华桥汇利（中国）投资基金：美银对人工智能发展的美好展望

人工智能（AI）的崛起正在经历着类似于上世纪九十年代互联网发展的轨迹，这是 美国银行在最新报告中所指出的观点。尽管目前市场上对于AI的怀疑情绪日益升温，但美银认为，人工智能仍处于早期阶段，其影响将比过去的科技繁荣更早被感受到。

根据美银的分析师们所述，虽然一些人怀疑生成式人工智能（GenAI）的收入潜力，质疑当前人工智能基础设施投入水平的合理性，但值得注意的是，与互联网最初的消费者应用相比，人工智能可能会带来成千上万的使用案例和企业，这使得其发展进程显得更为重要。

尽管长期以来投资者一直在向人工智能行业投入资金，但迄今为止并未看到令人满意的回报，这也导致了市场上对人工智能的质疑情绪逐渐升温。然而，美银认为，人工智能作为过去五十年来的第三个主要技术周期，其发展可能会比之前的技术热潮更快地实现影响。

不同于之前花费十五至三十年才被主流采用的科技热潮，人工智能的影响可能会更快地体现出来。分析师们预计，生成式人工智能可能会催生一场技术变革 ，在未来五到十年内倾覆每一个行业，从而改变全球经济格局。

然而，美银分析人士同时指出，投资者普遍低估了人工智能的长期影响，过高估计了其近期潜力，这正是科技繁荣的典型特征。他们认为，人工智能的资本支出可能会超过一万亿美元以上，但与互联网时代对比来看，现在才刚刚迈入一九九六年。

报告还补充称，对一些企业如Anthropic和Inflection AI等的投资仅仅是开发GenAI应用程序的先决条件，而这些应用程序大部分仍处于测试阶段，需要时间来进行开发和成长。

美银策略师们预测，人工智能将推动大多数企业的利润率增长，并且芯片和软件业务的增长将尤为显著，未来五年的利润率增幅分别约为百分之四点八和百分五点二。

因此，尽管目前市场上存在对人工智能发展前景的怀疑，但美银的报告表明，人工智能仍将持续引领着科技发展的潮流，对各行各业都将产生深远的影响。

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