国产大模型厂商积极布局，AI发展机遇凸显

在2024财年，阿里巴巴首次在其财务报告中披露了对大模型公司“月之暗面”的投资情况。报告显示，阿里巴巴在2024财年投入约8亿美元(约59亿人民币)，获得月之暗面36%的股权。随着大模型技术的逐渐成熟，2024年将会进入大模型应用元年，同时相关产业的投资机遇也会受到关注。

国产大模型积极布局大模型赛道

根据不完全统计，自2023年以来，国内AI大模型领域共发生了106起融资事件。中国的AI大模型产业已经层出不穷。智谱AI、月之暗面、MiniMax、百川智能、零一万物五家公司估值均超过10亿美元，被誉为国产“大模型五虎”。

在大模型领域，各大厂商纷纷积极投入资源。腾讯发布了“混元”大模型，并结合其早前推出的ToB腾讯云MaaS解决方案，建立了一整套大模型产品服务体系。抖音则推出了“云雀”大模型，并基于此陆续推出了多个AI产品和服务，如飞书的“My AI”、对话类大模型“豆包”，以及剪映中的各种AI视频工具。华为则推出了面向行业的大模型系列“盘古”3.0，专注于ToB市场，进一步推动了行业应用的发展。

随着AI大模型的快速进步，人工智能算力基础的重要性和影响力愈加显著，相关产业也因此迎来了宝贵的发展机遇。

人工智能加速推动产业浪潮

人工智能是新一轮产业变革的核心驱动力，正在与各行各业快速融合，助力传统行业转型升级、提质增效，在全球范围内引发全新的产业浪潮，而人工智能产业链包括以下三层：基础算力层、模型构建层和技术应用层。

算力基础层顾名思义，是人工智能产业的基础，主要是研发硬件及软件。如AI芯片、数据资源、云计算平台等，为人工智能提供最基础的数据及算力支撑。模型构建层是人工智能产业的核心，以模拟人的智能相关特征为出发点，构建模型路径。技术应用层是人工智能产业的延伸，集成一类或多类人工智能基础应用技术，面向特定应用场景需求而形成软硬件产品或解决方案。

人工智能产业链包含不同环节，相应的人工智能相关指数也各有侧重，为投资者提供了多样选择。

中证人工智能主题指数聚焦人工智能产业链各个细分环节的龙头公司，反映A股人工智能板块的整体表现。该指数覆盖了产业链的全方位领域，包括算力环节的电子、通信行业，以及大模型和应用环节的计算机、传媒、汽车等行业，行业分布相对均衡，能够全面反映人工智能产业链的整体表现。

中证云计算与大数据主题指数反映A股算力和大数据板块的整体表现，重点关注算力环节和软件应用领域的快速落地。该指数成份股主要集中在计算机、通信设备及技术服务、电子三大行业，侧重于业绩较先受益的算力环节和落地较快的软件应用领域。

中证软件服务指数则反映A股软件服务板块的整体表现，重点关注具有较高估值弹性的大模型和软件应用领域。该指数成份股均属于计算机行业，行业分布在这几只指数中最为集中。

图：指数主要行业分布

年初至今，上述三只人工智能相关指数出现一定回调，部分指数估值处于历史相对低位。目前，市场上有人工智能ETF(159819)、云计算ETF(516510)、软件30ETF(562930)等产品跟踪这三只指数。