数据显示，该地区在冬季勉强避免了经济衰退，但几乎没有迹象表明经济会迅速好转。欧盟委员会表示:“进入2024年，欧盟经济的基础弱于预期。”“2024年第一季度欧盟经济前景依然疲弱。”

到目前为止，欧元区经济前景的恶化还没有导致欧洲央行重新考虑其创纪录的4%利率，尽管政策制定者承认今年的借贷成本将会降低。

欧盟委员会表示，强有力的货币紧缩政策是2023年经济表现疲弱的原因之一，此外通胀伤害了消费者，各国政府开始撤回财政支持。

自2017年以来，欧洲最大经济体——德国的制造业产出一直呈下降趋势，随着竞争力的削弱，这种下降正在加速。2022年夏天的能源危机是一个主要的催化剂。虽然住房冻结和配给等最糟糕的情况得以避免，但价格仍高于其他经济体，这增加了工资上涨和监管复杂性带来的成本。

亚洲方面，由于需求疲软，日本经济在连续第二季度萎缩后意外陷入衰退，促使一些央行观察人士推迟了对日本负利率政策何时结束的押注。日本家庭和企业连续第三个季度削减支出，以美元计算，日本经济去年下滑至全球第四大经济体。弱于预期的结果将使日本央行自2007年以来首次加息的决定复杂化。

由于需求疲软，日本经济在连续第二季度萎缩后意外陷入衰退，促使一些央行观察人士推迟了对日本负利率政策何时结束的押注。日本内阁府周四公布，去年第四季度日本国内生产总值折合成年率收缩0.4%，而上一季度经修正后的收缩幅度为3.3%。

报告显示，日本家庭和企业连续第三季削减支出，因去年日本经济以美元计下滑至全球第四大经济体。德国现在是世界第三大经济体。弱于预期的结果将使日本央行自2007年以来首次加息的决定复杂化。多数经济学家预计，日本央行将在4月前加息，因此现在的局面对日本央行来说是一个不利因素。

日本央行政策委员会最近加大了有关退出零利率政策的讨论力度，并试图让市场相信，加息并不意味着政策会出现大幅转变。日本央行行长上田和夫最近对国会表示，即使在负利率结束后，日本的金融状况暂时仍将保持宽松，这与他的副手内田新一的说法一致。第四季度国内生产总值(GDP)的意外收缩使日本陷入技术性衰退，并让人强烈怀疑日本央行是否会贯彻其1月份发出的信号，即迅速退出目前的政策立场。

在人工智能领域的不断创新与发展中，OpenAI再次向世界展示了其领先地位。近日，该公司发布了一篇博客文章，宣布推出了一款名为Sora的人工智能系统，这一系统可以根据用户的文本提示创建逼真的视频，从而将OpenAI确立为最新一家采用生成视频技术的人工智能公司。这项突破性技术将为视频创作领域带来巨大的革新，同时也引发了关于人工智能对艺术家生计和信息传播的影响的深刻讨论。

OpenAI Sora是一款能够快速制作长达一分钟视频的人工智能系统。该系统可以根据用户提供的文本提示，创作出具有逼真感的视频，呈现出复杂的场景、多个角色、特定类型的动作以及准确的细节。这种文本生成视频的技术为视频内容的创作提供了全新的方式，将极大地简化视频制作的流程，并且能够为创作者带来更多的创作灵感和可能性。

背靠微软的OpenAI开发了AI聊天机器人ChatGPT。OpenAI表示，正在把这项文字转视频技术分享给一批精选的研究人员和学者，他们将研究Sora，发现该AI程序被滥用的风险。Sora尚未向公众发布。OpenAI此前发布了一款名为Dall-E 2的程序，可以根据文字描述生成静态图像。

有人提出想要“一段海上自行车比赛的视频，让各种动物作为运动员骑自行车，采用无人机拍摄视角”。阿尔特曼在回复中发布了一段由Sora生成的视频，视频中有企鹅、海豚和其他水生生物骑自行车。

另一段视频显示，一位身穿围裙、面带微笑的白发女士邀请观众进入她的厨房。有人向阿尔特曼要一段“由一名祖母辈的网红主持的自制团子烹饪课程，背景是一个质朴的托斯卡纳乡村厨房，并配有电影级的灯光”，之后Sora生成了这段AI视频。

OpenAI表示，这项技术仍存在一些缺陷，包括一些空间问题。首席执行官萨姆·奥特曼表示，Sora系统最初将提供给一定数量的创作者使用，以便收集反馈并进一步改进系统。同时，OpenAI还授予了一个专家团队访问权限，负责评估Sora的安全性，以确保其在产品化过程中不会引发不良后果。这一策略显示了OpenAI在推出新技术时对于安全性和可控性的重视，这也是保障人工智能技术发展可持续性的重要举措。

尽管Sora技术的推出为视频创作领域带来了新的可能性，但与此同时，也引发了一系列技术和伦理挑战。首先，文本生成视频技术是否能够完全符合人类的创作水平，以及其在艺术创作领域的地位如何，都是需要深入思考和讨论的问题。其次，人工智能生成视频是否能够通过技术手段被准确检测和辨识，以防止其被滥用或误导他人，也是一个亟待解决的难题。

OpenAI推出Sora技术的举动，也引发了其他科技巨头的关注和竞争。Meta Platforms Inc.、Alphabet Inc.旗下的谷歌和Runway AI等公司先前也开发过类似的文本转视频生成器。尽管这些技术的出现可以加快创作过程，但同时也加剧了人们对于人工智能对艺术家生计和传播错误信息的担忧。在这样的背景下，人工智能公司不仅需要关注技术创新，还需要反思和应对其带来的社会影响和责任。

随着人工智能技术的不断进步和应用，我们正处于一个充满挑战和机遇的时代。Sora技术的推出为人工智能与视频创作领域的融合提供了新的思路和方向，同时也为我们带来了更多关于人工智能在艺术、娱乐和传媒领域的探索和发展。未来，我们期待看到人工智能技术能够更好地为人类社会的进步和发展做出贡献，同时也需要保障技术的安全、可控和道德使用，以实现人工智能技术发展的可持续性和良性循环。

OpenAI Sora的文本生成视频技术代表着人工智能技术在创作领域的新突破，将为视频内容的创作带来更多可能性和便利性。然而，我们也需要认识到这一技术所带来的挑战和风险，并采取有效措施加以应对。只有在技术不断创新的同时，我们才能够实现人工智能技术的可持续发展，并为人类社会带来更大的福祉和进步。

英伟达即将公布财报，而美联储会议纪要也将公之于众。这两个事件的到来引发了投资者对市场前景的关注和担忧。英伟达作为华尔街最大的人工智能宠儿，其财报结果将直接影响市场的走势，而美联储会议纪要则可能给投资者带来更多政策方向的信号。本文将对这两个事件进行深入分析，并探讨市场面临的风险和挑战。

英伟达将于下周三公布业绩，预期相当高涨。其过去12个月的股价已经上涨了约250%，而第四季度的销售额预计将实现118%的年增长率，达到590.4亿美元。这一增长主要受到人工智能服务器芯片需求的推动。然而，随着市值超过Alphabet成为美国第三大上市公司，英伟达股价的持续飙升也带来了风险。如果未能达到预期，可能会削弱英伟达和整个市场。过去一次财报公布后，尽管公司的营收和利润超出预期，但股价仍然下跌了1%。

作为人工智能芯片制造商，英伟达的地位在市场上愈发巩固。其市值超过了谷歌母公司Alphabet，成为美国第三大上市公司，并成为标普500指数上涨的主要贡献者之一。然而，这也使得市场对于该股的期待更加高涨，一旦财报不达预期，可能引发市场的震荡。

尽管英伟达业绩向好，但市场仍存在着风险。英伟达的期权隐含变动率约为10%，这表明市场对其未来的波动性存在着一定的担忧。如果英伟达的股价下跌11%到15%，可能会对整个市场产生影响。此外，地缘政治风险和美国大选的波动也预计将限制股市的上涨，尤其是考虑到当前的高利率环境和大型科技股估值过高等因素。

美联储会议纪要也备受市场关注。1月份的消费者价格指数和生产者价格指数报告显示，美联储将进一步向2%的通胀目标迈进，因此会议纪要可能具有更大的意义。如果会议纪要显示出政策上的鹰派倾向，投资者提前降息的希望将会破灭。这可能对股市产生负面影响，尤其是对于地区性银行等利率敏感行业。

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