8000亿，一家国资中止IPO

在金融界，上市被视为企业成长和成熟的重要标志。广州银行，一家拥有深厚历史的国资背景银行的上市之路却充满了曲折。 

在经历了多年的漫长等待和准备后，广州银行的IPO之旅在不久前中止了。这一事件不仅引起了业界的广泛关注，也引发了对当前IPO环境和银行上市动机的深入思考。 

广州银行的上市计划可以追溯到2009年，当时设定了3年上市的目标。然而，由于种种原因，这一计划一再推迟。直到2020年，广州银行才正式向中国证监会提交了上市申请。2023年，随着全面注册制的实施，广州银行的上市申请被深圳证券交易所受理，预计融资金额高达94.79亿元人民币。然而，就在上市前夕，广州银行的IPO审核状态突然更新为“中止”。 

在当前的宏观经济和监管环境下，企业IPO面临的挑战日益增多。监管政策的收紧、市场情绪的波动、行业发展趋势的变化，都对企业的上市之路构成了考验。广州银行的IPO中止，不仅是其自身发展史上的一个重要节点，也是整个银行业乃至资本市场的一个缩影。 

15年长跑，中止

近日，广州银行传来中止上市的消息。 

据财联社等媒体报道广州银行深交所IPO中止，而就在中止IPO的几天前，广州银行还曾发布招标公告拟选聘外部审计机构，为其提供IPO审计服务。一周后的8月27日，其IPO审核状态更新为“中止”。据了解，广州银行IPO于2023年3月3日获深交所受理，预计融资金额94.79亿元，保荐机构为国泰君安证券股份有限公司，会计师事务所为天职国际会计师事务所（特殊普通合伙），律师事务所为北京大成律师事务所。 

事实上，广州银行想要上市这个打算早在2009年就有了，据东方财富媒体报道，当年广州银行就提出了上市计划，还设定了3年上市的目标。 

不过，这三年之后又三年，上市计划迟迟没有如期进行。 

广州银行在经历了11年的等待之后，于2020年向中国证监会提交了上市申请。随着2023年3月全面注册制的实施，深圳证券交易所接受了广州银行的上市申请。 

该银行计划通过首次公开募股（IPO）发行不超过39.25亿股A股，预计筹集资金94.79亿元人民币。募集的资金在扣除发行费用后，将全部用于补充核心一级资本。8月20日，广州银行发布了选聘外部审计机构的招标公告，邀请了包括立信、天健、信永中和、大信、苏亚金诚在内的五家会计师事务所参与投标。招标的目的是为广州银行的IPO提供审计服务，包括复核原审计机构出具的IPO申报文件，出具审计意见，以及提供截至2024年6月30日的最近三年一期的审计报告等。 

自2023年深圳证券交易所受理广州银行的上市申请以来，该银行已经多次更新了招股说明书。最新的招股说明书显示，审计机构已从普华永道中天会计师事务所变更为天职国际会计师事务所。但由于天职国际因涉及奇信股份财务造假案被中国证监会暂停证券业务6个月，广州银行的IPO进程受到了影响，因此发布了上述招标公告。 

尽管广州银行在长达15年的IPO过程中资产总额有所增长，但其净利润持续下降，不良贷款率居高不下。 

广州银行成立于1996年9月，由46家城市信用社合并而成。截至2023年末，该银行的资产规模达到8317.27亿元，存款余额为4389.72亿元，贷款余额为4650.59亿元，净利润为30.17亿元。目前，广州银行拥有184家开业机构，包括1家总行、17家分行级机构（包括信用卡中心）、159家支行和7家信用卡分中心。 

根据广州银行最新的招股说明书，2021年至2023年，该银行的营业收入分别为165.64亿元、171.53亿元和160.03亿元，增长率分别为11.03%、3.56%和-6.71%；净利润分别为41.01亿元、33.39亿元和30.17亿元。此前，该银行披露2020年的净利润为44.55亿元。从2021年到2023年，净利润连续三年下降。 

而根据企查查信息显示，广州银行最大的股东广州金融控股集团 有限公司的背后则有广州市人民政府和广东省财政厅的身影。因此，这也是一次国资背景金融机构冲刺IPO未果的案例。 

银行为什么想要上市？

即使需要经历漫长的等待和调整，银行为什么也想要争取上市的机会呢？ 

银行寻求上市的动机是多方面的，它们通过这一步骤可以获得显著的利益。首先，上市为银行提供了直接融资的途径，通过公开发行股票来补充资本，这不仅增强了银行的资本充足率，也提高了其抵御风险的能力。此外，上市公司的身份要求银行遵守更严格的信息披露和公司治理规则，这有助于提高银行的经营透明度，增强公众和投资者的信心。 

上市也是银行提升品牌知名度和市场影响力的有效途径，有助于在竞争激烈的市场中获得更多客户和市场份额。同时，上市有助于银行优化股权结构，引入战略投资者，实现股权多元化，提高市场化运作水平。随着金融市场的发展和客户需求的变化，银行需要不断创新和转型，上市提供的资金支持可以推动金融产品和服务的创新。 

政策层面上，政府有时会鼓励和支持银行上市，以促进金融市场的发展和完善。上市也是银行响应政策号召、支持国家金融战略的一种方式。此外，上市增加了股东资产的流动性，并为银行提供了更多的融资渠道，这对于银行的长期发展和市场适应性至关重要。总之，银行上市是一个复杂但多赢的过程，它不仅能够增强银行自身的实力，也有助于整个金融体系的稳定和发展。 

银行在推进上市进程中需综合考量一系列关键因素，以确保顺利登陆资本市场。首要的便是资产质量和风险管理，银行须展现出良好的资产负债表和有效的风险控制能力，以降低不良贷款率并应对潜在信贷风险。此外，透明的公司治理结构和充分的信息披露对于增强投资者信任至关重要。 

银行还需维持符合监管要求的资本充足率，这通常通过留存利润或外部融资来实现。盈利能力和财务表现是吸引投资者的关键，银行需要展示其收入结构的稳定性和盈利模式的可持续性。同时，宏观经济环境、市场情绪和行业趋势对上市时机和估值有着显著影响。 

监管合规性是银行上市过程中不可忽视的一环，包括满足信息披露、股权结构和股东资质等方面的监管要求。银行还需制定清晰的战略规划，明确市场定位和目标客户群体，以及处理好所有潜在的法律和税务问题。 

投资者关系和市场推广同样重要，银行需通过有效的市场推广活动和建立良好的投资者关系来吸引投资者。此外，银行的股权结构应保持清晰，以避免复杂的股权关系导致的管理难题。上市后，银行还需持续履行信息披露义务，包括定期发布财务报告和及时公告重大事件。 

股价波动是上市后不可避免的现象，银行需制定策略来管理这一风险，保护投资者利益。总之，银行上市是一个涉及多方面因素的复杂过程，需要银行全面评估并制定策略以应对挑战，确保上市之路顺利。 

当然，银行上市是一个复杂且充满挑战的进程。 

银行作为受到严格监管的行业，必须满足监管机构对于财务状况、风险管理、内部控制和合规性的高标准要求。此外，银行需要提供全面且透明的财务报告，以证明其财务稳健和持续的盈利能力。 

在风险管理方面，银行必须展示其能够有效应对包括信用风险、市场风险、操作风险和流动性风险在内的各类风险，并且需要有明确的策略来面对经济波动。同时，银行需要在竞争激烈的市场环境中脱颖而出，展示其独特的商业模式和竞争优势。 

监管合规性、财务透明度、风险管理、市场竞争、资本充足率、公众形象和信任、法律和税务问题、市场环境、技术挑战、股东结构和管理、持续披露义务以及股价波动风险都是银行在上市过程中必须面对的挑战。银行需要在准备上市的过程中仔细评估这些挑战，并制定相应的策略来应对，以确保上市过程的顺利进行。此外，上市后银行还需遵守持续的信息披露要求，包括定期的财务报告和重大事件的及时公告，这些都对银行的运营和管理提出了更高要求。 

勇闯IPO

2024年，整个IPO的环境都在面临挑战。 

企业在推进IPO时面临的挑战主要源自监管政策的收紧、宏观经济环境的不确定性、市场情绪的变化以及行业发展趋势的影响。监管机构对IPO的审核标准提高，特别是对财务真实性、公司治理、内部控制等方面的要求更加严格。例如，证监会发布的《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》中提出了多项政策措施，包括压实拟上市企业及关键少数的信息披露责任、强化中介机构的看门人责任、突出交易所审核主体责任等，这些都对企业的IPO准备工作提出了更高要求。 

同时，全球经济形势的波动也可能影响资本市场的稳定性和投资者信心，从而对IPO活动产生影响。在市场情绪方面，投资者对新上市公司的接受程度和市场对新股的需求可能会随着市场情绪的变化而变化，这直接影响企业的上市时机和估值。 

行业发展趋势也对IPO有显著影响。科创板和创业板等板块对企业的科创属性和成长性有更高的要求，企业需要满足更高的研发投入和营业收入增长率等标准。此外，企业自身的财务状况、盈利能力、公司治理和内部控制等条件，都是影响IPO成功与否的关键因素。 

法律和税务问题的解决、投资者关系的建立和市场推广的有效性、持续披露义务的履行，以及应对股价波动风险的管理，都是企业在上市过程中必须考虑的问题。企业在准备IPO时，需要全面评估这些挑战，并制定相应的策略来应对，以确保上市过程的顺利进行。同时，企业还应密切关注监管机构的最新动态和指导意见，这些都是企业在准备IPO过程中需要考虑的重要因素。 

在IPO收紧的情况下，面对监管政策的趋严，企业在筹备IPO时就要采取一系列策略以适应更加严格的审核要求。例如，企业需要确保信息披露的质量，保证所提供的信息真实、准确、完整，以避免因信息披露问题导致审核不通过。在提交IPO申请之前，企业应进行彻底的自我检查，包括财务状况、公司治理和内部控制等方面，以确保符合上市标准。 

选择合适的中介机构也是关键，包括有经验且信誉良好的保荐机构、会计师事务所和律师事务所等，它们在帮助企业满足监管要求、提高审核通过率方面发挥着至关重要的作用。同时，企业需要紧密关注监管政策的动态变化，并根据这些变化及时调整IPO策略。 

提高公司治理水平是另一个重要方面，企业应加强董事会、监事会的建设，确保公司决策的透明度和合理性，提升公司治理的质量。此外，建立健全的内部控制体系对于防范财务风险、确保企业运营的合规性至关重要。 

在融资规模和用途的规划上，企业应根据实际需求合理确定募集资金的投向和规模，避免过度融资。同时，企业还应准备好接受监管机构可能加大力度的现场检查，确保所有业务和财务活动的合法合规。 

作为长期战略的一部分，企业应将IPO视为长期发展计划的一部分，而不仅仅是为了短期融资。这种长期的视角有助于企业在审核过程中保持稳定性和持续性。同时，如果IPO审核的时间延长或不确定性增加，企业也应考虑其他融资渠道，如私募股权、债券发行等，以确保资金的及时筹集。 

这次广州银行的IPO中止，不仅是其自身发展史上的一个重要节点，也是整个银行业乃至资本市场的一个缩影。 

本文来自微信公众号“融中财经”（ID：thecapital），作者：吕敬之，36氪经授权发布。