一文详解2024年北交所IPO过会审核要点

据统计，截至12月19日，2024年北交所共有23家企业在首发上会审核中顺利通过，实现了100%的过会率。这一数据不仅彰显了北交所对优质企业的吸引力，也体现了审核工作的严谨与高效。那么，这些成功过会的企业在审议过程中主要面临了哪些问询问题？哪些审核关注点被上市委所重视？本文将对此进行深入分析。

一、上会问询问题的总体概览

通过对这23家北交所IPO过会企业审议会议的问询问题进行梳理，我们可以发现，审核关注重点主要集中在经营业绩/收入、募投项目以及业务相关问题三大方面。

经营业绩/收入：这是被问及最多的领域，共有17家企业涉及，占比高达74%。问题主要围绕经营业绩的可持续性、业绩持续快速增长的合理性、是否存在期后业绩下滑风险、营业收入增长但大客户收入持续下降、收入与净利润变动趋势不一致等展开。

募投项目：有8家企业被问及，占比35%。关注点包括募投项目的产能消化、募集资金扩充产能的合理性、募投项目的必要性/可行性、测算依据、具体措施及潜在风险等。

业务相关问题：7家企业被问及，占比30%。主要涉及境外业务的真实性、合规性，相关业务是否真实、合规，以及业务合作的合理性等。

二、经营业绩/收入问题的详细剖析

经营业绩/收入问题作为审核关注的重点，其复杂性和多样性不言而喻。以下是对几家典型企业的具体分析：

1、方正阀门集团股份有限公司

审核关注点：宏观环境、下游行业景气度、国际油价变动对经营业绩稳定性的影响，以及外销收入的可持续性。

应对措施：发行人需详细分析这些因素如何影响经营业绩，并提出应对措施，如调整销售策略、优化产品结构等。同时，还需说明国际竞争和汇率波动可能带来的风险及应对策略。

2、新疆科力新技术发展股份有限公司

审核关注点：更换原材料对成本、销售价格、产品毛利率及经营业绩的具体影响，以及营业收入和净利润波动趋势不一致的合理性。

应对措施：发行人需结合技术可行性及工艺改进情况，详细阐述更换原材料的影响，并提供充分的数据支持。同时，对于收入和净利润波动不一致的情况，需给出合理的解释。

3、常州瑞华化工工程技术股份有限公司

审核关注点：工艺包业务的成长性及是否存在期后业绩下滑风险。

应对措施：发行人需结合工艺包定价、客户产能、市场竞争优势等因素，说明物耗、能耗等指标的降低幅度及业务成长性。同时，还需提供在手订单、业绩预测等数据，以证明业绩的稳定性。

4、铜陵有色金属集团铜冠矿山建设股份有限公司

审核关注点：业绩波动原因、毛利率变化及未来收入结构变动趋势。

应对措施：发行人需详细分析业绩波动的原因，包括报告期内业绩跨期调节或提前确认收入等可能性。同时，还需解释毛利率变化的原因及合理性，并提供未来收入结构变动的预测及影响分析。

5、湖北戈碧迦光电科技股份有限公司

审核关注点：业绩保持较高增速的可持续性、销售结构变化对毛利率的影响及期后是否存在持续下滑风险。

应对措施：发行人需结合业务结构变化前后的数据，分析收入、净利润大幅上涨的原因是否一致，并提出保持业绩持续增长的措施及预期效果。同时，还需关注销售结构变化对毛利率的影响及潜在风险。

三、募投项目问题的深入探讨

募投项目作为企业发展的关键支撑，其合理性和可行性备受关注。以下是对几家典型企业的具体分析：

1、成都长城开发科技股份有限公司

审核关注点：募投项目新增产能能否有效消化及是否存在产能过剩风险。

应对措施：发行人需结合销售区域、产品更新换代情况、市场容量等因素，详细分析募投项目的必要性及产能消化的可行性。同时，还需充分披露产能过剩风险及应对措施。

2、常州金康精工机械股份有限公司

审核关注点：在主要产品产量和销量下降的情况下，募投项目新增产能的必要性及消化措施。

应对措施：发行人需详细阐述募投项目的必要性，包括市场需求、技术升级等因素。同时，还需提出具体的产能消化措施及可行性分析。

3、广东芭薇生物科技股份有限公司

审核关注点：为“爆款”产品预留产能是否符合行业惯例及低毛利率承接订单以消化产能的合理性。

应对措施：发行人需结合行业惯例及市场需求情况，分析为“爆款”产品预留产能的合理性。同时，还需解释低毛利率承接订单的原因及对公司整体业绩的影响。

4、江苏万达特种轴承股份有限公司

审核关注点：募投项目产能消化能力及不及预期时的风险控制措施。

应对措施：发行人需结合市场拓展情况、市场需求等因素，详细分析募投项目的产能消化能力。同时，还需提出具体的风险控制措施以应对不及预期的情况。

5、淮南万泰电子股份有限公司

审核关注点：扩产比例与公司实际经营情况是否匹配及是否存在新增产能无法消化的风险。

应对措施：发行人需结合公司实际经营情况、市场需求等因素，分析扩产比例的合理性及新增产能的消化能力。同时，还需提出具体的风险应对措施以确保项目的顺利实施。

四、业务相关问题的细致分析

业务相关问题主要涉及境外业务的真实性、合规性以及业务合作的合理性等方面。以下是对几家典型企业的具体分析：

1、方正阀门集团股份有限公司

审核关注点：方正加拿大股权受让方是否存在代持情况及业务独立性。

应对措施：发行人需详细核查方正加拿大的股权结构及受让方情况，确保不存在代持情况。同时，还需说明方正加拿大与发行人的业务独立性及价格公允性。

2、新疆科力新技术发展股份有限公司

审核关注点：境外子公司内控制度的建立及执行是否有效及业务真实性。

应对措施：发行人需加强对境外子公司的管理，确保内控制度的有效建立及执行。同时，还需提供充分的数据和证据以证明业务的真实性及合规性。

3、湖北戈碧迦光电科技股份有限公司

审核关注点：与魔塔水晶合作的合理性及业务模式变化对业绩的影响。

应对措施：发行人需详细分析与魔塔水晶合作的合理性及业务模式变化的原因及影响。同时，还需提出具体的应对措施以确保合作的顺利进行及业绩的稳定增长。

4、广东芭薇生物科技股份有限公司

审核关注点：产品质量、传销销售模式等内部控制制度的建立及执行是否有效。

应对措施：发行人需加强对产品质量和传销销售模式的管理，确保内部控制制度的有效建立及执行。同时，还需提供充分的数据和证据以证明内部控制的有效性及合规性。

五、总结与展望

通过对2024年北交所IPO上会审核关注点的深入分析，我们可以发现，经营业绩/收入、募投项目以及业务相关问题仍然是审核关注的重点。未来，随着北交所市场的不断发展和完善，审核标准将更加严格和细化。因此，拟上市企业需提前做好准备，充分了解审核要求并提前应对潜在问题。同时，还需加强内部管理、提升业务水平和市场竞争力以更好地适应市场变化和监管要求。

参考：北交所、大象IPO

本文来自微信公众号“浩说北交所”，作者：浩说北交所，36氪经授权发布。