消费电子：AR赛道标的中报超预期 消费电子景气度高涨
AR赛道多家公司中报业绩预告超预期。(1)7月14日歌尔股份发布2024年上半年业绩预告，预估上半年实现11.8亿元~12.7亿元，同比增长180%~200%;扣非净利11.5亿元~12.3亿元，同比增长160%~180%。超市场预期。公司说明业绩变动原因为智能声学整机和智能硬件业务盈利能力得到改善。(2)7月11日水晶光电发布2024年上半年业绩预告，预估上半年实现归母净利润4亿元~4.5亿元，同比增长125%~154%;扣非净利3.8亿元~4.2亿元，同比增长243%~280%。净利润、扣非净利润均再创历史新高。
持续看好AI+AR眼镜高景气度赛道。AR眼镜有望成为逻辑最顺的多模态AI落地场景之一。前期不含显示效果的Meta Rayban2，AI+音频眼镜热卖。未来AI大模型落地具备显示效果的AR眼镜，有望极大改善AR交互逻辑，填补AR场景空缺，赋能人与环境/人的交互效率，从而推动AR向消费级放量。Meta预计将在9月Connect大会上发布接入AI的AR眼镜，相关供应链标的有望持续受益!
三星发布AI Ring，AI有望进一步赋能其他AIOT产品。指环售价399.9欧元，重2.3~3g。内设皮肤温度传感器、三星BioActive生物传感器和加速度计，能够实现睡眠、健身、心率三大方面的AI监测功能。AI功能聚焦于对传感器检测到的各类健康指标做分析，并推送个性化的健康指导。各大厂开始尝试将AI功能加入各类智能终端产品，未来AI有望赋能各类AIOT产品，推动更多新的硬件形态放量。
观点：消费电子正处在短期企稳回暖、行业创新周期来临和巨头新品催化不断的三重拐点。短期消费电子终端需求回暖。中长期AI赋能智能终端有驱动手机/PC换机加速。同时，AI负载需要芯片底层架构、内存和整机设计方案改变，带动单机ASP提升，同时新硬件形态的探索加快。消费电子创新节奏提速有望带来行业进入景气周期，同时后续苹果秋季发布会/Windows系统更新等重磅更新催化密集。
投资建议。建议关注苹果供应链：立讯精密、东山精密、鹏鼎控股、领益智造、蓝思科技、长盈精密等;智能音箱：国光电器、漫步者、恒玄科技、佳禾智能、矩芯科技等;AIPC产业链：联想集团、华勤技术、春秋电子、隆扬电子、中石科技、思泉新材、光大同创等;XR产业链：歌尔股份、水晶光电、兆威机电、天键股份等;
