Sora开年“王炸”，颠覆性变革在即如何上车？
龙年一开年，OpenAI发布“王炸新品”——首款文生视频模型"Sora"，在文本、图像之后，继续在视频领域放大招。
一石激起千层浪，技术的突破和科技的变革不仅打破了虚拟和现实的边界，还打开了全球经济的天花板。
人工智能引爆数字产业，AI浪潮涌动，当下或许正处在科技新纪元的路口，我们该如何抓住投资风口？
浪潮再起
数字产业成投资焦点
人工智能领域一日千里。去年初ChatGPT在短短六周内实现月活用户超过1亿，人工智能大模型展现出的能力令所有人惊叹；再到今年开年，科技新星Sora一出场就在全球范围内掀起了巨浪。而在资本市场上，人工智能迭代速度或许远超任何一轮产业趋势。
回顾2023年的美股，涨幅超过50%的股票基本由科技公司主导，AI、网络安全、互联网、半导体、SaaS全面大涨。
数据来源：Wind，个股不作为推荐
在美股一路“加温”之中英伟达风头正盛，伴随业绩持续超预期，2023年至今股价上涨379%（不作为个股推荐）。
数据来源：Wind，2023.01.03-2024.02.20.不作为个股推荐
全球数字产业想象空间巨大。ARK的年度研究报告指出，人工智能、机器人、区块链、能源存储和生物技术五大技术平台的相互融合创新，是拉动全球经济增长的核心驱动力——全球经济增速可能从过去125年平均3%加速至未来7年超过7%。此外，报告还预测，颠覆性创新相关的股票将从当前占全球股市总额的16%激增至2030年占比有望超60%。
国内投资有何机会点？
这一轮Sora掀起的热浪提升了AI商业化落地的深度和广度，国内的科技行业也有明显的超额收益，资本市场充分反应经济结构变化。
据Wind数据显示，龙年首周申万一级行业中传媒、计算机、通信涨幅居前。
中信证券分析认为有产业催化的科技成长有望成为今年的一条投资主线，具体来看，我们有哪些投资机会呢？
01
新的
科技产业趋势
通用人工智能（依然是海外最让人兴奋的），数据要素，人形机器人，智能驾驶，元宇宙，脑机接口等行业机会值得关注。
02
先进制造业/服务业
出海
具备明显比较优势的中国产业正在“卷”遍全球，特别是消费电子模组、光伏新能源等制造业行业。除了制造业，在软件、互联网、医药领域也有越来越多出海的标的。
03
以半导体为核心的
国产替代与自主可控
本轮大的半导体周期已经进入新一轮复苏的起点。中国半导体市场规模接近1500亿美金，到25年预计会突破2000亿美金，但是国产化率只有15%左右。供需之间存在巨大的差距，蕴藏巨大机会，预计未来几年会进入国产替代的加速期。
超额捕手
锻造数字新基
立足于当前的风口和趋势，小夏家的新基华夏数字产业混合（A类：019829/C类：019830）助力投资者捕捉数字经济时代的投资机遇。
该产品的拟任基金经理屠环宇先生专注科技前沿资产，是一位理论与调研并举的“科技研霸”，其学习、研究、投资经历均高度契合数字产业投资。
拟任基金经理 屠环宇
- 清华大学电子工程系 电子工程学士
- 清华大学五道口金融学院 金融专业硕士
- 研究覆盖A股计算机软件领域、港股计算机软件及部分海外科技研究、港股中概股互联网领域、陆续涉及通信、电子、新能源等行业
- 现任研究部科技组组长，创新前沿小组组长，互联网研究小组组长
屠环宇先生聚焦信息技术、生物医药、先进制造等科技前沿资产，以产业趋势为核心，重点倾向投资于成长初期和快速成长期标的；看重公司质地、壁垒和护城河，最希望资于价值合理/低估的优秀公司，并通过产业一线信息交叉验证来辅助研究判断。在投资过程中注重纪律性，通过量化初筛+主动研究结合，提高研究效率和交易纪律。
作为华夏基金中生代力量之一，屠环宇先生投资实力不俗。其代表作华夏创新前沿屠环宇先生自2020年3月起开始管理，任职以来产品创造了非常突出的超额收益。截至2023年12月底，任职以来累计收益34.26%，年化收益达8.12%，近5年同类排名前10%。
凭借优秀的实绩，该产品获得股票型基金三年期及五年期“金基金奖”、三年持续回报股票型“明星基金奖”，获评银河证券、海通证券、晨星三大评级机构五年期五星评级。
数据来源：基金定期报告，经托管行复核，2023.12.31。华夏创新前沿业绩比较基准为中证800指数收益率*90%+上证国债指数收益率*10%。区间年化收益率=（1+区间收益率）^(365/区间实际自然日天数）-1。评级源自海通证券，截至2023.12.31；银河证券，评级时间2023.12.29；晨星，截至2023.12.31。排名源自银河证券，排名截至2023.12.29，排名分类为标准股票型基金。华夏创新前沿荣获金基金股票型基金三年期奖，评奖时间：2021.7，评奖机构：上海证券报。华夏创新前沿荣获金基金股票型基金五年期奖，评奖时间：2023.8，评奖机构：上海证券报。获三年持续回报股票型明星基金奖，评奖时间：2021.9，评奖机构：证券时报。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金评价结果并不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议。详细注释见文末
针对华夏数字产业混合的投资线索，屠环宇先生表示在政策发力之前先不赌完全顺周期，而是找有独立成长逻辑的公司，寻找结构化机会；此外，顺周期机会则会关注成长板块中受益于经济复苏的景气度提升方向。
变局已至
数字产业如火如荼
当前A股的低位反弹已开启，布局数字产业景气机遇的逻辑顺畅。
政策积极
2011年以来，数字产业逐步成为政策发力的核心地位，支持力度持续增强。去年国务院发布《数字中国建设整体布局规划》，明确数字产业支柱地位。
政策态度清晰，支持力度持续增强。
产业趋势更强
人工智能迭代速度或远超任何一轮产业趋势，对影视传媒、工业设计及算力需求等行业形成推动或冲击，合理推测未来3-6个月，能看到更多大量级的应用落地。
2024年高质量发展继续扎实推进，多个产业迈入高速发展期，带来盈利驱动机会。
交易结构更优
当前随着监管力度强化，少量违规交易清退，市场随之走出资金“负反馈”和情绪引发的调整。随着投资回归理性框架，行业结构会再次分化，优质企业将得到流动性回归的“重估”机遇。
节后A股交易回暖，投资者信心修复，市场普遍认为修复行情有望延续，并看好科技成长风格。站在变局时点，利好正当时，把握数字产业，不妨关注华夏数字产业混合（A类：019829/C类：019830）。
滑动查看完整提示：
数据来源：基金定期报告，经托管行复核，截至2023.12.31。在管普通股票型基金为华夏创新前沿，业绩比较基准为中证800指数收益率*90%+上证国债指数收益率*10%，成立以来近5个完整会计年度（2019-2023年）业绩（基准业绩）分别为65.84%（30.66%）、86.27%（23.67%）、13.78%（-0.14%）、 -19.26%（-18.98%）、-9.42%（-8.98%）。郑煜于2016.9.7-2018.1.17管理本产品，林晶于2018.1.17-2023.4.6管理本产品，屠环宇自2020.3.23起管理本产品。评级来源于海通证券、银河证券、晨星，截至2023.12.31，产品分类分别为主动股票型，标准股票型，大盘成长股票。华夏创新前沿荣获金基金股票型基金三年期奖，评奖时间：2021.7，评奖机构：上海证券报。获三年持续回报股票型明星基金奖，评奖时间：2021.9，评奖机构：证券时报。排名源自银河证券，排名截至2023.12.29，排名分类为标准股票型基金。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金评价结果并不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议。A类基金认购时一次性收取认购费，无销售服务费；C类无认购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。
屠环宇在管其他产品：
华夏创业板两年定开：自2021年2月22日开始与林晶共同管理华夏创业板两年定开，2022年1月27日开始与张景松共同管理，2023年11月13日起独立管理，华夏创业板两年定开业绩比较基准为创业板指数收益率*70%+银行活期存款利率(税后)*20%+恒生指数收益率(经汇率调整)*10%，2021-2023年度业绩分别为13.19%（7.25%），-27.98%（-21.45%）、-10.56%（-14.77%）；
华夏互联网龙头：自2021年7月24日开始管理华夏互联网龙头，华夏互联网龙头业绩比较基准为中证互联网指数收益率*60%+中证港股通综合指数收益率*20%+中债综合(全价)指数收益率*20%，2022-2023年度业绩分别为-8.20%（-19.96%），-10.14%（1.24%）；
华夏时代前沿：自2021年8月24日开始与林晶共同管理华夏时代前沿一年持有，2022年9月19日起独立管理，华夏时代前沿一年持有业绩比较基准为中证800指数收益率*60%+中证港股通综合指数收益率*20%+上证国债指数收益率*20%，2022-2023年度业绩分别为-15.17%（-14.15%）、-12.96%（-7.99%） ；
华夏先进制造龙头：自2021年11月16日开始与高翔共同管理华夏先进制造龙头，华夏先进制造龙头业绩比较基准为中证800指数收益率*60%+中证港股通综合指数收益率*20%+中债综合(全价)指数收益率*20%，2022-2023年度业绩分别为-15.03%（-14.67%），-4.66%（-8.29%）；
华夏科技前沿6个月定开：自2022年8月22日开始管理华夏科技前沿6个月定开，华夏科技前沿6个月定开业绩比较基准为中证500指数收益率*65%+中债综合指数收益率*20%+中证港股通综合指数收益率*15%，2021-2023年度业绩分别为9.53%（8.11%），-23.42%（-14.45%），-10.21%（-6.21%）；
华夏创新研选：自2022年8月22日开始与叶力舟共同管理华夏创新研选，华夏创新研选业绩比较基准为中证800指数收益率*60%+中证港股通综合指数收益率*20%+上证国债指数收益率*20%，2023年度业绩为-19.86%（-7.99%）。
基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。
风险提示：1.本基金为混合基金，其预期风险和预期收益低于股票基金，高于普通债券基金与货币市场基金，属于中风险(R3)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金可投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。3.本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金资产并非必然投资港股。4.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。5.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。6.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。7.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。8.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。9.本资料中观点仅供参考，不构成对于投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。市场有风险，投资须谨慎。