上海汇正财经顾问有限公司：AI大模型创新，激发换机的潜力

近日，字节跳动视频生成模型 PixelDance 已在豆包电脑版正式开启内测，部分用户已开通体验入口。内测页面显示，用户每日可免费生成十支视频。PixelDance 视频生成模型于 9 月底首次发布，最早通过即梦 AI、火山引擎面向创作者和企业客户小范围邀测，外部对其多镜头组合、运镜切换及人物运动能力评价较好。

早期内测创作者介绍，当 PixelDance 生成 10 秒视频时，切换镜头 3-5 次的效果最佳，场景和角色能保持很好的一致性。通过小幅度、渐进式的提示词描述，PixelDance 能生成魔术般的特效。此外，用户还可使用时序提示词、长镜头等技巧，增强视频的复杂度和表现力，对剧情创作非常友好。目前，基于该模型的视频生成能力已在豆包电脑版陆续开放。

2024 年 Q3 折叠手机出货量：增速非常给力

Counterpoint 报告 2024Q3 全球折叠手机出货量:三星同比降 21%、华为增 23%、荣耀增 121%、摩托罗拉增 164%、小米增 185%。

华为得益于MateX5和Pocket2在中国的持续受欢迎,华为在折叠屏手机的出货量上同比增长 23%,市场占有率为 15%。荣耀在 2024 年第 3 季度出货量增长 121%,市场占有率为 10%。摩托罗拉在 2024 年第 3 季度出货量增长 164%,市场占有率为7%。小米凭借首款翻盖手机 MixFlip 以及积极拓展海外市场,出货量同比增长高达 185%,市场份额也提升至 6%,创下历史新高。(Counterpoint Research、C114)

2024 年电脑出货：将增长 3.9%至 1.74 亿

根据 TrendForce 的报告,2024 年全球笔记本电脑市场预计恢复增长,但受高利率和地缘政治不确定性的影响,预计年度出货量将达到 1.74 亿台,同比增长 3.9%。展望明年,预计美国总统选举后的政治不确定性减少和美联储在 2024 年 9 月的降息将刺激资本流动,再加上 Windows10 的服务终止和商用设备升级的需求,全球笔记本电脑出货量预计将增长 4.9%,达到 1.83 亿台。

TrendForce指出,笔记本电脑主要仍是生产力工具,出货增长主要由推迟替换需求驱动。目前,AI 集成笔记本对整体市场的影响仍然有限。然而,预计 AI 功能将自然地融入笔记本电脑的规格中,随着品牌逐渐将其融入,AI 笔记本的渗透率将稳步上升。

智能穿戴：TWS 苹果暂时领先，其它品牌你追我赶

Canalys 科纳仕咨询发布报告,2024 年第三季度,全球真无线耳机(TWS)市场延续了其增长态势,实现了 15%的同比增幅,出货量攀升至 9230 万台。传统 TWS 和开放式均呈现增长态势。传统TWS保持个位数稳健增长,而OWS继续保持强劲的三位数高速增长。

厂商排名方面,前五厂商依然稳定保持占据市场 50%市场份额:苹果三季度末发布 AirPods4 及 ANC 版本,继续以 21%的份额稳坐第一的宝座。三星则凭借新品 GalaxyBuds3 系列的强劲表现,以 9%的份额位列第二。boAt 位列第三,市场份额增长至8%,同比增幅达到 45%。其利用印度市场的销售旺季,首次超过中国厂商冲进前三。中国厂商小米和华为,凭借其在入门级产品持续迭代以及开放式产品线的布局,均保持大两位数的同比增长,分别位列第四第五。

投资建议：

自 2017 年以来智能手机进入存量时代，2022-2023年全球出货量连续同比下降 11.3%和 3.2%，且 2023 年全球出货量创下十年以来最低水平；在 AI 驱动叠加全球经济温和复苏的背景下，24 年行业迎来逐步回温。中长期来看，手机作为端侧 AI 落地的主要载体，或就此开启新一轮换机潮，电脑、无线蓝牙耳机、ARVR 等消费电子也会在科技创新和消费升级的背景下迎来较好行业前景。

择时关注：消费电子、文化传媒、半导体/AI 等

风险警示：

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