布局高科技成长赛道，科创100指数为何备受资金青睐？
科技的发展对人类社会的影响无处不在。它改变了我们的生活方式，推动了社会的发展，促进了经济的繁荣，提高了人们的生活品质。
从铁犁牛耕到机器生产，从书信通信到视频通话，从钻木取火到清洁能源发电，每一个进步都离不开科技的推动。科技的进步也催生了相关科技股的腾飞，在此过程中诞生了不少十倍，甚至百倍股。
今年，ChatGPT横空出世引燃人工智能热潮，加速信息技术科技产业的趋势催化，以硬科技代表的纳指100指数成为2023年来全球资本市场表现最好的指数之一。
而在国内，市场对以硬核科技为代表的科创板关注度也在逐渐升温。一方面，市场资金持续加仓相关板块，wind数据显示，2023年三季度末，科创板融资余额为868.28亿元，较年初增长217.18亿元。另一方面，我国攻克“卡脖子”难题取得一定成果，硬科技底色持续彰显投资价值。
不久前，上海交易所新推出了科创100指数，主要聚焦科创板的中等市值企业，与定位大市值的科创板50指数形成差异化，为投资者布局国内硬核科技企业提供了更多的工具。
科创100投资价值巨大
科创板自2019年开板以来，迄今已经五年，医药生物、新能源、芯片、计算机等“硬科技”新兴行业的多个龙头已崭露头角，代表着未来经济转型方向。
数据显示，截至2023年10月24日，科创板上市公司已达561家，总市值超6.4万亿元，市场对科创板中盘标的的投资需求增大。
科创100指数中小盘风格明显，与反映科创板大市值证券表现的科创板50指数形成差异。据Wind数据显示，截至10月25日，科创100指数成份股总市值均低于350亿元、平均市值140亿元，其中总市值在200亿元以下的成份股权重占比超八成。
数据来源：wind，截至2023.10.25
除此之外，无论从业绩成长性、科技投入、硬核专利等核心指标看，科创100与其他宽基指数相比均具有明显的优势，是投资高科技成长企业的核心选择。
A、过往业绩成长性较高
科创100指数的成份股表现出了较高的业绩成长性。
过去四年，科创板营业收入及归母净利润均保持着较快的增长速度，且明显优于A股其他板块。2019至2021年，科创板公司营业收入、归母净利润的复合增长率分别达到30%、59%，充分体现“硬科技”公司的活力和韧性。
特别是在主板、创业板净利润增速继续回落的大背景下，科创板业绩率先企稳。最新披露的三季报显示，科创板超六成公司实现营业收入同比增长，其中60家增长超过50%；超七成公司实现盈利，228家公司实现净利润同比增长，其中100家增长超50%，47家公司净利润同比翻番。
值得关注的是，科创板公司毛利率水平保持高位，前三季度毛利率平均达到42%，大幅领先于其他板块。
历史业绩显示，科创100指数营收增长中枢在40%左右（截至2023年中报），盈利能力较为出色，净资产收益率一度超过科创50指数，处于科创板领跑地位。（数据来源：Wind，数据截至2023年中报。）
B、成分股整体重视研发投入
截至2023年9月12日，科创100指数成分股分属10个申万一级行业，且科创属性显著。其中，医药生物市值占比最高为29.12%，电子(22.83%)、电力设备(15.71%)等行业市值占比同样居前。
数据来源:Wind，兴业证券经济与金融研究院，数据截至2023年9月12日。
超过半数样本分布于生物医药、高端装备、新材料等科创50权重分布相对较低的产业，十分直观地体现了高成长性与科技创新性，有效提升了对科创板各战略性新兴产业领域的市值覆盖度。
2023年前三季度，科创板公司研发投入合计达959.07亿元，同比增长26%。三成公司研发强度超过20%，研发投入占营业收入比例的中位数达到12.83%，同比提升近4个百分点，175家公司研发强度超过20%，较去年同期增加52家。
对比科创100与科创50及其他常见宽基指数的研发投入(研发费用/营业收入)，可以看出科创100研发强度更高、科技属性更强。从研发投入强度分布来看，科创100成分股中研发投入大于5%的成分股占57%，比例略高于科创50 (54%)，与其他主要宽基指数之间的差距较大。
研发是高科技行业公司的命脉，对研发创新的高度重视支撑科创 100 指数样本公司不断发展自身业务、提升核心竞争力。由此可见，科创100指数成分股整体重视研发投入，强科技属性将支撑企业未来业绩高速增长，因而指数具备较大潜力。
C、自主创新能力突出
在持续加码研发后，科创板公司自主创新能力不断提升。
近年来，科创板企业的创新火苗已形成燎原之势，一系列创新成果竞相涌现，6成科创板公司的核心产品或技术正在相关领域推动实现进口替代。
专利方面的数据也从侧面佐证了科创100的潜力。根据上交所披露的信息，在科技部组织的56项“十四五”国家重点研发计划中，36家科创板公司参与了其中22项、占比40%，覆盖了基础科研、关键仪器、前沿材料等多个关键领域。119家次科创板公司牵头或者参与的项目获得国家科学技术奖等重大奖项，平均每家公司拥有发明专利数量达到168项。
目前，科创100指数中成分股公司有效的专利总数超6万件，包括发明公开审查中专利、实用新型专利、外观设计专利和发明授权专利。专利数量和专利质量是衡量一家企业技术情况的直观指标之一。
数据显示，目前科创100指数中成分股公司仍有效的专利总数愈6不只是数量，在质量上，科创100中的专利平均覆盖3个IPC大类，平均说明书字数超过8000字，平均附图数接近6副，大幅领先其它宽基指数，这些指标都大幅优于其他宽基指数。（数据来源：财通证券研究所，截至2023年中报。）
作为专利技术价值的重要指标，科创100的平均前引略高于其它宽基指数，平均后引与其它宽基接近。总的来说，科创100拥有更为质优量足的以技术为核心的知识产权，科技创新能力突出。
综上所述，我认为科创100指数具有高增长、估值合理、长期投资价值突出的优势，成分股收入增长较快、盈利能力较强，是投资我国科技行业，尤其是硬科技行业很好的工具，值得重点关注。
布局当下的好时机
今年9月，首批科创板100ETF上市交易，为广大投资者参与科技发展的红利提供了更多的工具。
但这对场外的朋友来说不太友好。正在发行中的博时上证科创板100联接基金(A类：019857，C类：019858)，为场外朋友提供了较好的选择。
联接基金是联接场外用户和场内产品的桥梁。相较于ETF产品，ETF联接基金的投资门槛较低，更适合个人和中小投资者。场外产品可以帮助投资者解决没有证券交易账号、不习惯场内操作等问题，实现从场外到场内的跨越。
近年来，博时基金紧抓指数化投资大发展机遇，创建指数品牌“指慧家”，成为在指数量化领域布局最全的基金公司之一。在团队层面，博时指数与量化投资部拥有基金经理/投资经理和研究员20人，各个成员不仅拥有扎实的专业基础，而且在专业知识背景上形成互补，每位投资研究人员均具有编程能力。
ETF产品追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。博时基金本次派出旗下王牌指数基金经理唐屹兵来管理科创100指数ET。唐屹兵2015年于美国罗格斯大学硕士研究生毕业后加入博时基金，目前在管产品皆为被动指数型基金。
深厚的历史沉淀，经验丰富的投研团队，让博时基金具备为科创100指数ETF保驾护航的底气。
当前或是布局科创100的好时机。Wind，财通证券研究所数据显示，当前科创100指数市盈率（TTM）为41.2，分位数仅为24%，处于较好配置窗口期。
数据显示，北向资金持有科创板市值整体在持续提升，2021年2月北向资金持有市值仅为15.7亿，到今年9月末北向资金持有科创板市值已超过600亿元。
经过长时间的磨底之后，A股市场或迎来了一些重大的边际向好的因素，其中包括美国高概率停止加息、财政政策刺激规模达到万亿级别等，所有这些因素共同推动了市场的整体反弹。
当前科创板100指数估值较低，在政策支持科技创新发展、多数行业处在估值重塑周期等利好背景下，科创100指数具备长期配置价值，感兴趣的投资者可以关注科创板100ETF联接基金(A类：019857，C类：019858)。
博时上证科创板100ETF联接产品风险等级：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本产品由博时基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。本基金主要投资于目标ETF即科创100指数ETF(588030)、标的指数即上证科创板100指数成份股和备选成份股票，科创板股票的特有风险包括流动性风险、退市风险及投资集中风险等。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询-博时基金-基金产品，博时基金相关业务资质介绍网址为：http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。