香港郑氏家族传承迷局：谁将掌舵千亿豪门家业？

2023年，香港亿万富豪郑家纯罕见表态仍在观察家族企业的接班人选，也可能会考虑外聘人才接掌家族生意，此番表态使其长子郑志刚的继承地位受到质疑，郑志刚之前被广泛视为接管家族企业集团的最有力人选。

近日，郑家纯操刀家族企业「顶层设计」：周大福企业宣布成立行政总裁办公室，将由三名高级行政人员组成，郑家纯第三子郑志亮出现在总裁办的名单之列。本文，家办新智点梳理了郑氏家族传承事务方面的最新进展，希望对你有所启发。

郑家纯操刀「顶层设计」

家族传承在中国已成为一个日益紧迫的命题。随着内地企业转型升级的需要，企业家二代面临历史性考验。香港作为金融中心，许多富豪家族则来到了交接第三代掌门人的关口。

2023年末，香港豪门郑氏家族二代掌门人郑家纯罕见接受专访，强调接班人选“自己仍在观察中”，而交棒条件是「才德兼备」，直言不容易物色到。此后市场就开始流传家族“继承人”可能有变，同时家族事业出现多项人事变动。

近日，郑氏家族的继承计划出现最新进展——为领导及监督多元化的环球投资组合，郑氏家族私人投资旗舰「周大福企业」宣布，已成立CEO（香港称行政总裁）办公室，将CEO职务一分为三，设立了三个联席首席执行官，其中包括甚少曝光的幼子郑志亮。

据8月30日的一份声明称，行政总裁办公室中，郑家纯幼子郑志亮将负责周大福企业的北亚投资，郑家纯外孙女婿曾安业为美洲、澳大利亚和欧洲投资负责人，新创建集团联席首席执行官何智恒将负责公司职能和运营。

郑家纯表示虽然自己曾经历中风，但仍有上班及继续工作，而上班模式不一定需要到办公室，现在很多时候会在家召开会议、接见同事或签署文件，而公司主要决策权亦由他负责。

目前，郑家纯仍掌管家族办公室，现任新世界发展、新创建董事会主席，同时也是周大福珠宝集团有限公司主席兼执行董事。据了解，此次有关安排由郑家纯主导，希望家族成员能够各司其职，加强企业管治。

对于此次人事变动，郑家纯表示：“我很高兴委任了三位在不同业务领域与我紧密合作的高级管理人员，继续共同推动家族办公室的发展。周大福企业的投资理念是矢志创造长远的正面影响，并为我们的投资伙伴、员工、社区以及我们经营所在的国家带来变革性的成果。”

外媒报道指出，郑家纯的安排看似来得突然，但其实是去年底高调受访的续篇。他与妻子叶美卿的4名子女，现时在系内分工更加明确，对外界而言，也意味一个千亿商业王国的接班候选人正式就位。

左手周大福，右手新世界

起步于上世纪20年代的郑氏家族如今已走过百年历史，作为香港四大豪门家族之一，目前郑氏家族拥有新世界发展和周大福珠宝集团两大板块，旗下4家上市公司，产业横跨房地产、珠宝、酒店、基建等诸多领域。据《福布斯》报道，郑氏家族是香港第三大富豪家族，净资产估计为221亿美元。

在香港商界，郑氏家族的第一代掌门人郑裕彤一直有着“鲨胆彤”的称号，体现出其做生意杀伐果决。郑家纯是周大福集团的第二代企业家，1980年代开始与父亲郑裕彤两人共同打理公司，并于2010年接棒家族生意。

不过有别于外界的成见，郑家纯在接受采访时认为，父亲郑裕彤并非“鲨胆”，更确切地形容词应该是“稳中求胜”。例如，作为郑氏家族最重要的产业之一，周大福的发展壮大离不开郑裕彤在改革上的大展拳脚。郑裕彤力排众议首创四条九足金（即黄金纯度99.99%的黄金），不仅奠定了黄金质量的标准，更塑造了周大福在业界的口碑。

*郑裕彤

同时，郑裕彤还对周大福内部架构进行了改革，让一部分骨干员工持股，重视人才，并按照西方的现代化管理治理公司，让企业焕发生机和活力。

其中，周大福能够上市成为公众公司，与郑家纯对公司治理改革的坚持密不可分。

关于周大福的上市问题，郑家纯一度与父亲郑裕彤有过争论，父亲表示不想让周大福上市，更不希望接受外部监管。在郑家纯的坚持下，郑裕彤最终同意这一决策，2011年，周大福珠宝从新世界发展旗下正式分拆上市。

事后看来，周大福的上市是无比正确的决定——相较于很多家族企业普遍在财务体系、治理结构等环节不透明、不规范，周大福上市成为公众公司，不仅有利于提升企业形象和品牌价值、市场信用、核心竞争力外，更有利于对外并购扩张，同时规范公司治理对于家族企业的形象和传承也有着积极作用。

如果说珠宝事业奠定了郑氏家族兴旺的基础，那么将郑氏家族真正推上香港豪门宝座的则是房地产投资。上世纪50年代，郑裕彤开始涉及地产行业。1970年，他牵头成立了新世界发展，大举进军房地产。在房地产上，郑裕彤的地产策略为“人弃我取”“低价吸纳”，买楼当买旺地，建楼要豪华气派有特色。

其中，值得一提的是，1984年郑裕彤以18亿元拿下了香港国际会议展览中心的项目。1986年，香港会展中心奠基典礼，英国女皇为典礼铲了第一锹土。1988年11月25日，英国王储查尔斯携戴安娜王妃欣然为国际会议展览中心揭幕。1997年7月1日的香港回归交接仪式在这里举行，这一刻也被彪炳史册。

凭借自身的努力，郑裕彤不仅成为了“珠宝大王”，与李嘉诚、郭得胜、李兆基并称为“香港四大地产天王”，成为叱咤风云的香港商业巨子。

郑裕彤曾将自己的处世和商业智慧总结为“二十三字箴言”，即“守信用、重诺言、做事勤恳、处事谨慎、饮水思源、不见利忘义”。在他看来，这二十三字是一个有机整体，缺一不可。

谈及家族的营商之道，郑家纯重申，「做生意一定要公道，凡事赚尽则不会觅得好合作伙伴」。他续指，一定会继续加大内地投资，并指对未来国内投资充满信心。

四个子女各司其职

作为郑氏家族的“话事人”，郑家纯早已意识到家族传承的重要性。

谈及家族接班人，2023年底郑家纯表示，接班人首先应该对做生意感兴趣，对家族生意有一份热忱，同时还要大公无私、德才兼备。郑家纯承认，找到一位完美的接班人并非易事，如果家族内没有合适的成员，他也会考虑对外招聘，让股东会决定任免去留。

他提出把决定权交到股东会手上的想法：“家族传承未必一定需要接班人。我有一个想法，我们公司生意范围比较广，各行各业都有涉及，事实上需要很多人才负责管理，因此家族成员可以负责‘个别范畴的生意’。如果没有合适的家族成员，可以向外招聘，他的去留会让股东会决定。”

郑家纯表示，家族的传承不局限于生意，还关乎文化和理念，“有人说富不过三代，理由很简单，有的接班人德行不好，只照顾自己一房的利益。如果没有接班人，而由股东会来决定，就没有这个烦恼。因为家族的股东是不会变的，人数、持股比例都是一样的，这样可以避免由于接班人德行不好而影响到下一代。”

对此，有专家分析，郑家纯的言论似乎想防止有人「独大」，以此希望将商业帝国由数名家族成员监管。据悉，该专访的内容在播放前被列为绝密及不能公开。

近年来，郑家纯着手操刀家族企业的“顶层设计”，不断寻找合适的人选进入公司的关键位置：

2023年末，周大福的新创建董事会率先变动调整：新创建在2023年12月宣布董事会改组，郑家纯次子、执行董事郑志明委任为公司联席行政总裁、提名委员会及薪酬委员会各自的成员。郑家纯的长子郑志刚从新创建执行董事调任为非执行董事，将不再是执行委员会成员。

新创建核心高层改组后，郑家纯子女在家族三大上市公司的分工更为明确：

长子郑志刚是房地产开发商新世界发展的首席执行官，同时担任周大福珠宝集团有限公司执行董事、新世界百货主席兼非执行董事。

身为郑氏最有力的接班人，郑志刚似乎一直在跟随父亲的步伐，希望快速建立属于自己的事业，尤其是由他一手创立把艺术与房地产结合的K11品牌，“K11”兼容艺术、人文、自然与商业，备受“千禧一代”和“Z世代”追捧，开业第一年就实现了盈利。

郑志刚先后在中港两地的多座城市开设K11商场，并夺下皇都戏院、启德体育城、机场11 SKIES等多个香港本地大型项目，每个都达到百亿港元级规模，例如启德体育城耗资300亿港元；机场11 SKIES总投资额200亿港元；皇都戏院仅投得全部业权已超过47亿港元，还未计算保育计划及发展成本。

近年来，新世界贷款金额大幅上升，债务净额由2017年中的769亿港元，大幅增加至2023年中的1308亿港元。

近期，新世界发展发布公告，预计截至6月的财年将录得190亿至200亿港元亏损，是该公司20年来首次出现年度亏损。在市场持续低迷的环境下，郑志刚要想扭转局面，面临的压力不轻。

次子郑志明加入新创建近16年后出任联席首席执行官，正式成为新创建核心掌舵人。

今年2月，郑志明首次以联席行政总裁身分出席业绩会时表示，做新创建掌舵手的心态是「实事求是，对事不对人」，多接纳他人意见，重视团队工作。而对于今年接手新创建并非一早部署，郑志明透露亦非一朝一夕的事，而是在家族慢慢培养经验，而他已加入集团约15年，对基建、公路、物流等生意均有兴趣。

幼子郑志亮持有哈佛大学经济学学士学位，曾在创投及对冲基金行业任职多年，在环球股票投资组合管理方面拥有丰富经验，并专注于亚洲市场。

郑志亮于2019年初加盟新创建，后获委任为执行董事，负责监督业务发展及策略性投资。2023年3月，郑志亮出任周大福企业的董事，正式在家族投资旗舰担当角色，目前仅一年时间再度升任周大福企业联席首席执行官。

· 郑家纯的长女郑志雯为周大福珠宝副主席，负责集团珠宝业务，市值仍属家族上市公司中最高。此外，郑志雯担任瑰丽酒店集团首席行政总裁。

在“分工不分家”集体接班模式下，郑氏第三代成员彼此各有分工，各有侧重，用郑家纯的原话即“负责个别范畴的生意”。

郑氏家族的传承工具

为了推动郑氏家族的商业帝国的长盛不衰，郑氏家族在传承上的思路可谓多手准备。

一、将公司分拆上市，为传承做准备

与李嘉诚、李兆基不同，郑裕彤没有“活到老、干到老”，而是早就选择退居幕后，安排子女们上位接班。二代掌门人郑家纯也仿效其父亲的做法，很早就安排郑志刚等家族第三代接棒。

同时，对于庞大复杂的家族生意而言，上市是平衡多方利益的保底路径，家族资产上市有助于厘清资产内容与价值，能有效降低以股权转让解决家族纷争的交易成本。郑家纯沿袭了父亲的理念，认为将家族企业转变为公众公司更有利于传承。

郑家纯在接受访问时透露，期望在合适时间及环境下尽量将公司业务分拆上市，从而提升经营透明度。郑家纯提及，其主要目的是希望将公司变为公众公司，受到公众、政府的监管，有高透明度这也有益于往后传承，“希望最起码再传承几代。”

实际上，郑氏集团也一直在做分拆上市的操作。周大福珠宝在2011年从新世界发展旗下分拆，进行上市。2023年7月，周大福企业以每股9.15港元，要约收购新世界发展旗下新创建的全部已发行股份，最终以14.5%的每股溢价共计350亿港元完成收购。

二、家族信托建构股权金字塔

和很多海外的豪门家族一样，郑氏家族的传承也离不开家族信托的支撑。根据公开资料显示，郑氏家族的两个离岸家族信托公司Cheng Yu Tung Family (Holdings) Limited和Cheng Yu Tung Family (Holdings II) Limited，通过共同控股周大福控股而持有家族企业。

通过这种家族信托持有控股公司再持有业务实体的方式包含了：核心业务地产板块的新世界发展、周大福珠宝、覆盖交通货柜和保险等业务的新建立集团，以及经营内地百货的新世界百货。

这是一种典型的金字塔股权架构，即先通过设立家族全资拥有的一家控股公司，然后以股权转让等形式将家族名下诸多实体企业权益集中在这家控股公司名下，再由金字塔顶尖的家族信托公司直接持有这家控股公司，从而实现对所有家族产业的拥有绝对优势控制权，而这种模式也是众多巨富家族不约而同的选择。

通过将家族企业股权装入离岸家族信托，并提前规划好资产分配事宜，郑裕彤家族避免了家族的内耗，凝聚了家庭成员的向心力。

并且，家族信托还能有助于减轻传承成本。在传承时，无需对家族旗下所有企业进行股权转让等操作，只要完成顶层控股公司交接即可，极大简化交接流程，降低传承成本。

值得注意的是，郑氏家族私人投资旗舰「周大福企业」有关最新行政总裁任命，也将有助于周大福企业加速发展并强化营运架构。正如公告中所言，「三位行政总裁各自拥有不同行业和地区的专业知识，将对这个拥有60年历史的家族办公室跨进下一阶段的发展至关重要。」

本文来自微信公众号“家办新智点”（ID：foinsight），作者：foinsight，36氪经授权发布。