中国人保迎来史上首位女掌门，如何应对高增长下的“暗流”？

中国人民保险集团股份有限公司(以下简称：中国人保)迎来新一任“掌门”。

11月8日，中国人保选举丁向群为董事长，任职资格尚待监管核准。这一人事变动此前已有迹象，就在上月59岁金融女将丁向群调任中国人保，任集团党委书记。

近年来，中国人保人事变动颇为频繁，丁向群是中国人保在四年中迎来的第三任掌门。未来万亿中国人保将走向何方，业界对此充满期待。

近日，中国人保发布2024年第三季度报告。财报显示，前三季度该集团实现营业总收入4695.76亿元，同比增长12.2%；归母净利润363.31亿元，同比增长77.2%。

不过，在光鲜财报下，中国人保也有“暗流”……

1 四年三任“掌门”

11月8日晚间，中国人保发布公告称，依公司董事会通过决议，丁向群获委任为公司第五届董事会执行董事、董事长。

不过，这一任命尚待国家金融监督管理总局核准。中国人保公告同时称，待国家金融监督管理总局核准丁向群的董事长任职资格后，丁向群将担任董事会战略与投资委员会主任委员。

就在上月，59岁金融女将丁向群调任中国人保，填补了集团党委书记一职的空缺。

10月22日，中国人保官网发布公告称，中央组织部有关负责同志出席中国人民保险集团股份有限公司干部会议宣布中央决定：丁向群同志任中国人民保险集团股份有限公司党委书记。

图 / 中国人保官网

按照惯例，待履行完相关流程后，丁向群将出任中国人保董事长。

公开简历显示，丁向群在金融系统工作多年，金融履历颇为丰富。

丁向群出生于1965年，中国人民大学货币银行学专业毕业，研究生学历，经济学硕士，高级经济师。丁向群拥有国有大行、保险公司、政策性银行等工作经历。

若丁向群董事长任职资格获批，她将成为中国人保历史上首位女“掌门”。

「界面新闻·子弹财经」注意到，近年来中国人保高层更迭颇为频繁，自2020年这四年间中国人保迎来三位“掌门”。

2020年9月，罗熹空降中国人保担任党委书记，不久正式升任董事长。罗熹上任后喊出“重回行业C位”的口号，在中国人保内部推行针对财险业务的“三湾改编”和针对寿险业务的“湘江突围”，开启大刀阔斧的改革。

在罗熹掌舵后期，“学金句”等一系列事件，让中国人保陷入舆论漩涡。2023年2月17日，罗熹被突然免职，其挂帅中国人保仅两年多时间。

2023年6月，王廷科接棒罗熹正式担任中国人保董事长，但仅一年多时间便卸任。2024年8月17日，中国人保官网公告，王廷科不再担任中国人民党委书记。9月6日，中国人保发布公告，王廷科因工作需要，辞去该公司执行董事、董事长及董事会战略与投资委员会主任委员等职务。

今年6月，中国人保在官网、微信公众号、微博等渠道更换logo，由印章图形标换为“PICC 中国人民保险”，恢复罗熹任职之前的logo标识。业内有观点认为，中国人保恢复原有标识体现“去罗熹化”的决心。

10月30日，在中国人保2024年第三季度业绩说明会上，董事会秘书曾上游回答“新董事长能为公司业务发展带来哪些新的增长动力”这一问题时表示，“丁向群掌舵中国人保，将进一步推动集团做深做实金融‘五篇大文章’，发挥好保险业经济减震器和社会稳定器功能，更加有力服务实体经济和社会民生，切实履行好共和国保险业长子的职责使命。”

2 投资收益推高净利

从业绩来看，近年来中国人保的营收增速明显放缓。

「界面新闻·子弹财经」查看其历年年报数据发现，自2020年中国人保营业收入长期低增长。

2019年至2023年这五年间，中国人保营业收入同比增长10.27%、5.07% 、2.40%、3.88%、4.43%。自2020年以来，中国人保营收增速未能再实现两位数增长。

净利润方面，2019年至2023年分别实现归母净利润224.01亿元、200.69亿元、216.38亿元、244.06亿元及227.73亿元。2021年和2022年同比增长7.82%和12.79%，2023年大幅下滑10.23%。

10月30日，中国人保发布的2024年三季报显示，该险企业绩有改观，营收净利实现双增。

报告显示，今年前三季度实现营业总收入4695.76亿元，同比增长12.2%；归母净利润363.31亿元，同比增长77.2%。第三季度单季营收1772.69亿元，同比增长28.5%，实现归母净利润136.44亿元，同比上升2093.6%，单季大增近21倍。

保费收入方面，截至三季度末，中国人保实现实现保险服务收入4037.65亿元，同比增长6.1%。

从各业务板块的保费服务收入、净利润来看，寿险均实现较高增长，财险增速较低。

具体来看，人保财险实现保险服务收入3643.06亿元，同比增长5.28%；实现净利润267.5亿元，同比增长37.99%。

人保寿险实现保险服务收入167.40亿元，同比增长26.66%；实现净利润155.82亿元，同比增长763.75%，新业务价值可比口径下同比增长113.9%。

人保健康实现保险服务收入205.91亿元，同比增长7.7%；实现净利润55.7亿元，同比增长40.62%。

对于业绩增长的主要原因，中国人保表示，2024年前三季度集团业务结构持续优化，风险防控有力有效，降本增效成果显著。叠加资本市场回暖影响，总投资收益同比实现大幅增长，净利润较去年同期增幅较大。

事实上，今年三季度中国人保的超高净利润很大程度上受益于权益市场回暖。今年9月底，资本市场回暖带来投资盈利，极大地改善了保险公司的利润指标。

去年三季度，中国人保净利润偏低，也是其同比大涨的一个重要原因。

2023年三季度受股市低迷、利率下行等原因，中国人保净利偏低。财报数据显示，2023年三季度中国人保实现归母净利润仅6.22亿元，同比下降89.57%。

后续受资本市场波动影响，中国人保高增长能否持续，这将考验险企的投研能力。

中国人保在三季报中称，“随着存量政策与增量政策叠加发力，积极因素不断增多，我国经济长期向好的基本趋势没有改变。本集团资产管理加强市场研判、积极把握投资机会，努力提升资产配置的稳定性、灵活性及前瞻性。”

3 财险承保利润下滑12%，合规短板待补齐

在A股五大上市险企中，中国人保是唯一一家以财险立足的险企。长期以来，人保财险是财险行业的“一哥”，也是中国人保业务板块中的核心业务。

2024年前三季度，人保财险保费和利润双双上升。但其承保利润下滑，综合成本率略有上升。

截至2024年三季度末，人保财险实现原保险保费收入4283.3亿元，同比增长4.6%。

具体来看，车险是人保财险保费收入的大头。2024年前三季度人保财险累计实现原保费收入2134.24亿元，同比增长3.2%。在新能源车险上，前三季度承保新能源汽车数量同比增长59.6%，保费收入同比增长58.5%。

非车险原保费收入2149.06亿元，同比增长5.9%。非车险的各大险种中责任险和意健险增长快速。人保财险实现意外伤及健康险保费911.28亿元，同比增长8%；责任险保费313.36亿元，同比增长11.8%；农险保费538.84亿元，同比增长1%；企财险保费141.45亿元，同比增长3.3%。

净利润方面，前三季度人保财险取得净利润267.5亿元，同比增长37.99%。不过需要注意的是，人保财险前三季度承保利润64.43亿元，同比下滑12.68%。

财险公司的综合成本率是一个重要的财务指标，用于衡量公司在承保业务上的盈利能力。综合成本率越低说明财险公司盈利能力越强。

三季报显示，前三季度人保财险综合成本率略有上升，综合成本率为98.2%，同比增加0.3个百分点，其中非车业务成本率为100.5%，较上半年明显上升。

人保财险方面称，2024年9月末，资本市场回暖涨幅显著优于去年同期，公司于三季度适当增加二级权益投资，所持二级权益资产公允价值变动损益同比大幅增长。承保利润同比下降，主要是受低温雨雪冰冻、暴雨、强台风等灾害事故影响。

此外需要关注的是，人保财险合规问题突出。

偿付能力报告显示，截至2024年前三季度，人保财险全系统共收到行政处罚罚单180张，罚款金额共计4496.83万元。这其中二季度、三季度均出现大额罚单。

就在今年9月人保财险收到前三季度最大的一张罚单，也是行业唯一一张“千万级”罚单。

人保财险披露的公告显示，因车险、农险、互联网平台保证保险以及短期健康保险等多项业务违规，被罚款合计1115万元。其中，总公司罚款430万元，其余19家涉事分支机构共罚款685万元。

今年5月人保财险还因6项违法违规事实被国家金融监督管理总局处以罚款合计681万元：其中总公司221万元，分支机构460万元。

整体来看，资本市场的一波牛市行情，使得中国人保投资收益大幅增长。但如此高增长能否持续将考验其接下来的投研能力。随着丁向群掌舵中国人保，万亿保险集团将走向何方，核心业务人保财险能否改善承保利润、补齐合规短板？「界面新闻·子弹财经」将持续关注。

本文来自微信公众号“子弹财经”，作者：立莉，编辑：蛋总，36氪经授权发布。