题材分化，机构抱团！指数继续盘整，还有哪些投资机会？

9月末政策组合拳发布以来，A 股整体放量上涨，主要是受益于前期宏观环境转弱下A 股底部逐渐明确，以及政策的积极转向，目前宏观基本面仍受地产消费拖累，后续随着财政持续发力，将有助于提振基本面预期，推动股市中级别行情逐渐展开。目前市场正对前期的大涨进行消化、整固。大涨后，调整是必然的，也是必要的，这为后续行情的发展提供再配置的窗口。考虑到资金的入场将更加审慎、理性，因而后续行情的特征将较之此前更加温和，在此过程中，市场的主线也将逐步形成，届时配置能力的强弱将决定投资收益的差异。

主力净流入行业板块前五：化肥，磷化工，有色 · 镁，通用航空，民爆； 主力净流入概念板块前五：低空经济，军工信息化，超导概念，卫星互联网，PEEK材料； 主力净流入个股前十：华力创通、沃尔核材、吉电股份、光启技术、天龙集团、高新发展、苏交科、华峰超纤、波长光电、中青宝

鸿蒙OS NEXT于2024年10月8日正式开启公测，鸿蒙原生版同步开启内测。鸿蒙软件生态加速成型，打通全栈根技术提速增效，AI能力全面加持。搭载鸿蒙系统的PC有望落地，PC场景拓展可期。看好鸿蒙OS的渗透率提升及软件生态加速成型，鸿蒙生态合作伙伴有望迎来发展机遇。骑牛看熊认为鸿蒙板块在近期市场调整的走势下，出现了明显的强势特征，说明游资和机构资金参与其中，再加上特斯拉板块近期的发酵，可以关注之后的投资机会。

随着国内的放开和经济复苏，继续看好无线耳机这类可穿戴设备的成长，字节跳动豆包发布了首款AI智能体耳机Ola Friend。这是一款开放式耳机，单耳6.6克同类最轻，实现了几乎无感的佩戴感受。耳机接入豆包大模型，并与豆包APP深度结合。目前Ola Friend已经在各大电商平台开启预售，将于10月17日正式发货，售价1199元。无线耳机技术已经充分成熟，相对于手机消费，无线耳机普及还有空间，随着无线耳机传感器的增多，产品体验感会更加出色，叠加价值量相对手机较小，换机周期会显著快于手机。

在中国市场进口的各类烈酒中，白兰地长期是第一大品类。相关产业提交的申请书显示，2019年至2022年，中国白兰地的需求量保持在较大规模，2023年，中国白兰地进口量43.32百万升，同比增长15.4%。自2018年以来，国内的葡萄酒已经连续多年大幅减产，目前产量已跌至2001年的水平。骑牛看熊认为白酒行业出现销量下滑的情况，但是红酒行业的销量大增，可以关注之后的新机会，毕竟红酒行业的利润也是非常可观的。

目前猪价处于产业盈利线之上，三季度行业整体取得了较为丰厚的利润，预计四季度在需求旺季的支撑下，行业利润窗口仍将继续。同时，由于养殖成本持续走低，预计明年猪价处于合理水平，企业可以获得合理利润。随着肥猪需求的增加和供给的相对不足，未来随着肥标价差的再度上升，二育及压栏增重行为有望增加，也有望支撑猪价开启新一轮上涨。骑牛看熊发现消费板块中猪肉受到机构资金反复追捧，不排除资金的介入情绪升温，再加上连续调整几年，这里出现修复行情值得期待。

上证指数在大涨后处于调整阶段，市场进入到第二阶段的行情中，牛市没有结束，但是赚钱没有那么容易了。当前地产、消费、医药行业估值和基金配置力度已处于历史低位，并且地产、消费领域是近期政策发力的重点，因此，在财政发力背景下地产、消费、医药等领域基本面有望逐渐改善，或成为中级别行情中的主线。

创业板指数调整幅度相对较大，这与之前涨幅较大有一定的关系，之后让那个然要看创业板指数的发力节奏。中期配置方向建议重点关注稳增长受益以及中长期资金入市两条主线，前者重点关注稳增长政策力度及方向，后者以低估值核心资产为主，把握中长期资金入市带来的长期机会，金融、科技、红利仍然是市场的主线行情。