从投资人到管理者，沃飞一年融数轮背后的关键女士

10月下旬的深圳，暑气还在延续。不足20平米的办公室内，顾文婷穿着一袭白裙坐在摄像机前。几盏刺眼的大灯围绕着她，把她身边的温度又拉高了几度。

此时拍摄已经进行了1个多小时，对着提词器，她迅速过完台词才起身到办公桌旁喝了口水，随即马上调整状态，又投入到跟36氪的交谈中来。

常规情况下，人们习惯将一天划分为早中晚三个时段。但顾文婷已经习惯了以小时为单位连轴转，行程堆满了大大小小的会议。前一晚，她刚从成都沃飞长空的总部飞回深圳。

6月以来，自沃飞长空全自研纯电动垂直起降飞行器（eVTOL） AE200二阶段试飞成功后，其展厅就成了新一代打卡地。身为沃飞长空的董事长，顾文婷每天都能收到许多地方政府、机构想去现场观摩的拜访意向，多地往返挤着时间见投资人，成了她工作的常态。

今年被称为“低空经济元年”，作为一种新兴的综合性经济形态，低空经济正以迅猛之势崛起，也吸引了大批资本对产业链上下游，包括eVTOL、无人机等低空飞行器的关注。

作为eVTOL赛道中的明星企业，沃飞长空背靠大股东吉利，为其提供了强劲且稳妥的资金、资源支持。但显然，沃飞长空的目标并不满足于“生存”。当新的时代来临，迎苍穹与烈风而上才是勇敢者的游戏。

在市场降温的这两年里，是沃飞长空主动对外提出市场化融资。其背后的推动人正是顾文婷。

加入吉利前，顾文婷曾任松禾资本合伙人多年。从一个财务投资人到具体企业中去，身份的转变，让顾文婷在判断标的和项目时，形成了独立又独特的视角。

她深知充足的钱，对一家以创新创造为核心驱动力的企业来说，是其前进路上的托底。她亦清楚自由的管理，对发挥研发和产品人员的主观能动性而言，能提供开阔的生存空间。

于是我们看到，在顾文婷进入吉利、并分管沃飞长空期间，企业迅速完成超10亿元的融资，并通过阶段性领先的技术成果，已为或将到来的激烈战役做好了充足的准备。 

锚定一个方向

拿到华龙航空的投资对顾文婷来说，并不如想象中轻松。

彼时，顾文婷负责沃飞长空的项目仅2个多月。她与华控资本及旗下华龙航空的董事长张扬相识多年，早年顾文婷还在松禾资本时，二人常有交流。

顾文婷对半导体、新能源、生物医药、AI等领域都有关注，而关于无人机、她尤为感兴趣。因此，当吉利向她抛去橄榄枝时，顾文婷没有过多犹豫便加入了。

从人员架构、场地规模、资源技术等维度上看，当时的沃飞长空还很小。其前身为四川傲势科技有限公司，2020年，傲势正式加入吉利麾下，与主打飞行汽车的太力重组后，更名沃飞长空、专注eVTOL技术研发和生产。

公司资金由两大部分组成，一块为原傲势融资拆分后所得，另外大部分则来自吉利投资。可以说，在顾文婷接手之前，沃飞长空是以吉利孵化的全资子公司模式在运作。

这种模式有其优势。eVTOL所用到的电池、电机和控制系统等，和新能源车领域有较大的共享性。其中的60%，基于同吉利汽车制造供应链资源的融合复用，具备很强的低成本、大规模量产能力，可有效降低eVTOL的生产成本。

但同时，这种组成也有其局限性，“余下40%，与传统飞机核心零部件属同一供应链体系，吉利作为大股东，并不一定具备这些优势。在这一背景下，我们需要更多股东全链条的资源支持。”顾文婷分析道。

顾文婷坚定地相信，全球化的浪潮是必然趋势，低空经济具有无限潜力。沃飞长空作为产业中积极的参与者，想要在未来的国际化竞争中有一席之地，不能仅依赖大股东，而必须借助市场化力量获取更优配置，吸引更多产业资本和金融资本的加持，通过上下游整合协同形成良性互动链条。

她用几周时间去收集资料并调研，跟投资人探讨想法，梳理目标资本画像。第一家，顾文婷就想到了华控资本。

华控资本在先进制造、高端装备等领域具有丰富的投资经验，董事长张扬关注航空产业多年，见解很深。因此，当顾文婷带着沃飞长空的项目找到张扬时，不用过多介绍，张扬就能看到它的价值所在。

但在新的空域，冒险背后往往堆叠着资本者充分的理性。他们要看到新事物可预见性的商业蓝图，没有人愿意为易碎的愿景和风险买单。

即使二人深交多年，但在关于投不投沃飞长空这件事上，双方依旧展开了拉锯战。

最后的结果我们都知道了。凭借极强的业务能力和专业素养，顾文婷说服张扬，拿下了沃飞长空的第一笔融资。同时，华控资本作为沃飞长空首轮资方，后续又追投了三轮融资。

回到董事会上。华控资本的注入给了顾文婷充足的信心。她带着准备好的材料、厚厚一沓方案，以及华控资本等资方对沃飞的投资意愿，顺利通过了董事会的同意。

“投资是一个不确定性很高的行业，但我很享受在这份不确定性当中寻找确定性的过程。在科技领域投资中，从一开始就要明晰自己要什么？公司后续发展需要什么？只有将每一环节尽可能梳理清楚、把控好，才能让最终结果趋于理想状态。”顾文婷说到。

就已完成的几轮融资来看，沃飞长空在天使轮、Pre-A轮股东的选择上，都引入了低空领域产业端具有代表性的几个资方。

以华控资本为例。华控资本旗下的华龙航空已同沃飞长空签订100台eVTOL订单，保障了前期的资金回流和现金流稳定，更是沃飞长空接受市场化检验的重要途径。

也是从华龙航空开始，有越来越多机构找到顾文婷和她的团队，希望采购沃飞长空的eVTOL、参与到接下来的商业落地中去。 

解决不确定因素

2020年5月28日，当顾文婷站在8848.86米的珠穆朗玛峰顶上往远处眺望，她心里长久攒着的一股气终于消散了。

虽然目的地是固定的，但对于不怎么接触登山的人来说，通常，他们更容易在攀爬时对后续的不确定性路程感到紧张、焦虑、体力不支，进而出现中途放弃。

顾文婷登顶世界第六大高峰卓奥友峰是在她爬珠峰的前两年。卓奥友峰海拔8201米，面对距离珠峰只余下600多米，顾文婷很犹豫。

她知道，登珠峰是件有死亡率的事情。身边不少声音劝阻顾文婷，“能登上第六大高峰已经非常厉害，没必要去冒生命危险。”可是她转念一想，八千多米都上了、剩下不到700米，“不搏一搏，哪天我会遗憾。”

在高海拔地区，稀薄空气会对人体产生极大的压力，需要面对长时间身体和心理的消耗。于是，确定要爬珠峰的顾文婷开始思考下一个问题：怎么让自己活着回来的概率更大一点。

顾文婷每天早上固定的5公里跑步，一下班就去爬楼梯。大厦总层数25层，顾文婷固定爬6次、150层打底。周末她还会专门去深圳梧桐山，在40度高温的夏天往返8个小时，经常走着走着、路上就只剩下自己。顾文婷就这么雷打不动坚持了半年。

当那一天真正到来时，顾文婷反而没那么紧张。当天天气并不算好，一路上暴风雪把人的脸吹得生疼。从8200米海拔上是难度最大的“无救援区”，一路上有不少遇难者的遗体。每前进10米，顾文婷觉得体感温度又冷了些。山体约呈90度直立，她攒着劲，顺着窄窄的石缝往上爬。

尽自己最大努力，她也看到了成果。身体的疲惫在顾文婷登上顶峰的刹那消散了，连带着一系列日常生活、工作的焦虑都被抛诸脑后。

一直以来，熟悉顾文婷的人总能明显感觉到她身上的松弛。这个感受从她登完珠峰回来后变得更加强烈。

而行动和状态只是表层。更深层次的，源于顾文婷对一切事情的把控感，做好充足准备再行动。她喜欢用“打分制”来判断一件事：假设事件存在1到10个影响因素，其中9个为不确定因素，设计达成路径时，顾文婷会预设ABC多个方案，直至9个不确定因素被减少至5个、4个，尽可能令事情风险系数降到最低。

这套逻辑方法在她登珠峰时是如此，工作中亦是如此。

在松禾资本的几年里，顾文婷几乎把所有管理岗都轮岗了一遍。加入吉利后，从财务投资人转型产业投资人，视角的转变也给她带来了新鲜感和挑战。

对财务投资人而言，高投资回报是出手的第一准则，他们往往会更关注宏观问题，从赛道价值、市场规模和资本热度等维度来判断标的价值。但从产业投资人的角度出发，关注点需要从广度向微观层面迁移，变得更聚焦、更具体。

顾文婷向36氪回忆了她早期与吉利管理层的分歧：“有些标的从经济算账上看，我看到的是它短期ROI并不划算、财务风险大，但吉利的角度是，更关注它在某个产业链条上的布局，以点带面，可以弥补某一节点的欠缺。在这种情况下，吉利是可以接受这个项目多年未有收益、甚至是亏损。”

具体到沃飞长空上。思维逻辑的转变，要求顾文婷能深入企业本体，去思考沃飞长空在eVTOL产业链上的生态位、技术路径、未来商业落地和销售模型等，eVTOL技术目前有什么样的难点？它跟其他产业匹配、对接时哪些参数需要调整？用在汽车上的电池跟用在eVTOL上的电池各项参数和安全性测试如何评判等等？都要求顾文婷真正参与到沃飞长空的日常运营中去。

为了及时跟进团队进度，顾文婷每周例会、每个月经管会都会参加，沟通汇总团队遇到的问题，准备充足的解决方案再找董事会提意见。

顾文婷总说“我从不打没有准备的战役”。自沃飞长空启动融资以来，一年多时间里，顾文婷带着团队，为其在市场上拿到了充足的资金。以此为基础，也为沃飞长空陆续技术研发、产品试飞和商业化探索提供了宽阔的生长空间。 

低空起飞

一代人的时间里，总会经历这样一些时刻。某些产品从工程部门昏暗的地下室、书呆子们气味难掩的卧室，或对某项工作报以极大热枕者的家中诞生，随之这种变革性技术成为了人人都能使用的工具。

《财富》杂志曾用这段话，描绘了20世纪末网络浏览器和2007年iPhone面世以前的智能手机时代。

天空浩瀚无垠，人们对其向往与探索从未停止。1903年，莱特兄弟首次飞行揭开了人类动力航空史的开端。而直至120余年后的今天，无人机、eVTOL等低空飞行器技术的不断进步，推动低空经济逐渐起飞，成为经济社会发展的新动力。

今年6月23日，沃飞长空进行二阶段试飞，成功完成了全包线全重量、全包线倾斜转换等各项测试项目，成为国内第一家、也是全球第二家完成这一测试项目的企业。

顾文婷最明显的感知是，从去年下半年开始，外界对低空经济的关注度一下子高涨起来了。

早前外界对低空经济的理解多停留在表层，普遍认为低空经济就是直升机，加上行业标的不多和认知偏差，每次顾文婷同机构聊项目，向对方介绍“沃飞长空是家什么公司、在干什么”成了流程中的固定环节。

而现在，领域内专业的投资机构、综合性投资机构、地方政府等等，全都找了过来。跟36氪交谈的一个多小时内，顾文婷几乎每十来分钟就能收到一个电话。

她和团队每个月接待机构的数量不下几十家，他们都想去沃飞长空展厅逛逛，近距离观摩此前试飞成功的AE200。同时，这些机构对低空产业都有一定的了解和研究，其中不乏有些跑过上下游产业链、供应链调研的投资人。

根据清科研究中心数据，过去三年，中国一级市场投资数量从2020年的1.1万起，到2023年下降至7100起，降幅38%；投资金额同期从1.5万亿下降到不足5000亿元，下降幅度为68%。

顾文婷在吉利担任副总裁、分管战略投融资事务，她也表示，这几年吉利主动性投资行为并不多，更多处在一个被动性行为、属于收势状态。

进入具体产业环节，低空经济作为当前关注度最高的领域之一，其广泛的应用场景和巨大的市场潜力，有望成为下一个经济发展高地。根据中国民航局数据显示，2023年中国低空经济规模已超过5000亿元，2030年或达到2万亿元。

在这一背景下，沃飞长空也是当前国内市场上，少数在技术和产品端仍保持迅猛扩张、并拿到超10亿元融资的科技创新企业。

作为吉利孵化的企业，沃飞长空在技术路线和产业化路径等方面有独特优势。顾文婷告诉36氪，依托吉利深厚的汽车产业基础，当前沃飞长空eVTOL的研发与生产中，已整合并应用了吉利在汽车制造端成熟供应链体系与先进制造工艺，随着后续规模化生产需求加大，有助于更高效、精准的成本控制。

长远来看，吉利的多元化布局覆盖汽车、出行服务等多个领域，其完善的销售网络、售后服务体系及品牌影响力，对于沃飞长空进入空中交通市场提供了天然助力，进而影响市场对其接纳度，加快产业化进程。

但一个现实情况是，当前，全球尚未有成熟、适航、可商用的eVTOL飞行器，加上国内传统通航产业中，低空载人飞行方面发展相对初级，空中短途运输基本处在空白的状态。

商业故事的魅力所在，是其面对未知世界时丰满且多元的形态，能保持理想、并创造希望。顾文婷坦言，目前市场对低空经济在场景落地和目标客户的切入端尚未达成共识，可选择路径很多，“To B或者To C，决策层还没有明确的答案，大家都在探索，也并不意味着哪一条路就一定是对的。”

基于这一理解，沃飞长空在eVTOL运营方面提出了“三步走”策略：一，先用成熟适航的航空器，比如直升机等，先行完成场景的拓展，通过航线的试运营，打通低空飞行活动的全流程，为eVTOL的运营做前期准备。二，用eVTOL平替直升机，在已经验证成熟的场景和航线进行小规模运行，积累相关运行经验，优化运营机制，完善配套基础设施，为规模化运营做准备。三，逐步实现eVTOL的规模化运营。

回归到实际场景应用中，按照中国民航局提出“先载物后载人、先城郊后城市、先隔离再融合”的发展思路，顾文婷指出，eVTOL产品在初期应用阶段，应该从旅游景区等人口密度较低的地区展开，例如低空文旅+研学教育的方式，用于验证产品、验证运行环境，培育公众的认知度。随着后续发展，再扩展至城市内、城际间的空中交通接驳，直至达到规模化、高频次的运营。

根据中国民航局数据，今年上半年，国内新注册无人机近60.8万架，持有现行有效的民用无人驾驶航空器运营合格证的企业总数已超过1.4万家。而在eVTOL领域，当前尚未有企业取得型号合格证（TC），沃飞长空想做这个赛道的先行者。

在带着团队成为行业“第一”的路上，顾文婷是位理性的运筹者。平衡是她工作日常中最核心的命题。

一年多来，沃飞长空共完成5轮融资，基本上在研发团队提出预算前，下一发展阶段所需资金已全部到位，“我们账上有足够的钱可以支持它发展”，给研发和产品充足的资源和成长空间。

在管理方面，顾文婷当前手上还分管有其他几家吉利旗下投资企业，但每周她仍坚持留出固定时间，跟沃飞长空的团队成员保持沟通。

回归更本质的，顾文婷仍在不确定性路径中寻找确定性的平衡。低空经济的腾飞才刚刚开始，对沃飞长空来说，是机遇、也是挑战。关键技术的突破将直接关系到产业的成熟度，宏大愿景与可预见商业化路径的鸿沟，以及产业链整合、政策法规、基础设施等诸多问题道阻且长。

从珠峰回来后，她养成了每天跳绳2000下的习惯。顾文婷很享受当下的状态。“我觉得我现在就很好。虽然每天会遇到很多问题，但每天也在解决很多不同的问题。工作也好，生活也好，就是在不断面对不确定、解决不确定的过程中不断向前发展。这样挺好的。”

本文来自微信公众号“36氪”，36氪经授权发布。