美国当地时间周三，人工智能领域的巨头OpenAI宣布已顺利完成高达66亿美元的融资，使其估值飙升至1570亿美元，刷新了硅谷历史上的估值纪录。此次融资不仅是OpenAI迄今为止规模最大的一笔风险投资交易，更标志着该公司已成功转型为一家营利性企业。

然而，关于此次融资的诸多细节尚未全面公开。例如，OpenAI在此次融资中为员工提供了股票出售的机会，同时向投资者设定了不得投资xAI等竞争产品的限制条件。有投资者认为，这一系列举措之后，OpenAI需要朝着上市的目标迈进。

01 OpenAI设定投资门槛：禁止投资者支持五家竞争对手

OpenAI已向投资者提出要求，避免为竞争对手提供资金支持，包括Anthropic、埃隆·马斯克(Elon Musk)旗下xAI、人工智能搜索初创公司Perplexity、企业搜索公司lean以及OpenAI联合创始人伊利亚·苏茨克维（Ilya Sutskever）新公司Safe Superintelligence等，旨在捍卫其在可生成人工智能领域的早期领先地位，并阻止潜在挑战者的崛起。

据三位知情人士透露，在融资谈判过程中，OpenAI明确表达了希望获得独家融资安排的意愿，意图通过与投资者建立排他性关系，来限制竞争对手获取资本和战略合作机会。此举或将进一步激化其与竞争对手间的紧张态势，特别是与正对OpenAI提起诉讼的马斯克之间的关系。

风险投资公司通常掌握着被投企业的敏感信息，与某一企业的紧密合作往往会让其难以同时有效地支持另一家直接竞争对手，甚至可能引发行业内争议。

然而，根据风险投资领域的观点，排他性要求并不常被严格执行，许多业界领先的风投公司已在多个领域分散投资，以分散风险。例如，红杉资本和Andreessen Horowitz等知名风投就同时投资了包括OpenAI和马斯克的xAI在内的多家人工智能初创企业。

OpenAI之所以能够提出非同寻常的条款并争取到超高的估值，原因在于投资者坚信该公司有能力引领下一轮人工智能创新，这一创新被认为将如同互联网或移动设备一样，深刻改变消费者的行为。

一位了解该轮融资交易的人士透露：“由于本轮融资超额认购情况极为热烈，OpenAI向投资者表示：‘我们虽会向你们分配资金，但期望你们能以实质性的方式参与我们的业务，从而避免对我们的竞争对手做出资金承诺。’”

一家顶尖风险投资公司的合伙人指出，叫车服务巨头优步在“完全主导全球市场时”也曾采取过类似的策略，并补充道：“当一家公司手握全部筹码时，他们完全有能力迫使各方做出一些非同寻常的选择。”

据了解相关交易的人士透露，近几个月来，在人工智能初创企业Anthropic和xAI的大型融资轮次中，也采用了专门目的公司（SPV，Special Purpose Vehicle，一种风险基金可通过其筹集资金以用于特定目的的实体）这一融资结构。

OpenAI方面表示：“新注入的资金将助力我们在前沿人工智能研究领域进一步巩固领导地位，增强计算能力，并持续开发工具以帮助人们解决各种难题。”同时，OpenAI还补充道，它将与“包括美国和盟国政府在内的关键合作伙伴携手合作，（共同）释放这项技术的全部潜力”。

此外，OpenAI正在进行公司重组，此举将使这家初创企业更加远离其最初的非营利组织形态，并允许投资者在OpenAI实现盈利时获得更为丰厚的回报。

02 OpenAI将允许员工在大规模融资后出售部分股票

OpenAI发布的一份备忘录透露，该公司员工可能很快就会获得出售所持人工智能公司部分股份的许可。

在成功完成66亿美元的融资后，OpenAI为员工提供了变现的机会。OpenAI首席财务官萨拉·弗莱尔（Sarah Friar）在备忘录中明确指出，公司“具备开展招标活动的能力，为符合条件的员工提供股份出售的选项”。弗莱尔进一步补充说，公司目前正在完善相关细节，并将在后续阶段向员工传达具体信息。

OpenAI的估值较今年早些时候的水平几乎翻了一番，当时该公司向员工发出要约，允许他们将部分股份出售给私人投资者，当时该公司的估值约为800亿美元。

据知情人士透露，在蓬勃发展的人工智能市场上，OpenAI仍然是最知名的公司，这要归功于ChatGPT的突破性成功。ChatGPT每周拥有2.5亿活跃用户和1100万付费用户，大约有100万企业客户付费使用其技术。

但该公司远未实现盈利，这使得新一轮投资至关重要。一位了解该公司财务数据的人士证实，预计该公司今年营收37亿美元，亏损约50亿美元。到2025年，其收入将增长到116亿美元。

03 投资者：OpenAI下一步应该是上市

周三上午，风险投资巨头Altimeter Capital的布拉德·格斯特纳（Brad Gerstner）亮相于西雅图举办的Madrona IA峰会。Altimeter Capital也是参与OpenAI 66亿美元融资的投资者之一。

在台上对话接近尾声时，格斯特纳回应了观众关于人工智能安全保障措施的提问，并分享了他对OpenAI未来发展的见解，包括上市。

他首先强调，一旦公司上市，必须展现出更高的透明度和责任感。针对有观点认为公司需要在首次公开募股前达到10亿美元收入的说法，格斯特纳直言不讳地表示：“这完全是胡说八道。”

格斯特纳继续说道：“我衷心希望并期待着OpenAI的下一步行动是上市。在我们即将面临大规模社会动荡、失业问题以及其他诸多挑战的时刻，让美国的每一位散户投资者都有机会分享人工智能所带来的红利，我认为这至关重要。”

他称赞OpenAI为美国仅次于英伟达的最重要人工智能公司，并补充道：“对他们而言，不接受公开市场所带来的审查、透明度、问责制以及每三个月与投资者的沟通，将是一项重大的错失。”

当然，作为现阶段的投资者，格斯特纳在OpenAI未来潜在的首次公开募股（IPO）中将拥有巨大的财务利益。但这一过程并不简单，因为它首先需要OpenAI从其非营利性质的结构中转型，成为一家独立的营利性公司。

格斯特纳表示，在与OpenAI董事会、首席执行官萨姆·奥特曼（Sam Altman）和首席财务官萨拉·弗莱尔的交流中，他“感到十分欣慰”。他指出，公司外部的许多人并不完全理解他们在新模型发布上采取的谨慎态度，特别是在与华盛顿特区等关键利益相关者建立关系方面所付出的努力。

稍早前，他提到微软的Copilot作为一个消费品牌“将与ChatGPT展开一场激烈的竞争”。而对于微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉（Satya Nadella）来说，好消息是“他掌握着大量的ChatGPT资源。”（腾讯科技特约编译/金鹿）

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