花旗最新《2024全球家族办公室洞察》：十大关键要点

9月18日，花旗私人银行全球家族办公室集团今天发布了其2024年家族办公室调查结果，揭示了亚太地区和全球家族办公室的趋势。

据悉，今年的调查收到了来自338 家家办实体的回复，其中三分之二来自世界其他地区。这项调查包含50个问题，旨在了解2024年家族办公室客户的投资情绪、投资组合定位、家族治理和最佳实践。

一、投资组合从现金大幅转向风险资产

家族办公室已在2024年投入现金。43%的人增加了对公共和私募股权的投资。向公共股权的转变在亚洲最为强烈（68%）。只有31%的人增加了对现金的权重，而去年这一比例为47%，而37%的人在2024年削减了持股。一半的受访者增加了对固定收益的配置。尽管受访者对高利率感到担忧，但对利率敏感的房地产的配置连续第二年保持稳定。

二、几乎一致对一年期投资组合表现前景持乐观态度

几乎所有受访者（97%）都预计12个月内投资组合将获得正回报。2023年，这一数字为95%，各资产类别确实都出现了上涨。超过四分之三的受访者报告称，与上一年相比，他们的投资表现为正，10%的受访者报告称没有变化，12%的受访者报告称投资表现为负。

三、利率的未来走势是今年最受关注的问题

利率演变——利率进一步上升或维持高位，是家办最受关注的问题（52%）。其次是中美关系和市场估值过高，均占45%。因此，自2021年以来，通胀担忧首次不再占主导地位。中东冲突已经取代俄乌战争成为地缘政治担忧，甚至对欧洲的家族办公室也是如此。

四、投资方法变得越来越复杂，流程越来越严谨，对另类资产类别的承诺也越来越坚定

大多数家族办公室(60%) 都建立了由首席投资官领导的投资团队，以及投资委员会和投资政策声明。大量的配置强调了他们对另类投资的持续承诺，其中四分之三的人从事直接投资。这些特点反映了领先机构投资者的行为。

五、集中头寸管理和杠杆使用正在增加

尽管与机构投资者有许多相似之处，但大多数家族办公室在历史上并不总是采用机构技术。然而，这种情况已经开始改变。在报告拥有集中头寸的70%受访者中，三分之一的人正在考虑采取积极的策略来管理相关风险。其中四分之三的人倾向于衍生品解决方案，其余的人倾向于直接出售。虽然近一半的受访者根本没有利用他们的投资组合，但三分之二的人正在探索他们的融资需求。

六、大多数家族办公室的投资组合都涉及人工智能，尽管他们尚未在运营中应用这项技术

家族办公室越来越多地将投资组合投资于人工智能(AI)，其中一半报告称已投资于公共或私募股权，另有四分之一则积极考虑。人工智能投资可能是许多受访者在过去一年中看到强劲投资组合回报的一个驱动因素。然而，家族办公室运营中对生成式人工智能的采用滞后，只有大约十分之一的人提到它。这种悖论反映了整个商业世界的情况。

七、面对各种风险，家族办公室大多能很好地应对

尽管 86% 的家族办公室承认面临至少八类风险，但大多数风险被认为管理得非常好或管理得很好。网络安全、地缘政治和家庭动态风险除外。值得注意的是，当被问及家族办公室负责人的主要职责时，大多数受访者认为风险管理者是仅次于投资经理的职责。

八、家族企业中正式治理体系的采用不均衡

虽然三分之二的家族在投资方面依赖治理体系，但更广泛的家族企业（即其他金融、商业、慈善和家族活动）的治理工作仍在进行中。近一半（48%）的家族表示没有投资政策声明（IPS）。对于其他家族办公室和家族活动，不到一半的家族表示有治理结构。慈善决策仍然大多是非正式的。

九、家办同时优先考虑财务和家庭问题可能很困难

家族最关心的是资产保全，其次是为下一代做好未来责任的准备。然而，他们的家族办公室的主要重点是投资管理、会计、报告和税收，而促进家庭团结和连续性则排在第三位。家族办公室现在认为满足家族成员的期望是他们面临的最大挑战（54%），这已经超过了适应市场条件（47%）。

十、家族办公室正在进一步专业化并与外部供应商合作

虽然专业化在投资功能方面最为先进，但它正在扩展到其他领域，例如家族办公室治理和运营。与外部供应商的合作也更加密切。

投资管理（54%）和报告（62%）是大多数家族办公室内部提供的仅有的两项服务，其他所有服务大多由外部或联合执行。这些趋势可能会有助于家办腾出时间来准备下一代和其他家族优先事项。

本文来自微信公众号“家办新智点”（ID：foinsight），作者：foinsight，36氪经授权发布。