英伟达财报后为何下跌？财报揭示了哪些隐忧？
美股今日开盘受到国际冲突升级和TGT零售数据不佳影响，避险情绪升温，导致股市普遍下滑。纳指一度跌近1.4%，标普500指数也曾下挫接近1%，道指更是一度下跌超过194点，跌幅接近0.4%。与此同时，芯片股指数一度下跌逾2.1%。然而，美股展开V型反弹，最终收盘时股指回升至接近日内高点。
最终，道指上涨139.53点，涨幅为0.32%；纳指小幅下跌21.32点，跌幅为0.11%；标普500指数微涨0.13点。
消费疲软，塔吉特和沃尔玛表现分化
塔吉特（TGT）股价大跌21.4%，主要由于其最新财季的利润和收入未能达到分析师的预期。除此之外，TGT还给出了低于预期的假日季节利润预测，这也令市场失望。
与TGT的表现形成鲜明对比的是沃尔玛（WMT），后者在周二发布的财报显示，销售业绩持续强劲，并对假日季节的前景保持乐观。
目前，美国消费者的消费状况备受关注，因为它们的支出将直接影响美国经济的增长前景。如果消费者支出减缓，经济可能面临衰退的风险。然而，高物价和高利率依然给消费者带来压力，成为市场关注的焦点。
IG北美首席执行官JJ Kinahan表示：“我认为TGT和WMT的财报揭示了一个现象。通常，在经济放缓时，我们会看到消费者从TGT等零售商转向WMT，这种现象被称为‘瀑布效应’。但现在，我不确定消费者转向WMT是因为该店商品更符合他们的需求，还是这一转变反映了更深层次的经济担忧。”
除了TGT之外，其他一些低价零售商也表现不佳。美元通（DG）股价下跌了4.2%，而美元树（DLTR）则下跌了2.6%。
不过，家居零售商WSM却交出了亮眼的财报，股价上涨了27.5%。这家公司不仅超出了分析师的预期，还表示预计今年整体销售的下降幅度将低于此前的预期，令投资者对未来的表现充满信心。
英伟达Q4业绩指引不及最高预期
英伟达今日盘后发布财报，尽管英伟达对其第四财季的业绩指引超出了分析师的平均预期，但没有达到最高预期，因此股价盘后一度跌超5%。
在周一的深度分析文章中，我们用5000字的详尽解读，明确告诉大家，根据美股大数据 StockWe.com 追踪华尔街机构主力在财报前，抛售了近50亿美元英伟达的股票，就是为了避险，对财报不太乐观！
尽管现在盘后股价略有回升，但这只是表面波动。明天，开盘后主力才会真正开始行动，盘后他们是不会下单的，因为盘后流动性太低。
核心财务数据表现
三季度营收达到 350.8亿美元，同比增长94%，超出分析师预期的 332.5亿美元 和公司指引区间的上限（318.5亿至331.5亿美元）。
非GAAP每股收益（EPS）为 0.81美元，同比增长103%，高于市场预期的 0.74美元。
毛利率为 75%，与去年同期持平，但环比小幅下降0.7个百分点，符合公司指引区间（74.5%-75.5%）。
尽管主要指标超出市场预期，但同比增速已显著低于前几个季度：前三季度营收同比增速分别为 122%、262% 和 265%，表明增长高峰已过。
细分业务表现
1. 数据中心业务：依然是主力驱动，但增速降温
数据中心营收达 308亿美元，同比增长112%，超出分析师预期的 291.4亿美元。
然而，相较前一季度 154% 的同比增速，增长动能有所减弱。
当前市场对数据中心业务的依赖较高，尤其在生成式AI需求驱动下。但未来几个季度，增长速度可能进一步趋于正常化。
2. 游戏与AI PC业务：平稳复苏
营收为 33亿美元，同比增长15%，略高于分析师预期的 30.6亿美元。
游戏业务虽仍处于复苏阶段，但增长幅度有限，未来的市场空间仍需观察。
3. 专业可视化与汽车业务：潜力持续释放
专业可视化业务营收 4.86亿美元，同比增长17%，与分析师预期基本一致。
汽车与机器人业务营收为 4.49亿美元，同比增长72%，显著超出预期的 3.645亿美元。
汽车业务的高增长率表明其潜在市场的扩展空间，但业务规模相较数据中心和游戏业务仍显有限。
业绩指引与市场预期的落差
英伟达对第四财季的业绩指引为 375亿美元（中值），同比增长约 70%。虽然高于分析师共识的 371亿美元，但低于买方预期的 388亿-410亿美元 范围。
原因分析
Blackwell芯片推进不及预期：CEO黄仁勋确认该芯片已全面投产，且未来几个季度将供不应求。然而，四季度Blackwell的预计销售额不到 20亿美元，显示其实际推进速度慢于市场预期。
供应链限制：CFO Colette Kress指出，Hopper和Blackwell两代系统仍面临供应链瓶颈，这可能限制短期内的出货量和营收贡献。
四季度营收指引的落差，以及增速逐步放缓的迹象，可能削弱部分投资者对英伟达持续高速增长的信心。
本文来自微信公众号“美股投资网”（ID：tradesmax），36氪经授权发布。