暴风雨开始了
近几个交易日，大A更加血腥了。
本周一，上证暴跌2.7%，5184只股票下跌。
周二，勉强收红。
今天，一度又有近5000只股票下跌，午后某队强拉了一把券商才稳住。
现在不是割韭菜了，好像是关门杀猪、屠宰场！大家都在里面煎熬，恨自己没有早点割肉……
可能难受的感觉也对吧。
只有极度难受，才可能迎来真正的底部。
什么是底部？
就是没有信心的人，心存侥幸的人，不配赚钱的人，都受不了、割肉了，优质的筹码极度便宜卖，黄金到处扔，才是底部！
如果大家都乐呵呵的，虽然跌了，但不在意，小事，会回来的……这样的时候，大概率离底部远得很。
投资，或者说赚钱，从来是血腥厮杀的游戏。受不了那份艰难，就赚不到那份钱！
好在，午后市场又翻红了。
可能上午又有人割肉了……但是很可惜，股市就是一个残酷的游戏。大量的人疯狂割肉，鲜血流成河，才会有人愿意进场拉涨！
可能割肉，才是上涨的前提。
1、A股的矛盾
A股现在这熊样，肯定是有矛盾的。
矛盾在哪里？
有人说经济，有人说机构坏。
但在我看来，核心矛盾只出在2点：一是流动性危机；二是“长期预期”出问题了。
分别说说。
（1）流动性危机
现在市场的流动性肯定是不足的。
从宏观方面说，截止到2023年三季度，中国贷款加权平均利率为4.51%（四季度可能有所提升）；12月CPI为-0.3%。
这么算下来，目前市场的实际利率高达5%左右（名义利率-CPI）。
目前我们GDP的潜在增速还不到5%呢，目前的利率对经济其实是“抑制性”的。
所以当1月15日的降息落空，市场的流动性不足。
从微观方面看，现在谁有钱买A股啊？
散户，要么就被吓破了胆，割肉不玩了；要么就是满仓深套，没钱加仓；要么就是加了杠杆，在“爆仓”的边缘、心惊胆战。
而市场预期的平准基金，一直没苗头；某队虽然在买，但无意于“拉大涨”，现实意义不大。
所以，大家都在里面熬着，求求那谁谁谁快买啊。求谁呢？不知道。
（2）“长期预期”危机
更大的危机可能在于“长期预期”出了问题。
如果长期预期没问题，就算流动性不足，那顶多也只是不涨，没必要大跌。大跌，必定是因为长期信仰破碎了！
什么是长期预期？
几十年前，哈佛大学的某经济学家发表了一个“现金流折现理论”，大体意思是：
所有企业的估值，就等于它未来的现金流折现。
举个例子，假设某企业预计会存在20年，预期第1到20年分别赚100万，120万，140万……480万。
那么，它的价值就为：
V=100+120/(1+r)+……+480/(1+r)^19。
（在r不到10%的情况下，计算结果大概是几千万。）
这里的r代表折现率，代表未来的钱不及现在的钱值钱，例如，明年的100万只能相当于今年的95万，所以换算成现值需要折现一下。
这个例子表明，企业未来的“长期现金流”，才是决定股价的最大变量。
换个说法就是，可能短期某企业的业绩承压，比如，假设上述例子中该企业今年的盈利下滑了20%，没有100万，只有80万，那么理论上该企业的价值只减少了20万，相比于企业几千万的市值来说，九牛一毛，影响微不足道。
但是今年按A股的表现，相关的股价可以大跌20%，40%。
这说明，市场在计价的时候，默认为“相关企业没有长期了，未来已经完了”，所以大幅下调它们未来的盈利预期，大幅下调它们的股价……
这科学吗？
我对此持怀疑的态度。
我们有14亿人口，各种产业齐全，全球独此一家。就算不考虑出口，把这14亿人服务好，相关企业也有巨大的成长空间。
更何况，我们的经济在进一步走向全球。
俄罗斯经济上在向我们靠近；
有千年世仇的沙特和伊朗在我们的斡旋下和解、凸显了我们在中东日益深远的经济影响力；
一带一路正在重塑全球经济格局，以致于美国不得不重返亚太来应对
……
其实我们生活在一个长期机会很大的时代，相关企业激烈地争夺全球市场、炙手可热，别被一些短期的困难吓坏了。
2、怎么应对？
先给一个结论：
不论流动性危机还是长期预期危机，都是短期问题，A股的长期无虞。
流动性问题，将随央行降息、美联储降息而缓解。
刚才央行行长就说，明天将下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，从2%下调到1.75%，结构性降息了；而且预计将于2月5日全面降准0.5%，提供1万亿长期流动性。
长期预期危机，更好解决，3根阳线就完事了。
所以现在A股的主要问题只是：时间成本的问题。
现在这个位置持有或布局，100%是划算的，只是不确定什么时候能大涨。
怎么做？
还是老生常谈的2件事：
（1）理一理自己的持仓，把生活中急需用的钱拿出来，闲钱投资；并且别加杠杆，别留下“爆仓”的风险；
（2）好好研究，积极调仓。
调仓，这个词听起来有点残忍，你说我某某基金都亏这么多了，你让我卖，怎么下得去手？
但这却是投资的必须。
今年的行情必是结构性的（想跳楼），因为无论从资金面、市值面还是基本面，只支持“结构牛”。
所以需要丢掉“疯牛”的幻想，把资金重仓在刀刃上，才有可能回本或大赚。
怎么调？
大体方向我认为有2点：
1）抓住当前经济的主要矛盾。
经济要破局，这些矛盾必须解决，所以必有政策的倾斜。
举个例子，不管愿不愿意接受，2024年影响我们经济的最大单一变量，必然是房地产。
所以，今年房地产、以及跟房地产相关的板块，必然会被持续呵护。
今天基建板块大涨了4%，就有这个逻辑的因素。
2）在新兴产业找机会。
从长期看，中国经济升级，必然靠新兴产业。
重点的新兴产业方向在于2点：
一是产业发生积极变化，能干出事的，今年AI我认为就有非常大的想象空间，例如，Meta透露，2024年要买35万块H100，数量是2023年的2倍；例如，OpenAI在融资建芯片厂，想自己解决芯片问题，表明它对AI芯片的需求量非常大。
二是，被“卡脖子”的方向要积极突破，半导体、工业母机等等依然是重点支持方向。
总而言之，投资无非就是2个方向：要么就投“不得不干的”，确定性强；要么就投“弹性大的”，上涨的空间大。
我认为大家据此找机会即可。
总之就是一定要行动，今年赚钱挺难的，如果有行情的话，一定要抓住；别好不容易有了行情，发现行情是别人的，跟自己无关，就亏死了。
如果大家不确定自己的持仓是否合理、能否抓住“结构牛”，可以把持仓发给我看看，我给点建议；
如果大家认可我们钱耳朵，也可以加入“VIP”，跟着我们一起操作，度过这段艰难的时光。
素材来源于Wind以及网络，个人观点，仅供参考。
最后，为了更好地帮助大家投资基金，我做了一个“春播计划”（春天播种，夏天耕耘，秋天收获）。
以后会将它做一个专栏，我什么时候买了、卖了，都会及时告诉大家。
如需看大盘及赛道估值，看第三条文章。
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