为什么大部分投资者并不适合做职业投资

你能找到的最好的工作？

国庆期间的聚会中，不止一个人跟我说：“想辞职回家职业炒股了……”

看到这篇文章标题进来的人，这个念头相信你已经不止一次有了——在你的工作被不懂业务还爱瞎指挥的上司搞得一团糟时，在你在下班前的一分钟被老板叫去加班开会时，在你又一次差一分钟没打上考勤卡时……

是啊，这些年你的炒股收益不错，也有了些本金，为什么不去做一个职业投资者呢？

首先，你的收益率会比业余炒股更好，去弥补失去的工资收入，毕竟你有了更多时间学习新知识，了解市场，与同行交流；

其次，这份“工作”不受老板的闲气，不用处理复杂的同事关系，所有的决策都不受他人的左右；

再次，你有了更自由的时间安排，可以把保持生活与工作平衡的主动权放在自己手里；

最后，这是一份经验比精力更有用的工作，可以做到老，或者做到不想做为止，不再有“35岁危机”。

有些人觉得职业投资者太“宅了”，没有社交，怕跟社会脱节，但我的一些做长线深度价值投资的朋友，一年有一半的时间都在跑上市公司、跑券商策略会，顺便游览祖国大好河山；还有一些以行业轮动、热门股炒作为主的投资者，需要大量的消息源和同行交流，几乎天天有局，认识各路投资高手——绝大部分职业投资者的社交生活远比上班族丰富多了。

如果把职业投资看成是一份工作，它绝对是你能找到的最好的工作。

可是，如果你把职业投资看成是一种职业，对不起，它可能是世界上最危险的职业之一。

最危险的职业

大部分的工作，业余时间做和专职做，差别有，但不会太大。比如文艺创作，刘慈欣的《三体1、2》是在娘子关电厂值班室里写出来的，写《三体3》时电厂已关，算是专职作家了；还有理论物理，爱因斯坦在专利局上班时发现狭义相对论，专职科学研究后发现了广义相对论。

但业余投资和职业投资，差别就大了，唯一的相同点是两者使用的专业领域的知识技能差不多，所以都叫投资。

从资金来源上说，业余投资的资金来源是“积蓄+未来上班的工资”，后者提供了源源不断的持续现金流，实际上是“无限子弹”模式；而职业投资，资金来源只有“积蓄”，未来没有现金流，只能靠投资本身的盈亏积累。

创业过的人应该都明白，后者是比前者危险得多的生意模式。打个比方，如果你只有100万，用固定投入70万开了一家饭店，剩下30万流动资金，你需要保证在这30万花光之前达到开支平衡，否则这100万就全部赔光。

职业投资最大的问题是，收益一半要看天吃饭。股市连续下跌，正是捡便宜货的时间，你却要从账户里拿钱维持生活开支。

你可能没有想过，你之前的高收益，很可能反而是“业余投资”带来的好处。

还是以开饭店为例，如果你已经有了一家持续盈利的店，就可以一直给新店“输血”直到开支平衡为止，这类似“业余投资”的好处。

如果从“反脆弱”的角度来看，“业余投资+稳定工作”是一个标准的反脆弱的杠铃策略：

稳定工作换来的稳定现金流，让你更能追逐相对高风险高收益的机会，或者有足够的耐心等到低估股票的价值回归；业余投资的超额收益，又让你甘心长期从事薪水不算太高但很稳定的职业。

以巴菲特为例，他虽然最强调的就是风险控制，但他的投资组合从表面上看却非常激进，几千亿美元的投资组合，单一品种苹果公司占比最高时超过50%，没有任何一个大资金的组合敢这么做。

巴菲特之所以敢于用“集中持仓”这种相对激进的风格，正是因为它的资金来源于伯克希尔保险公司的浮存金，期限长达几十年，同样也是“无限子弹”模式。

所以说，不是职业投资者这个工作不好，而是业余投资这个模式太好了。

有了这个反脆弱的杠铃结构，业余投资者就跟普通人的理财投资产生了区别，后者不需要太多的金融专业知识，最好的方法是长期定投指数基金，但前者仍然需要大量学习投资的专业知识，在此之上寻找更有性价比的风险投资机会。

如果把职业投资者和业余投资者再细分，实际上是有四类：

业余投资者：

第一类：以资产保值增值为目标的理财

第二类：以获取超额收益为目标的专业投资者

职业投资者：

第三类：以自有资金为主，进行投资活动，获取收入

第四类：财富管理行业中的投资部门从业者，比如基金经理、投资经理

业余和职业并不以专业进行划分，只有第一类不需要专业的投资知识，第二类投资者，虽然是业余投资，但同样专业；

业余和职业也不以收入来源进行划分，只有第三类投资者的收入完全来源于投资，其他三类投资者都有其他稳定的收入来源。

所以以自有资金为主的职业投资者，算得上是世界上最危险的职业之一，相比证券行业的基金经理，后者主要靠管理费提成，重点是做大规模，生意模式更确定；相比创业者，有限责任公司在合法上杠杆的同时，只须以出资对债务承担有限责任；相比自由职业者，后者不需要自有资金，轻资产运营；

所以，如果真想要试一试职业投资，首要任务就是控制风险。

职业投资是一份管理风险的工作

很多人成为职业投资者后，因为有了生活开支的压力，所以把追求收益率作为第一目标——这个想法既对，也不对。

我有一位朋友，他的乒乓球打得特别好，我听说他跟职业选手交过手，问他感觉如何？

他说，刚交手时，你还有一种“不过如此”的感觉，但打着打着就有点不对劲了，你使出自己最擅长的绝杀时，对手竟无动于衷地接了回去。然后，一种绝望感越来越强烈，就像一堵向上无限高向下无限深向左向右无限远的墙。

也就是说，职业选手与业余选手最大的区别不在于打出好球的概率，而是一个“稳”字，他们很少犯错，他们能够接到你几乎所有的球，包括你的拿手绝技，时间一长，业余选手体能跟不上，就崩溃了。

记得一位体育记者向新人介绍工作经验时说，采访一场赛事，赶到场地后，先别急急忙忙地找人采访，一定要找到洗手间，把最不可预知的风险排除掉。

投资也是如此，论投资高手的数量，散户其实超过专业投资者。那些短线看图的技术高手就不用说了，即使是价值投资，几乎所有优质的上市公司，都有一批牛散，无论研究深度、人脉分布和跟踪频次，都远超机构研究员。

真正的区别还是在一个“稳”字，股市看天吃饭，一两年收益很高，但长期业绩还是会均值回归。业余投资，在有稳定的工作收入的基础上，可以追求资产的快速增长，也可以耐受几年负收益坚持买底部做反转；但职业投资是一项工作，工作要的是可持续性，要的是现金流滔滔不绝。不追求从高难度的投资中找收益，而是稳定的赚钱，不管什么行情下都不能出大的失误，不能让本金出现比较大的损失。

一个职业投资者和一个标准散户的最大区别是，后者不断地寻找市场最好的机会，前者更在乎自己能把握的机会。

所以专业投资者的另一个要求是识别风险，识别投资机会的可为与不可为。其背后仍然是没有其他现金流的问题，导致容错率很小，既要防范常见的重大亏损的风险，也要防范罕见的黑天鹅风险。

我看有人嘲笑一些价投大V国庆前全部清仓，但那反而是真正的职业投资者风险控制意识的体现。

所以绝大部分人并不适合用自有资金进行职业投资，喜欢投资，最好选“业余投资+稳定工作”的最佳生意模型，而后者并不等同于“普通人的投资理财”。

做一个业余的专业投资者

“业余投资+稳定工作”区别于“普通人的投资理财”，它仍然是追求超过指数的超额收益，虽然这非常难，仍然有少数人可以做到，所以选择这条道路，虽然不是职业投资者，但必须是专业投资者。

要成为一个业余的“专业投资者”，需要做到以下三点：

1、要有一套稳定的投资方法

稳定盈利的前题是有一套熟练使用的、正期望值的投资方法，不管看图、跑上市公司、勾兑消息，都可以，甚至不一定要投资体系，一招鲜、三板斧也行，重要的是有效、稳定、坚持。

2、不断学习的能力

不管是专业投资者，还是职业投资者，最大的挑战在于不断变化的市场环境，而稳定的收入和业余时间，带来的正是可以让你腾出更多的时间学习与研究新知识。

3、天赋和兴趣

成为职业投资者，大部分人经过一定的培训都可以做到，毕竟证券行业的新员工刚入行时，有些连股票都没有炒过，但要成为业余投资者中的专业高手，需要天赋和兴趣。

投资可以填补“无聊的工作”的空白，补贴家庭收入，但这并不完全是你追求的东西，事实上，一个牛散成为专业投资者，从来不是能力的问题，而是价值观的问题。

当你从追求财富保值增值到追求卓越的投资时，很多规则都会发生变化。

以前面说过的回避风险为例，如果你采用“避免风险”的策略，你很可能不但收益平平，最后也无法完全避免致命的黑天鹅风险。

现代金融建立在一个脆弱的杠杆之上，越大的风险越回避不了。如果亏损无法绝对避免，那最好的方法就是用足够多的盈利去扛，把错误当成成本，敢于追求高收益。

不管是专业的业余投资，还是普通人的投资理财，都需要到“鱼多的地方钓鱼”，这也是我做“钢大的财富新思维圈子”的目的之一，只有全球配置才能在不增加风险的前提下，尽量提高收益。

本文来自微信公众号“lig0624”（ID：tongyipaocha），作者：思想钢印，36氪经授权发布。