中证A500ETF发行火热，增量资金密集进场

11月5日，第二批中证A500ETF正式发行。在全行业各渠道集体推动下，第二批A500ETF的发行延续了此前的热潮，发行首日便出现提前募集的产品。

“近期宽基指数的成交量大幅增加，反映了市场参与者活跃度的增强、市场信心的增强，以及对未来市场走势乐观预期的增强。”财通基金研究部认为，中证A500ETF密集发行将给市场带来新的增量资金，进一步提振市场情绪。这些增量资金的注入，会继续增强A股市场的流动性，也进一步增加股市的交易活跃度，从而可能推动股市的上涨，形成良性循环。

中证A500指数有着独特的编制方法和更广泛的市场覆盖范围。“中证A500指数对单只股票权重的限制是10%，前五大股票权重合计不超过40%，这就杜绝了在某些股票极其过热的时候，投资权重被过分放大的风险。”晨星（中国）基金研究中心高级分析师李一鸣分析，“这种对股票权重和行业偏离度的限制也是一把双刃剑，在限制集中度和偏离度风险的时候，一定程度上也会限制收益。”

值得一提的是，首批A500ETF发行、成立期间恰逢市场急涨急跌行情，导致建仓节奏较难把握。截至11月5日，首批上市的A500ETF中已有过半数收益回正。

01 46家公司逐鹿中证A500ETF

第二批中证A500 ETF中，易方达、华夏、工银瑞信、博时、广发、大成、华宝、华安、万家、鹏华、天弘等11家基金公司旗下中证A500 ETF已于11月5日发行，汇添富中证A500 ETF则在11月7日开始发行。

来自渠道的信息显示，华夏基金发行当日便结束募集，仅主要承销渠道中信证券即募得近20亿元规模。此外，广发基金募集近10亿元，天弘基金、易方达基金首日募集规模均超过5亿元，前述11家公司首日募集规模合计近50亿元。

截至11月5日收盘，已上市的A500ETF规模由最初的200亿元已迅速增长至770亿元。按跟踪指数的相关ETF总规模统计，中证A500已成为A股第七大宽基指数，仅次于沪深300、科创50、上证50、中证500、创业板指、中证1000等指数。

在银行渠道的入局下，场外基金的发行也十分火爆。目前已成立的场外A500主题相关基金162亿元。此前有渠道统计，截至10月30日，中证A500场外指数基金首发募集规模已超过460亿元。指数发布仅一个多月后，相关指数基金规模已突破千亿元。

上交所数据显示，中证A500ETF富国（563220）连续14个交易日获得资金净流入。截至11月5日，基金份额已突破80亿份，规模近83亿元，份额与规模已连续多日位居沪市同类第一；同时，中证A500ETF富国（563220）近5日基金份额增长31.86亿份，份额增幅位居全市场同类第一。

Wind数据显示，目前已有46家基金公司申报了72只A500相关产品，包含ETF及其联接基金、场外标准指数基金、指数增强基金等类型。

02 中证A500ETF有何特色？

为什么中证A500ETF的关注度如此之高？

博时基金指数与量化投资部基金经理杨振建分析，中证A500指数与传统指数的主要区别在于其独特的编制方法和更广泛的市场覆盖范围。

在编制方法方面，中证A500指数一是引入ESG筛选，通过ESG评级来提高外资认可度，降低重大负面风险事件的概率；二是加入细分行业考量，优选细分行业的龙头公司，特别是信息技术、生物医药等新兴行业的龙头，提升指数的长期增长潜力；三是引入行业均衡标准，确保样本在行业分布上更加均衡，增加新兴行业的权重，从而更好地反映中国资本市场的整体结构和趋势，为投资者提供或具更高成长性和投资价值的工具。

“中证A500指数对单只股票权重的限制是10%，前五大股票权重合计不超过40%。即使是市场上投资者最看好、涨势最火热的股票，也不能突破这个限制。这就杜绝了在某些股票极其过热的时候，投资权重被过分放大的风险。”李一鸣分析。

李一鸣同时提及，这种对股票权重和行业偏离度的限制也是一把双刃剑，在限制集中度和偏离度风险的时候，一定程度上也会限制收益。比如在某些权重股持续上涨、个别行业持续上涨的市场环境下，指数收益可能会落后于集中度相对更高的指数。

富国基金基金经理苏华清认为，一方面，中证A500指数适合寻求长期投资回报并希望分享中国经济长期增长红利的投资者，尤其适合将其作为大类资产配置A股的重要部分，可通过定期投资来平滑市场波动；另一方面，也适宜能把握市场风格轮动和大小盘轮动的投资者，中证A500指数是波段操作较为适合的工具之一。

展望未来，苏华清认为，被动资金、保险资金等增量资金或是决定今年市场风格的关键因素，而经济预期变化则是决定市场上下方向的关键变量。结合上市公司盈利周期、市场流动性、估值、利好政策等维度，未来更看好大盘股的表现。“希望分享中国经济长期增长红利的投资者和希望通过波段操作把握风格以及大小盘轮动的投资者，均可借助中证A500指数参与其中。”

本文来自微信公众号 “读数一帜”（ID：dushuyizhi007），作者：财经读数团队，36氪经授权发布。