2月总票房破100亿元，影视指数周涨近20%，或已开启新一轮景气上行周期
（图片来自海洛）
// 2月总票房破100亿元，影视指数周涨近20% //
2月23日，万得影视指数(884782.WI)大涨5.54%，当天27家个股中26家上涨。指数当周上涨接近20%，实际为19.72%。
当天，央视财经微信公众号以《太火爆！破100亿元了！》为题，推送内容：据网络平台数据显示（灯塔专业版数据），截至2月23日10时27分，2024年2月总票房（含预售）破100亿元。《热辣滚烫》《飞驰人生2》《第二十条》暂列本月票房前三位。
此前，今年春节档根据猫眼票房80.16亿元，观影人次1.63亿，均创历史新高。今年春节档共8天，大年初一至初八共8天假期，往年多为除夕至大年初六共7天假期。除此之外，春节期间返乡浪潮导致下沉市场观影需求旺盛，今年春节档下沉市场表现优秀。国海证券研报显示，下沉市场人次占比持续提升，票价韧性强，为春节档票房主力市场。根据艺恩，2024年春节档三到五线城市票房合计占比为59.8%，较2023年春节档提升3.1百分点；人次占比60.1%，较2023年春节档提升1.9百分点。
值得注意的是，今年元旦档和春节档的票房、观影人次均创历史新高。国海证券表示进一步验证优质内容供给能够创造观影需求。基于此，维持电影行业“推荐”评级。兴业证券同样认为，元旦档及春节档票房均超过历史记录，为2024年的电影市场开了好头。接下来，电影内容公司作品储备也非常丰富，看好2024年电影市场继续增长。
// 或已开启新一轮景气上行周期 //
如何看当前行业的景气度？国投证券研报显示，内容产业的特征有三个，一是“供给决定需求”，二是“百花齐放”，三是“面向最广大的 C 端”。这三大特征决定了科技的每一轮换挡、技术的每一次创新，都会首先体现在娱乐与文化内容的制作、分发、变现上。传媒是内容产业在资本市场的主要映射，故传媒与内容产业2023年开始，因AI作为更先进生产力的 C 端化，正式开启了景气上行的新一轮周期。
该机构进一步指出，2023年作为传媒与内容产业的新周期起点，是“天时”（ChatGPT），但同时兼具“地利”，国内相对于海外，更擅长C端应用的创新、更擅长分发与变现，且经济基础已保证了文化自信与“人和”，影视、游戏等内容子行业已出清了6年，产业链正适合重建、价值链更易于重新分配。
2023年全年来看，行业内容供给恢复后需求释放效果显著。全年上映影片数达618部，仅低于2021年的677部，对应全年票房549.52亿元，已恢复至2019年票房的86%。东吴证券表示看好优质内容供给增加，观影需求持续释放，行业有望延续强复苏趋势，同时关注2024年Sora等多模态大模型的迭代突破，有望带来影视行业变革。2024年内容端延续优质供给趋势，元旦档、春节档电影票房均超市场预期，刷新影史记录。展望后续，该机构依旧看好优质内容供给修复后，市场需求的强劲释放，驱动行业进一步复苏。
另外，新技术赋能对影视行业的影响值得重视。开源证券指出，优质新片陆续定档叠加AIGC技术赋能或驱动电影板块业绩持续释放。OpenAI推出Sora文生视频模型，AI多模态模型的升级及商业化，或助力影视、动画等IP开发制作继续降本提效。建议继续布局电影板块，关注优质新片上映、AIGC技术给出品方及影投院线公司带来的业绩弹性。
展望2024年，首创证券预计电影市场的供给端将持续保持充足水平，内容生态正循环将刺激观影需求进一步释放，行业有望持续繁荣。看好（一）、优质储备丰富、有望释放盈利弹性的龙头制作公司；（二）、市占率稳固、有望受益于行业繁荣的头部院线；（三）、在技术加持和开发力度提升下有望持续挖掘优质内容价值的内容平台。
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